HG Voraは、総額4,940万ドル相当のSix Flags株をすべて売却

何が起こったのか

2026年2月17日付のSEC提出書類によると、HG Vora Capital Management, LLCは、Six Flags Entertainment（FUN +3.75%）の保有株全てを売却し、2,175,000株の売却を行った。推定取引額は4,942万ドルで、四半期平均株価を用いて算出されている。年末時点では同ファンドはSix Flagsの株式を保有していなかった。

その他の情報

同ファンドは、前四半期に資産運用残高の6.7%を占めていたSix Flagsの持ち株を完全に清算した。

四半期後の主要保有銘柄：

• NASDAQ: PENN：9,219万ドル（資産運用残高の34.8%）
• NASDAQ: DRVN：7,781万ドル（29.4%）
• NYSE: FAF：4,147万ドル（15.7%）
• NYSE: NVRI：2,240万ドル（8.5%）
• NYSE: EQH：1,906万ドル（7.2%）

2026年2月17日時点で、株価は15.55ドルで、過去1年で66.0%下落し、S&P 500を76.0ポイント下回っている。

企業概要

企業概要

• Six Flagsは、北米全体で遊園地、水上公園、リゾート施設を運営し、ルーニー・テューンズ、DCコミックス、PEANUTSなどの知的財産を活用している。
• 家族連れ、スリルを求める人々、観光客をターゲットに、米国、カナダ、メキシコでエンターテインメントとレジャー体験を提供している。
• 約5,000人を雇用し、ノースカロライナ州シャーロットに本社を置いている。

Six Flags Entertainmentは、地域テーマパークとリゾートの主要運営者であり、米国、カナダ、メキシコの17州に多角的に展開している。同社は、著名な知的財産のポートフォリオを活用し、アトラクションの差別化とリピーターの来訪促進を図っている。その規模とブランド提携により、北米のレジャー・エンターテインメント分野で重要な存在となっている。

この取引が投資家にもたらす意味

Six Flagsは昨年大きな損失を計上したが、その中には1.5億ドルののれんおよびその他の無形資産に対する非現金の減損損失も含まれていた。それでもなお、同社は苦戦を続けている。HG Voraは過去1年間にわたりSix Flagsの株式を積み増し、Q2とQ3の間に77万5,000株を追加していた。

しかし、Six Flagsの株価は過去12か月で60%下落しており、HG Voraは次のステップに進むことを決めた。Six Flagsは以前、投資運用者の保有比率の6.7%を占めていた。

Six Flagsの経営陣もパフォーマンスに満足しておらず、主要なエンターテインメント株とは見なされていなかった。CEOのジョン・リリーは最新の決算報告で、「2025年は期待を下回った」と認めたが、今後については楽観的な見通しを示した。

彼は、昨年の取り組みが同社のコアを強化したと述べ、パークのインフラ整備、新アトラクションの導入、技術のアップグレード、飲食サービスの改善に投資したことを強調した。今後も家族向けアトラクションやアップグレードへの投資を続ける計画だ。ただし、回復には時間がかかる見込みであり、HG Voraはその長期的な資本投入には意欲的ではなかった。