撤退しているのはリスクであり、未来ではない

最近、米国の投資家はリスク資産から大規模に撤退しており、テクノロジーセクターが最も影響を受け、AIセクターも「くしゃみ」をしている。多くの人が疑問を抱き始めている：AIへの信仰は崩れたのか？
一旦冷静になろう。リスク資産からの資金撤退は、本質的にマクロ経済の変動—金利予想、インフレ圧力、景気減速の懸念—によることが多い。資金コストが上昇すれば、過大評価されたセクターは自然と圧力を受ける。高成長の代表であるAIが優先的に売られるのは、何も不思議ではない。
ユーモラスに言えば、これは「評価の健康診断」のようなものだ。以前はあまりに速く走りすぎて、市場が過剰なプレミアムをつけていたが、今は医者が言う：まずペースを落とし、指標を確認しよう。株価の調整は、技術の停止を意味しない。
本当の「信仰崩壊」とは、需要の消失、技術の阻害、応用の退潮だ。しかし現実は、企業の自動化やインテリジェンス化への需要は依然として拡大している。計算能力への投資、データセンターの建設、ソフトウェアの統合も引き続き推進されている。
過去数年、AIには多くの想像力が付与されてきた。資本は10年分の成長を前倒しで割引してきたのだ。感情が落ち着けば、評価も自然に戻る。このような調整は、実際に収益性のある企業を選別するのに役立つ。
リスク嗜好の低下は、トレンドの逆転を意味しない。歴史的に見て、すべてのテクノロジーの波は激しい揺れを経験してきた。バブルが弾けた後には、より堅固な産業基盤が残る。
だから、信仰が崩壊したかどうかを問うよりも、市場が「冷却」しているかどうかを問う方が良い。感情の退潮後、真に競争力のある企業はむしろより明確になる。
撤退しているのは短期的な熱銭であり、長期的な資本ではない。未来のAIは、毎日ストップ高をつけなくなるかもしれないが、より堅実になるだろう。