ProCap Financialによると、ビットコインの次の強気市場は金融緩和からの乖離が進む可能性があります

従来のビットコインの強気市場サイクルと金融緩和政策を結びつける常識は、新たな検証に直面しています。ProCap Financialの最高投資責任者、ジェフ・パークは最近、投資家はこの長年の前提を見直す必要があるかもしれないと示唆しました。彼の見解は、金利引き下げや量的緩和がビットコインの価格上昇の主要な原動力であり続けるという考えに異議を唱えています。

ビットコイン成長のための金融緩和の物語を再考する

パークの分析は、従来の景気刺激策がもはやビットコインの強気サイクルを決定づける要因ではなくなる新たな経済パラダイムを示唆しています。彼は、過去のビットコインの上昇は中央銀行の緩和策に大きく依存していたと指摘します。つまり、流動性が低金利やQEプログラムを通じて金融市場に溢れると、利回りを求める投資先としてビットコインなどの代替資産が恩恵を受けるという論理です。

しかし、この関係性は変化しつつある可能性があります。パークは、ビットコインが「正の相関を持つビットコイン」と呼ばれるフェーズに入る可能性を提案しており、これによりデジタル資産に関する投資判断が根本的に変わる可能性があります。

金利上昇局面における正の相関を持つビットコインの台頭

正の相関を持つビットコインの概念は、従来の市場パターンからの著しい逸脱を示しています。このシナリオでは、連邦準備制度が金融引き締めを行い金利を引き上げても、ビットコイン価格は上昇し続けることになります。これは、従来リスク資産に圧力をかけてきた状況です。

このような展開は、ビットコインが「流動性の恩恵を受ける資産」という役割を超え、独自の基本的な特性と市場ダイナミクスに基づいて繁栄できる資産へと進化していることを示唆します。中央銀行の政策動向に依存しない、新たな価値創造の枠組みです。

金融システムの前提に与える影響

パークの仮説は、金融市場や資産価格形成の理解に重要な示唆をもたらします。もしビットコインが金利上昇局面でも価値を高めることができるなら、従来の金融システムの根幹をなすいくつかの前提、例えばリスクフリー金利の価格設定メカニズム、米ドルの支配的地位、従来のイールドカーブの価格設定手法などに挑戦をもたらすでしょう。

この潜在的な変化は、ビットコインがグローバル金融市場において単なる金融緩和の恩恵を受ける資産から、独自の価格決定メカニズムを持つ構造的資産クラスへと成熟していることを反映しています。次の強気市場サイクルを追う投資家にとって、この枠組みは従来の金融政策指標だけではビットコインの動向を予測しきれない可能性を示唆しています。