アメリカの第4四半期GDPはわずか1.4％の成長にとどまり、経済学者は景気後退のリスクが想像以上に高いと警告しています。

今週金曜日に米国経済分析局が発表した最新データによると、2025年末までに米国経済は急激に冷え込み、GDPの年率四半期成長率の予測値は1.4％に低下した。これは主に関税政策と数週間にわたる政府の停止によって、以前の成長勢いが弱まったためである。

最新のデータによると、昨年の米国経済は全体で2.2％の成長を記録し、前年の2.8％を下回った。同時に、トランプ政権下の関税の影響にもかかわらず、米国の輸入額は増加を続け、貿易赤字も拡大している。

また、米国の連邦財政支出も減少しており、その一因は昨年10月から始まり、43日間続いた史上最長の政府閉鎖である。

しかし、これらの削減は米国家庭の堅調な支出によって大部分が相殺されている。関税や賃金の伸び悩みが米国住民の財政状況を弱めているにもかかわらず、彼らは依然として消費に熱心である。

「これは本当に信じられないことだ：米国の消費者はずっと消費を続けている」と、ジョージ・ワシントン大学経済学部長のタラ・シンクレア（Tara Sinclair）は述べた。「私たちは人々が経済状況に楽観的でないことを知っているが、それでも彼らが消費を減らすことはなかった。」

しかし、経済学者たちは、米国の経済見通しは見た目よりもはるかに脆弱である可能性を指摘している。

「経済状況は一見堅調に見えるが、詳細に観察すると実際はかなり不安定だ」と、ウィルミントン信託のチーフエコノミスト、ルーク・ティリー（Luke Tilley）は述べ、「彼は米国の今後の景気後退の可能性を約45％と見積もっている。」「雇用の伸びが非常に遅く、消費者がクレジットカードや住宅ローン、自動車ローンの支払い遅延を起こしているのを見ると、経済の状況はすでにかなり軟化していることがわかる。」

これらの複雑な経済シグナルは、連邦準備制度（FRB）が今後の政策運営においてより多くの困難に直面することを意味している。昨年、FRBは借入コストを三度引き下げたが、現在はインフレと雇用市場の動向をより正確に把握できるまで、追加の利下げを一時停止している。

経済学者たちはまた、関税や移民抑制の経済への影響を今すぐに否定するのは時期尚早だとも指摘している。一部の専門家は、英国のEU離脱による「緩やかな影響」を例に挙げて説明している。英国のEU離脱後、経済は突然の衰退に見舞われたわけではなく、生産性や雇用、投資が徐々に低下し、その後10年にわたり経済は下降を続けた。

シンクレアは言う。「私たちは長い間、『ああ、見てください、私たちは景気後退に陥っていないので、これらの関税や移民政策は経済に影響しないかもしれない』と強調してきた……しかし、これらの政策は根本的に経済構造を変えつつある。長期的には、私たちは当初予想よりも10年早く悪化した成長を経験する可能性がある。」