ステーブルコインの準備金とブローカー・銀行：2025年にどちらがより多く保有しているか？

ステーブルコインの準備金は一部のブローカーと差を縮めつつありますが、最大手の銀行と比べるとまだ遠い状況です。これらの銀行は何百億ドル、あるいは兆ドル単位の顧客預金を管理しています。

テザーの証明された準備金は1812億2000万ドルで、チャールズ・シュワブのブローカー顧客への支払債務より多く、インタラクティブ・ブローカーズの顧客への支払債務のほぼ倍に近いです。しかし、それでもJPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴがそれぞれ管理する顧客預金の10倍以上の差があります。

最大のステーブルコインであるテザーは、透明性や準備金の報告の質について頻繁に監査の対象となっています。最近の第三者監査により信頼性は向上していますが、依然として懸念も残っており、規制された銀行とブローカー、ステーブルコイン提供者との間には重要な違いが存在します。

主要なステーブルコインであるテザーとサークルは、合計で2119億ドルの顧客資産を保有しており、これはフィデリティやシュワブのブローカー顧客への支払債務の合計を上回っていますが、モルガン・スタンレーには及びません。

ステーブルコイン資産は暗号通貨の未来をどう示しているのか

テザーとサークルは現在、合計で2100億ドルを超える顧客資金を保有しています。これは一部の米国トップブローカーと同等ですが、最大手のブローカーには及ばず、最大の銀行が取り扱う兆ドル規模の顧客預金には大きく及びません。JPモルガンだけでも2兆1000億ドルの顧客預金を管理しており、これはすべての主要なステーブルコインの合計の10倍以上です。

それでも、ステーブルコインの人気が高まる中、従来の決済処理業者であるVisa（V +0.63%）やマスターカード（MA +1.17%）が課す手数料やコストを回避できる可能性に注目し、多くの大手小売業者が自社のステーブルコインの発行を検討していると報じられています。

投資家や小売業者は、ステーブルコインを単なる取引ツールではなく、現金の代替手段として考え始めている可能性があります。ステーブルコインへの関心が高まるにつれ、規制の監視と伝統的金融への統合が進むことが予想されます。

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出典

• サークル（2025年）「独立会計士報告書」。2025年5月30日時点でデロイト作成。
• FDIC（2025年）「BankFindスイート：金融・規制データの検索」
• テザー（2025年）「財務数値と準備金報告に関する独立監査人報告書」。2025年3月31日時点でBDO作成。

著者について

ジャック・カポラルは、モトリー・フールとモトリー・フール・マネーのリサーチディレクターです。米国全体の投資や個人金融のトレンドを特定・分析する取り組みを主導しています。彼の調査はハーバード・ビジネス・レビュー、ニューヨーク・タイムズ、ブルームバーグ、CNBCなど数千のメディアで紹介され、議会証言でも引用されています。以前はワシントンD.C.でビジネスや経済動向を取材・分析していました。コロラド州デンバーの世界貿易センターの貿易政策委員会の委員長も務めています。ミシガン州立大学で国際関係学士（国際経済専攻）を取得しています。

TMFジャック・カポラル

シティグループはモトリー・フール・マネーの広告パートナーです。ウェルズ・ファーゴは同じく広告パートナーです。チャールズ・シュワブも広告パートナーです。バンク・オブ・アメリカも同様です。JPモルガン・チェースも広告パートナーです。ジャック・カポラルは、これらの銘柄には関与していません。モトリー・フールはインタラクティブ・ブローカーズグループ、JPモルガン・チェース、マスターカード、ビザに関与し推奨しています。チャールズ・シュワブも推奨しており、以下のオプションを推奨しています：インタラクティブ・ブローカーズグループの2027年1月の$43.75コール長期保有、同じく2027年1月の$46.25コール短期保有、チャールズ・シュワブの2026年3月の$100コール短期保有。モトリー・フールには開示ポリシーがあります。