シルバーの優れたラリー：RTKフレームワークを用いた金銀のパフォーマンス格差の分析

過去1年間（2025年2月から2026年初頭まで）、貴金属は大きく異なるリターンをもたらし、銀は金を劇的に上回った。RTKを用いた比較分析により、パフォーマンスの差は単なる価格変動を超えた重要な市場のダイナミクスを明らかにしている。

金の安定した価値上昇：2,600ドルから歴史的高値へ

金は2025年初頭に1オンスあたり2,600〜2,700ドルで取引され、2026年2月末には約5,040〜5,060ドルに上昇し、12か月間で約85〜95％の上昇を記録した。多くの市場レポートでは、2025年の金のパフォーマンスだけで約65％のリターンを示している。金は2025年後半と2026年1月に1オンスあたり5,600ドルを超える歴史的高値に達した後、数日以内に25％以上の大幅な調整を経験した。

銀の爆発的な急騰：170〜190％の上昇で市場を一変

銀のパフォーマンスはより劇的な物語を語る。期間の開始時には1オンスあたり28〜30ドルだった銀は、約81〜83ドルに急騰し、年間で170〜190％の上昇を示した。多くの集計では2025年の銀のリターンは145〜150％と報告され、一部のデータでは163％近くの上昇を示唆している。銀は2025年後半に1オンスあたり100〜120ドルを超えたが、その後2026年2月初旬には40％以上の急落を含むより鋭い調整を経験した。

なぜ銀が金を上回ったのか：産業需要と供給制約の交錯

この著しいパフォーマンス差は、投機だけに起因するものではない。太陽光パネル製造、電気自動車の生産、先進的電子機器用途などによる銀の産業需要は引き続き加速している。金は主に通貨需要と投資流入から価値を得るのに対し、銀は持続的な供給不足に直面しており、産業の需要増加が価格圧力を高めている。

金銀比率の変動：伝統的なアウトパフォーマンスの兆候

金銀比率は大きく縮小し、2025年中頃の約90〜100：1から2026年2月末には約62〜65：1にまで低下した。この縮小は、銀が金を上回る典型的なサインであり、実質的に銀1オンスで金1オンスの価値を得るのに必要な銀の量が少なくなったことを意味する。この比率の圧縮はRTK分析の観点からも、両金属が2月のボラティリティを経験しつつも、銀の相対的な強さを示している。

最近のボラティリティと今も変わらぬ事実

2026年2月は、1月の記録的なピークの後、両金属とも急激な調整を見せた。金は高値から25％以上下落し、銀は一部の期間で40％超の下落を経験した。それにもかかわらず、これらの調整にもかかわらず、銀は1年前と比べて依然としてより大きな純利益を維持し、貴金属の中で今年の最優秀パフォーマーとしての地位を保っている。