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米国におけるステーブルコインに関する議論は新たな段階に入っています。報告によると、ホワイトハウスはステーブルコイン発行者がどのように利回りを生み出しているかを詳細に調査しており、今後の規制の下で現行モデルを変更すべきかどうかを検討しています。
💰 利回りはどこから来るのか？
Tether (USDT)やCircle (USDC)などの主要なステーブルコイン発行者は、数十億ドルの準備金を保有しており、その大部分は短期米国債や現金同等資産に投資されています。
近年、金利が比較的高水準に留まっているため、これらの準備金はかなりの利回りを生み出しています。現在：
🏦 発行者はほとんどまたはすべての利息収入を保持
👤 ユーザーは通常、直接的な利回りを受け取らない
🏛 規制当局はこの構造が持続可能かどうかを疑問視し始めている
🔍 重要な政策に関する議論
1️⃣ ステーブルコイン発行者は、準備金に対して得られるすべての利息を保持しても良いのか？
2️⃣ ユーザーは預金口座やマネーマーケットファンドのように利回りを受け取るべきか？
3️⃣ 米国政府は新たな規則、税金、または準備金共有モデルを導入できるか？
4️⃣ 利回り共有は、ステーブルコインを従来の銀行の直接的な競合にするのか？
🏛 なぜこれが重要なのか
ステーブルコインはもはやニッチな暗号ツールではありません。現在の役割は次の通りです：
💳 グローバル決済のためのデジタルドル
🌍 伝統的な金融とDeFiの橋渡し
📈 取引所間の主要な流動性源
もし新しい規制が利回りの再分配やより厳格な準備金ルールを要求する場合、それは次のような影響をもたらす可能性があります：
発行者の収益性の低下
透明性の向上
ユーザーの信頼向上