この破綻した相場、確かに辛いですね。毎日一目を見るたびに、まるで水平線のように下に滑り落ちていく様子は、スムーズに抜け出せず、持ち株の人はイライラし、空きポジションの人は手が痒くなる。特にSOLは、この下落局面で多くの人が底を悟り、飛び込めば飛刀を受けるような気持ちになり、入らなければ取り逃すのではと不安になる。今日は思い切って話しましょう。SOLは一体どこまで下がるのか、その伝説の「底」はどこにあるのか。

まずは現状の状況を見てみましょう。

日足チャートは非常に見苦しく、移動平均線に押しつぶされている。MA7（84.68）、MA25（93.35）、MA99（122.78）、これらは典型的な弱気の並びで、まるで頭上に三つの大山が吊るされているかのようだ。価格はこれら三本の線の下に潜り込み、顔を上げるのも難しい状態。MACD指標は緑柱が縮小しつつあり、DIF線も平坦化の兆しを見せているが、このレベルのシグナルは、こういう陰跌相場では、せいぜい「死猫跳び」に過ぎず、本気にすべきではない。

今の核心的な博弈エリアは、実は非常に狭い。上を見ると、83ドルから84ドルのあたりは、以前のサポートが崩れた後に抵抗に変わったポイントで、別れた元恋人のようなもので、再会しても気まずく、越えにくい。下を見ると、第一防衛ラインはおおよそ77.5ドルから78.5ドルの範囲だ。なぜここが重要かというと、これは過去の安値エリアであるだけでなく、多くの人の心理的な「心理価格帯」でもあるからだ。言い換えれば、価格が80ドル付近で行ったり来たりしている間は、手を出すのは良くないタイミングであり、典型的な「ゴミ時間」に属する。

では、問題は78ドルを守れるかどうかだ。

正直言って、かなり微妙だ。これは脅かしているわけではなく、いくつかの実際のリスクを見てみよう。

一つは「弾」がほとんどなくなっていること。取引量を見れば一日ごとに縮小しており、MA5の取引量平均線もどんどん下がっている。これは何を意味するか？実際には、多くの人がただの通りすがりで、真剣に資金を投入している人は少ないということだ。出来高のない反発は、ただのイタズラであり、長続きしない。

もう一つは、背後に誰かが「売り崩し」を仕掛けている可能性だ。噂によると、数日後に大量の担保SOLのロック解除があり、約8.7億ドル相当になるという。考えてみてほしい。これらのコインは長い間ロックされており、期限が来れば、当然誰かが現金化して退場したいと思うだろう。このような大きな売り圧力が目の前にあると、まるで剣が頭上に吊るされているようなもので、誰もこのタイミングで積極的に買い支えようとはしない。これは他人の嫁入り衣装を作るようなものだ。

最も重要なのは、先物市場だ。今の資金費率はマイナスで、空売りを持つ者はお金を払わずに逆にお金をもらえる状態だ。これは何を意味するか？市場にはこの位置で大きく買いポジションを取る人はほとんどいないということだ。みんな一歩一歩様子を見ており、むしろもっと下がるのを待ち望んでいる。未決済の契約量も激減しており、投資家はほとんど退散し、残ったのはベテランの老油売りだけだ。

だから、もし77.5ドルから78.5ドルの範囲を守れなかったら、次のステーションはどこになるだろうか？73ドルを見ている人もいれば、もっと悲観的に70ドル以下を見ている者もいる。中には50-60ドルの範囲を叫ぶ者もいる。聞こえは怖いが、理屈もある。下にはしっかりとした構造的な支えはほとんどなくなっている。

では、完全に遊べなくなるのか？そうではない。長期的にはまだ少し希望はある。

一つは、機関投資家がまだ買い続けていることだ。価格はあまり良くなくても、Solanaの現物ETFには資金が絶えず流入しており、累計はもうすぐ9億ドルに達する。この機関たちは馬鹿ではない。彼らが見ているのは数日の値動きではなく、レースとエコシステムだ。ETFへの資金流入が続く限り、大口資金が底の方で買い支えている証拠となり、少しは底を支える。

二つ目は、オンチェーンのエコシステムに活気があることだ。例えばRWA（リアルワールドアセット）などは、Solana上で盛り上がっており、規模はどんどん拡大し、すでに1.1億ドルに達している。DeFiやミームコインの熱は冷めてきているが、これらは実需があるため、他の資金を引きつけることができる。総ロック済み資産（TVL）も良好で、約百億ドルの水準を維持しており、エコシステム内の資金は完全に抜けていないことを示している。

こうして見ていくと、見通しは明確になる。

今、底打ちできるか？私の見解は、「焦らず、弾をもう少し飛ばそう」ということだ。

今の相場は典型的な「多空両殺」局面だ。上に引き上げると、損切り待ちの人たちが解放を待ち、下に叩き落とすと、底を狙う人たちが虎視眈々と狙っている。おそらくこのレンジ内で行ったり来たりを繰り返し、78ドルの重要ポイントが下抜けるか、強く戻るまで続く。

もし動きたいなら、次の二つの愚策を試してみるのも良い。

一つは、分割して買い注文を出す方法。最低値を狙うのは期待しない。資金をいくつかに分けて、例えば78ドル付近に第一弾を出し、もし73-75ドルまで下がったら第二弾を追加する。間隔を十分に空けておけば、もしさらに下がっても心の準備ができる。

二つ目は、右側のシグナルを待つこと。何をもって右側のシグナルか？それは、実際に泥沼から抜け出す瞬間だ。例えば、ある日大陽線が出て、84ドルを突破ししっかりと定着したら、その時点で追いかけても遅くはない。コストは高くなるが、確実性を買うことになり、無駄な苦しみを避けられる。