ソフトウェア株が下落しています。今が「買い時」なのか？

Daniel de Visé, USA TODAY

日付：2026年2月22日（日）午後7:05（GMT+9） 4分で読む

この内容について：

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ソフトウェア株が下落しています。

2026年2月19日時点で、マイクロソフトの株価は昨秋の最高値から28％下落しています。オラクルの株価は2025年後半の最高値から55％下落しています。セールスフォースの株価は今年27％の下落です。

アナリストたちは、ソフトウェア売りの背景について対立するやや矛盾した見解を示しています。一方では、株式トレーダーは人工知能（AI）がソフトウェア企業を時代遅れにし、事業を終わらせるのではないかと恐れています。もう一方では、ソフトウェア企業はAIに過剰投資し、投資に見合うリターンを得られないと考える見方もあります。

つまり、AIがゲームチェンジャーであるためにソフトウェア株が沈んでいるのか、それともそうでないのか、どちらか一方だけが正しいとは言えません。

2026年のソフトウェア株売りの一因となった広範な売りが、より大きなAIバブルの議論に巻き込まれています。

AIバブルとは、人工知能の可能性に対する過剰な期待から引き起こされた、テクノロジー株の急騰のことです。

ソフトウェア株を追跡するS&Pソフトウェア＆サービス指数は、2026年にほぼ20％下落しています。より広範なテクノロジー重視のナスダック指数は、年初からわずか2.4％の下落です。

「多くの優良企業が無差別に打撃を受けているのを見ている」と、The Motley Foolのシニア投資アナリスト、ジェイソン・モーサーはUSA TODAYに語りました。

運命の逆転は、AIの台頭以前のウォール街の寵児だったソフトウェア株の状況を考えると、なおさら印象的だとモーサーらは指摘します。

2016年初頭から2021年末までに、S&Pソフトウェア指数は4倍に増加し、4,000未満から16,000超へと上昇しました。高速インターネットとクラウドコンピューティングの時代に、ソフトウェア株は確実な投資と見なされていました。

「かつてはソフトウェアが世界を席巻すると考えられていた」と、ウェルズ・ファーゴ投資研究所のグローバル株式・実資産責任者、サミール・サマナは述べています。「これらの企業はほぼ宇宙の支配者だったのです。」

AI革命は、アメリカのソフトウェア企業の未来に不確実性をもたらしています。

AI革命はいつ終わるのか？

AI革命は、2022年11月に登場したChatGPTによって始まったと考えられています。これは、会話形式のテキストでユーザーの質問に答えるAI搭載のチャットボットです。

当初、ウォール街はAIを、ソフトウェア企業を含むすべての人の生産性を向上させるツールとして歓迎しました。

「AIが登場し、最初はすべてのテクノロジー企業の利益をもたらす上昇気流のように見えました」とサマナは言います。しかし、時間が経つにつれ、そのAI実験は「勝者総取り」の様相を帯びてきました。

ストーリー続く  

2025年後半、AIバブルへの懸念から、より広範なテク株の売りの一環としてソフトウェア株も打撃を受けました。

AnthropicのClaude Code AI製品は、コーディング経験のない人でもソフトウェアを書けると報告されています。

「バイブコーディング」と呼ばれる新しいトレンドにより、ほぼ誰でもソフトウェアを書けるようになっています

1月、AnthropicのClaude Codeに対する熱狂の波の中で、ソフトウェア売りが加速しました。これは、コーディング経験のないユーザーでも自分のソフトウェアを書けるとされるAI製品です。

株式トレーダーたちは、もし平均的なアメリカ人労働者が自分のソフトウェアを作れるなら、ソフトウェア企業はどうなるのかと考えました。

「人工知能を使って、既製品を買うのではなく、自分専用のアプリケーションを作ることができる」と、ハリス・フィナンシャル・グループのマネージングパートナー、ジェームズ・コックスは述べています。

ますます、「投資家はAIが破壊する産業に関心を持ち始めている」とコックスは言います。「そして、ソフトウェアもその一つであることは明らかです。」

ウォール街は、AIがアメリカの職場や家庭を変革する大きな可能性に引き続き楽観的です。

しかし、最近の数週間、株式トレーダーたちはAIの約束に夢中になるよりも、その仕事や製品を奪う可能性に懸念を抱き始めています。

ソフトウェア企業にとっては、「彼らが作っているソフトウェアが実際に倒産させることになるのではないか」と、Investopediaの編集長、ケイレブ・シルバーは述べています。

一般投資家にとっては、この売りは重要な疑問を投げかけます：今はソフトウェア企業に投資する良い時期なのか？　買いのタイミングなのか？

ソフトウェア株の売りはいつ終わるのか？

アナリストたちは、いつ、なぜ売りが終わるのかを予測することに慎重です。

「これはしばらく続くと思います」とモーサーは言います。

しかし、彼や他の株式専門家たちは、株価の下落が必ずしも大手ソフトウェア企業がAIによる存続危機に直面していることを意味しないと述べています。

例えば、マイクロソフトは依然としてウォール街で最も高く評価されている銘柄の一つです。ほとんどのアナリストは、AIがこの企業を倒産させるとは考えていません。そして今、その株価は28％割引で取引されています。

「これはチャンスです」とコックスは言います。「これまでの6か月よりもはるかに低い利益倍率でこれらの企業を買えるのです。」

ただし、ソフトウェア株が過去と同じように動くと安易に考えないでください。ソフトウェア企業が「世界を食いつぶす」時代は終わったのかもしれません。

「これらの株は大きなリターンを生み出してきました」とシルバーは言います。「次の10年間に同じリターンを期待できないことを受け入れる必要があります。」

この記事はもともとUSA TODAYに掲載されました：AI革命がテック株を揺るがす：買い時か？