金価格が下落するとき：今後の市場全体に広がる連鎖反応を理解する

金融アナリストのジェレミー・ブルトンは、金価格の急落が世界市場全体に危険な連鎖反応を引き起こす可能性があると指摘しています。これは貴金属だけの問題ではなく、現代の金融の相互依存性により、一つの資産クラスの揺れが他の資産に急速に波及し、投資家はどのポジションを手仕舞うべきか難しい判断を迫られる状況です。

資産クラス間の連鎖反応

金価格が急落すると、多くの投資家は未実現の大きな利益を抱えたまま困惑します。損失を抱える代わりに、基本的に健全な資産から利益確定を行うケースが増えています。現在の市場環境はこのリスクをさらに高めています。株式市場は堅調を維持しています（ただしAI関連株は弱含み）、一方で為替市場では過去一年間に行われたキャリートレードによる爆発的な利益が蓄積しています。これらのレバレッジを効かせた通貨取引は、株式やユーロの利益に匹敵するリターンをもたらしましたが、わずかなきっかけで崩壊する可能性のある仕掛けられたレバレッジのタイムボムとなっています。

為替市場：隠れた脆弱性

貿易摩擦によるユーロの上昇は、安全資産としての見方を生み、大量の資金がロングポジションに流入しました。金価格の下落に伴い、ユーロドルの為替レートは下落し、トレーダーは利益確定を行いました。ユーロドルの過熱感は金ほど顕著ではありませんが、警告サインは明白です。最近、ユーロドルは1.20を超え、買われ過ぎの状態を示しています。シカゴ・マーカンタイル取引所のデータによると、約200億ドルのユーロ買いポジションが他の通貨ペアを圧倒しており、この集中度が連鎖反応のリスクを高めています。

ドルの復活と最終トリガー

リスク志向が失われる中、以前は割安と見なされていたドルが再び上昇しています。この価格再評価の動きは、利益追求型のトレーダーにとって次の出口の機会となっています。連鎖反応は勢いを増し、利益確定の売りが他の市場へと波及し、強制売却やマージンコールを引き起こします。市場の相互連鎖的な巻き戻しが同時に進行すると、その結果はデレバレッジの速度と市場の流動性次第となります。