年初から40％上昇している株式の中で、現在最も勢いのある成長株の一つが**マイクロン・テクノロジー**（MU +2.59％）です。同社はメモリメーカーであり、DRAM（ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ）とNAND（フラッシュメモリ）のスーパーサイクルの恩恵を受けています。何よりも、このサイクルは始まりに過ぎないようです。マイクロンは収益の約80％をDRAMから得ており、これは高速性から短期的な記憶ニーズに使用され、残りは長期記憶ストレージに使われるNANDからのものです。DRAM市場は、グラフィックス処理ユニット（GPU）やその他のAIチップが最適な性能を発揮するために高帯域幅メモリ（HBM）と呼ばれる特殊な形態のDRAMとパッケージングされる必要があることから、大きな追い風を受けています。AIデータセンター市場が好調なため、HBMの需要も当然のことながら急増しています。画像出典：Getty Images。しかし、もう一つの要因がDRAM市場をさらに逼迫させています。HBMは通常のDRAMの約3倍のウェハ容量を必要とし、これが全体の供給チェーンに大きな影響を与えています。その結果、市場全体が供給不足に陥り、価格が急騰しています。同時に、NAND市場も供給不足にあります。パンデミック後の電子機器需要の先取りによる過剰供給とマイナスの粗利益を経て、主要な三つのメモリメーカーはNANDの生産を削減し、DRAMに注力するようになりました。しかし、AIはまた、トレーニングデータを保持するためのフラッシュメモリを含む大容量のソリッドステートドライブも必要とするため、NANDの需要は生産削減後に急増しています。HBMに結びつく優れた単位経済性と長期契約により、多くの大手メモリメーカーはNANDの容量増加を急いでおらず、価格の上昇を享受しています。拡大NASDAQ：MU----------マイクロン・テクノロジー本日の変動（2.59％） $10.82現在の価格$428.17### 主要データポイント時価総額$4820億本日のレンジ$415.15 - $430.5752週レンジ$61.54 - $455.50出来高3000万株平均出来高3200万株粗利益率45.53％配当利回り0.11％メモリ市場の勝者----------------一方、マイクロンはメモリ市場の好調な状況を享受し、絶好の位置にあります。実質的に今年のHBMの生産は完売状態で、今後数年間で見込まれる40％の年次成長に対応するために生産を増やす努力を続けています。その一方で、価格の上昇は売上高の急増だけでなく、粗利益率の拡大ももたらしています。前四半期、マイクロンの売上は57％増加し、粗利益率は38.4％から56％に拡大しました。今後もDRAMとNANDの供給状況が当面の間逼迫し続け、HBM契約が長期にわたって確保されていることを考えると、マイクロンは堅調な立場にあります。また、株価は依然として割安であり、2026年度会計年度（2026年8月終了）のアナリスト予測に基づく予想PERは12倍、2027年度のコンセンサスをわずかに上回る9倍台です。HBM市場は単なる循環的サイクルの一部というよりも、長期的な構造的追い風のように見えるため、現状のレベルで所有するには魅力的なAI株といえます。
この成長株は引き続き市場を圧倒し続けている
年初から40％上昇している株式の中で、現在最も勢いのある成長株の一つがマイクロン・テクノロジー（MU +2.59％）です。同社はメモリメーカーであり、DRAM（ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ）とNAND（フラッシュメモリ）のスーパーサイクルの恩恵を受けています。何よりも、このサイクルは始まりに過ぎないようです。
マイクロンは収益の約80％をDRAMから得ており、これは高速性から短期的な記憶ニーズに使用され、残りは長期記憶ストレージに使われるNANDからのものです。
DRAM市場は、グラフィックス処理ユニット（GPU）やその他のAIチップが最適な性能を発揮するために高帯域幅メモリ（HBM）と呼ばれる特殊な形態のDRAMとパッケージングされる必要があることから、大きな追い風を受けています。AIデータセンター市場が好調なため、HBMの需要も当然のことながら急増しています。
画像出典：Getty Images。
しかし、もう一つの要因がDRAM市場をさらに逼迫させています。HBMは通常のDRAMの約3倍のウェハ容量を必要とし、これが全体の供給チェーンに大きな影響を与えています。その結果、市場全体が供給不足に陥り、価格が急騰しています。
同時に、NAND市場も供給不足にあります。パンデミック後の電子機器需要の先取りによる過剰供給とマイナスの粗利益を経て、主要な三つのメモリメーカーはNANDの生産を削減し、DRAMに注力するようになりました。
しかし、AIはまた、トレーニングデータを保持するためのフラッシュメモリを含む大容量のソリッドステートドライブも必要とするため、NANDの需要は生産削減後に急増しています。HBMに結びつく優れた単位経済性と長期契約により、多くの大手メモリメーカーはNANDの容量増加を急いでおらず、価格の上昇を享受しています。
拡大
NASDAQ：MU
マイクロン・テクノロジー
本日の変動
（2.59％） $10.82
現在の価格
$428.17
主要データポイント
時価総額
$4820億
本日のレンジ
$415.15 - $430.57
52週レンジ
$61.54 - $455.50
出来高
3000万株
平均出来高
3200万株
粗利益率
45.53％
配当利回り
0.11％
メモリ市場の勝者
一方、マイクロンはメモリ市場の好調な状況を享受し、絶好の位置にあります。実質的に今年のHBMの生産は完売状態で、今後数年間で見込まれる40％の年次成長に対応するために生産を増やす努力を続けています。
その一方で、価格の上昇は売上高の急増だけでなく、粗利益率の拡大ももたらしています。前四半期、マイクロンの売上は57％増加し、粗利益率は38.4％から56％に拡大しました。
今後もDRAMとNANDの供給状況が当面の間逼迫し続け、HBM契約が長期にわたって確保されていることを考えると、マイクロンは堅調な立場にあります。
また、株価は依然として割安であり、2026年度会計年度（2026年8月終了）のアナリスト予測に基づく予想PERは12倍、2027年度のコンセンサスをわずかに上回る9倍台です。HBM市場は単なる循環的サイクルの一部というよりも、長期的な構造的追い風のように見えるため、現状のレベルで所有するには魅力的なAI株といえます。