 元ゴールドマン・サックス幹部予測：ビットコインは14万ドルに急騰—その理由は===================================================================== ロックリッジ・オコス 2026年2月23日（月）午前2:00 GMT+9 3分で読む 本記事について： BTC-USD -1.62% GS +0.61% **元ゴールドマン・サックスの幹部でマクロ投資家のラウル・パルは、答えはセンチメントよりも流動性に依存していると述べている。** ラウル・パルは、シグナルが歴史的に爆発的な上昇を予告する形で整い始めていると指摘している。 ビットコインは市場予想よりもはるかに早く14万ドルに再評価されるのか？--------------------------------------------------------------------------- ラウル・パルは、ビットコインが現在、世界の流動性状況に対して「深い割引」価格で取引されていると主張している。過去のサイクルでは、流動性拡大と価格の間の類似したギャップは徐々に解消されることはなく、激しく閉じられてきた。 > 「そのギャップが埋まるならば」と彼は言う、「ビットコインはじわじわと高値圏に向かうのではなく、一気に高いレンジに飛び込むだろう」> > パルの理論の中心には、2026年第1四半期における潜在的な流動性の転換点がある。複数のマクロ経済要因が同時に収束している。 まず、銀行規制の変更、特に強化補助レバレッジ比率（ESLR）の調整。パルによると、これにより銀行は政府債務をより多く吸収できるようになり、バランスシートの制約が緩和される可能性がある。 これにより、米国財務省は赤字の貨幣化をより柔軟に行えるようになり、システム全体の流動性が増加する。 次に、財務省一般口座（TGA）の動向に注目が集まっている。歴史的に、TGAが引き下げられると流動性は迅速に市場に戻る傾向がある。パルは、そのプロセスが加速すると考えている。 米ドルの弱含み、しばしば金融環境の緩和の兆候とされる動き、中国のバランスシートからの流動性拡大とともに、リスク資産にとって追い風となる背景が整いつつある。 パルによると、流動性はすでに市場が織り込むよりも早く改善しているという。彼のざっくりとした見積もりは、もしビットコインが現在の流動性状況に再調整されるなら、価格は14万ドルに近づくというものだ。 > 「…[流動性モデルに基づけば、ビットコインは]歴史的関係性が維持されるならば、14万ドルに近づくはずだ」と彼は述べた。> >  ビットコイン（BTC）の価格推移。出典：TradingView 14万ドルへの動きは、ビットコインの価格が現状から106％上昇することを意味する。 景気循環の確認--------------------------- パルはまた、景気循環に関連した先行指標、特に供給管理協会（ISM）に注目している。彼の枠組みでは、金融状況はおよそ9ヶ月先のISMを先導し、その後すぐに世界の流動性が追随する。 彼が追跡しているデータは、今年ISMが大きく強化される可能性を示唆しており、成長環境の改善を示す兆候だ。以下のデータは、信頼感と貸出活動の増加に寄与する可能性がある。 * 財政刺激策 * 固定資産投資に対する税制優遇措置 * データセンターやエネルギーインフラへの資本支出 * 住宅ローン金利の緩和の可能性 成長期待が高まり流動性が拡大すれば、ビットコインや他のハイベータ資産は歴史的に優れたパフォーマンスを示してきた。 続きはこちら 10月10日の過剰流動性----------------------- しかし、これらの改善された状況にもかかわらず、ビットコインは遅れをとっている。パルは、その遅れを10月10日の清算連鎖に遡る。これは彼が市場のインフラを損なったと考える構造的な出来事だ。 従来の株式のフラッシュクラッシュとは異なり、暗号資産には取引をキャンセルする規制の安全策がない。連鎖中、強制的なレバレッジ解消と取引所のAPI障害が重なり、市場参加者や流動性提供者が一時的に排除された。価格はファンダメンタルズ以上に下落した。 パルは、取引所が強制売却を吸収し、その後ピーク時の流動性の高い時間帯にアルゴリズム的にポジションを解消した可能性を推測している。 また、$100,000のストライク付近に集中したコール売り戦略や、利回り商品に結びついた戦略も相まって、上昇圧力は抑えられ続けた。 しかし、彼はその過剰圧力は今や薄れてきていると考えている。 「バナナゾーン」設定----------------------- パルは、暗号資産サイクルの最終加速段階を「バナナゾーン」と呼ぶ—流動性、成長の改善、新たな資本流入による非線形の再評価だ。 その段階が始まる前に、市場は通常、過去のボラティリティを消化し、構造的な抵抗レベルをクリアする。彼は、$100,000ゾーンは心理的にも構造的にも重要だと指摘している。コール売り圧力が緩和され、ポジションが慎重なままであれば、上昇ショックの準備が整う。 パルの見解では、流動性が先行して価格を牽引する。コンセンサスが強気に変わる頃には、すでに動きが始まっている可能性が高い。 もし世界的なリファイナンス圧力がさらなる流動性注入を促すなら、彼が「グローバル流動性スポンジ」と表現するビットコインは迅速に反応するだろう。 そして、流動性と価格のギャップが埋まれば、14万ドルは単なる目標値ではなく、市場が常に向かっていた場所かもしれない。 オリジナル記事「元ゴールドマン・サックス幹部予測：ビットコインは14万ドルに急騰—その理由は」全文は beincrypto.com のロックリッジ・オコスによる執筆。
元ゴールドマン・サックスのインサイダーが予測するビットコイン$140,000ラリー—その理由は
元ゴールドマン・サックス幹部予測：ビットコインは14万ドルに急騰—その理由は
ロックリッジ・オコス
2026年2月23日（月）午前2:00 GMT+9 3分で読む
本記事について：
BTC-USD
-1.62%
GS
+0.61%
元ゴールドマン・サックスの幹部でマクロ投資家のラウル・パルは、答えはセンチメントよりも流動性に依存していると述べている。
ラウル・パルは、シグナルが歴史的に爆発的な上昇を予告する形で整い始めていると指摘している。
ビットコインは市場予想よりもはるかに早く14万ドルに再評価されるのか？
ラウル・パルは、ビットコインが現在、世界の流動性状況に対して「深い割引」価格で取引されていると主張している。過去のサイクルでは、流動性拡大と価格の間の類似したギャップは徐々に解消されることはなく、激しく閉じられてきた。
パルの理論の中心には、2026年第1四半期における潜在的な流動性の転換点がある。複数のマクロ経済要因が同時に収束している。
まず、銀行規制の変更、特に強化補助レバレッジ比率（ESLR）の調整。パルによると、これにより銀行は政府債務をより多く吸収できるようになり、バランスシートの制約が緩和される可能性がある。
これにより、米国財務省は赤字の貨幣化をより柔軟に行えるようになり、システム全体の流動性が増加する。
次に、財務省一般口座（TGA）の動向に注目が集まっている。歴史的に、TGAが引き下げられると流動性は迅速に市場に戻る傾向がある。パルは、そのプロセスが加速すると考えている。
米ドルの弱含み、しばしば金融環境の緩和の兆候とされる動き、中国のバランスシートからの流動性拡大とともに、リスク資産にとって追い風となる背景が整いつつある。
パルによると、流動性はすでに市場が織り込むよりも早く改善しているという。彼のざっくりとした見積もりは、もしビットコインが現在の流動性状況に再調整されるなら、価格は14万ドルに近づくというものだ。
ビットコイン（BTC）の価格推移。出典：TradingView
14万ドルへの動きは、ビットコインの価格が現状から106％上昇することを意味する。
景気循環の確認
パルはまた、景気循環に関連した先行指標、特に供給管理協会（ISM）に注目している。彼の枠組みでは、金融状況はおよそ9ヶ月先のISMを先導し、その後すぐに世界の流動性が追随する。
彼が追跡しているデータは、今年ISMが大きく強化される可能性を示唆しており、成長環境の改善を示す兆候だ。以下のデータは、信頼感と貸出活動の増加に寄与する可能性がある。
成長期待が高まり流動性が拡大すれば、ビットコインや他のハイベータ資産は歴史的に優れたパフォーマンスを示してきた。
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10月10日の過剰流動性
しかし、これらの改善された状況にもかかわらず、ビットコインは遅れをとっている。パルは、その遅れを10月10日の清算連鎖に遡る。これは彼が市場のインフラを損なったと考える構造的な出来事だ。
従来の株式のフラッシュクラッシュとは異なり、暗号資産には取引をキャンセルする規制の安全策がない。連鎖中、強制的なレバレッジ解消と取引所のAPI障害が重なり、市場参加者や流動性提供者が一時的に排除された。価格はファンダメンタルズ以上に下落した。
パルは、取引所が強制売却を吸収し、その後ピーク時の流動性の高い時間帯にアルゴリズム的にポジションを解消した可能性を推測している。
また、$100,000のストライク付近に集中したコール売り戦略や、利回り商品に結びついた戦略も相まって、上昇圧力は抑えられ続けた。
しかし、彼はその過剰圧力は今や薄れてきていると考えている。
「バナナゾーン」設定
パルは、暗号資産サイクルの最終加速段階を「バナナゾーン」と呼ぶ—流動性、成長の改善、新たな資本流入による非線形の再評価だ。
その段階が始まる前に、市場は通常、過去のボラティリティを消化し、構造的な抵抗レベルをクリアする。彼は、$100,000ゾーンは心理的にも構造的にも重要だと指摘している。コール売り圧力が緩和され、ポジションが慎重なままであれば、上昇ショックの準備が整う。
パルの見解では、流動性が先行して価格を牽引する。コンセンサスが強気に変わる頃には、すでに動きが始まっている可能性が高い。
もし世界的なリファイナンス圧力がさらなる流動性注入を促すなら、彼が「グローバル流動性スポンジ」と表現するビットコインは迅速に反応するだろう。
そして、流動性と価格のギャップが埋まれば、14万ドルは単なる目標値ではなく、市場が常に向かっていた場所かもしれない。
オリジナル記事「元ゴールドマン・サックス幹部予測：ビットコインは14万ドルに急騰—その理由は」全文は beincrypto.com のロックリッジ・オコスによる執筆。