S&P 500の評価額が最高値に達する：過去の平均値の分析

S&P 500指数は、市場で著しい再評価の期間を迎えています。現在の数値は、歴史的な基準点を上回る価格動向を示しており、アナリストや投資マネージャーの間でこのトレンドの規模について議論が交わされています。

12ヶ月のPERは基準平均を上回る

FactSetのデータによると、S&P 500の12ヶ月予想株価収益率（PER）は21.5に達しており、これは過去5年の平均20.0や過去10年の平均18.8を上回る水準です。この歴史的平均からの乖離は、現在の米国株の大幅な再評価を反映しています。長期平均は、市場の動向を理解するための重要な指標を提供します。PERがこれらの平均を超える場合、投資家のセンチメントや期待値の変化を示唆することが一般的です。

これらの平均値は市場のセンチメントを何に示しているのか？

現在の評価額と歴史的平均値との差は、市場参加者が指数の株式に対して高いプレミアムを支払う意欲を持っていることを示しています。この現象は二つの側面から解釈できます。一つは、将来の利益成長への信頼を反映していること。もう一つは、世界経済の展望に対する楽観的な見方を表しています。

しかし、S&P 500のような指数が歴史的平均を大きく上回っている場合、過去のサイクルを分析することも重要です。5年・10年の平均は、市場の正常性を示す指標として機能し、投資家がこのプレミアムが持続可能かどうか、または過剰な投機の兆候があるかどうかを評価する手助けとなります。この比較指標は、特に変動性や経済構造の変化が顕著な局面で重要性を増します。