原油トレーダー、荒れた年明け後にイランリスクヘッジに殺到

アレックス・ロングリー、チェン・ヨンチャン、ミア・ギンディス

2026年2月21日土曜日 午後9時（GMT+9） 4分で読む

写真提供：ホルヘ・ゲレロ／AFP／ゲッティイメージズ

（ブルームバーグ） – 供給ショックと制裁により過剰在庫の予想を覆し、2022年以来最も力強い年明けを迎えている原油市場。今やトレーダーたちは、米国が再びイランを攻撃する可能性に備えてヘッジを急いでいる。

ブルームバーグの最も読まれた記事

トランプの新しい拘留計画の下で私設刑務所が存続の危機に瀕す

ゾーニングの勝利

シェーカー復興は伝統的な執着心以上の何かを示す

トランプ委員会によるホワイトハウスの大広間設計承認後、最初の公聴会を経て決定

先物・オプション市場の活発化により、既に原油価格が上昇中 — ブレント原油先物は金曜日に7か月ぶりの高値を超える72ドル超に達し、一部のアナリストはリスクプレミアムが最大10ドルに達する可能性を指摘している。

この上昇局面は、昨年末から約18％上昇しており、数週間前には記録的な供給過剰予測に焦点が当てられていた状況から大きく変化している。

代わりに、米国とカザフスタンの供給障害や制裁対象の原油の回避により、予想外の強さを見せている。これは、地政学的リスクの高まりによるもので、ベネズエラからイランにまで及ぶ。ドナルド・トランプ大統領は、世界の海上原油取引の約4分の1を占める地域で新たな攻撃を命じる可能性がある。

「戦争の可能性があり、それが最大の要因だが、市場は予想よりもはるかに逼迫している」と、ブラックゴールド・インベスターズLLCの油のベテランコンサルタント兼ヘッジファンドマネージャーのゲイリー・ロスは述べた。「シートベルトを締めて、この市場でショートポジションを取るのは避けたい。」

トランプ大統領は金曜日の記者会見で、2003年以来最大規模の米軍を集結させた後、イランに対して限定的な攻撃を検討していると述べた。アクシオスは今週初め、米国のイラン攻撃は予想より早く、全面戦争に近いものになる可能性があると報じた。

先物の急騰

ブレント原油の先物保有数は今年の最高値に達し、先月はさらなる上昇に備えたオプション取引も記録的だった。ボラティリティは、米国が6月にイランを攻撃した以来の最高水準に達し、長期間にわたりプレミアムを徴収している。

「今回は限定的な攻撃やイランからの報復の可能性は低いと感じる」と、コンサルタントのリスタッド・エナジーASの地政学分析責任者ホルヘ・レオンは述べた。「昨年は成功したが、今は核合意か、より広範なエスカレーションの可能性が高いと感じている。」

ストーリー続く  

価格がこれ以上上昇しないのは、世界の生産量が拡大している証拠だ。

米国エネルギー長官のクリス・ライトは今週、米国のエネルギー支配が供給ショックに対する依存度を低下させていると述べた。

石油輸出国機構（OPEC）とその同盟国は昨年、着実に生産を増やした。同様に、グループ外の生産量も記録を更新し、IEAの推定によると2025年末の世界の一日あたり生産量は1億800万バレルに達した。これは、同期間の消費量をほぼ3百万バレル上回っている。

それでも、1月の最初の数週間は、予想外の生産抑制がそのギャップを急速に縮める例となった。

カザフスタンのCPCブレンド原油の計画輸出量は、ドローン攻撃、メンテナンス、生産施設の損傷、悪天候の影響で約10年ぶりの低水準に落ちた。同時に、米国の寒波も今世紀最大の米国原油在庫の減少の一因となり、先週だけで900万バレルの減少を記録した。

両国の生産はその後回復しているが、この混乱は、西側の在庫が急増するはずだった時期に減少させる結果となった。

物理的な原油取引業者もイランの状況を注視している。

アジアの一部精製業者は、主要な消費地域であるため、ペルシャ湾外の地域からの貨物の入手可能性について問い合わせを始めている。

供給が既に制約されている超大型タンカーの収益も、米国の動きに備えて高騰しており、市場最大の船舶は1日あたり15万ドル以上を稼ぎ出している。これは、不要な原油を貯蔵するために多くの船が配備されたパンデミック時以来の最高値だ。

最近の緊張の高まりにより、これらの船の料金も上昇している。今週初め、イランがホルムズ海峡の一部を一時閉鎖したと主張したことが背景にある。

「今は圧倒的にイランとホルムズ海峡の動きに注目が集まっている」と、トータス・キャピタル・アドバイザーズのポートフォリオマネージャー、ロブ・サッゲルは述べた。「それが最大の疑問だ。」

–デヴィカ・クリシュナ・クマの協力による。

ブルームバーグ・ビジネスウィークの最も読まれた記事

最高裁判決の関税判決は密かにトランプへの贈り物

ジェローム・パウエルが連邦準備制度をトランプに耐性づける方法

ミレニアル世代はスクリーンで脳を溶かした。子供たちはそれを望まない

ジョージアの牧師、VAから約2400万ドルの詐欺容疑

子供たちは安くてたくさんのものを求めている。ファイヴ・ビロウが実現

©2026年ブルームバーグL.P.

利用規約とプライバシーポリシー

プライバシーダッシュボード

詳細情報