原油価格、利益確定とドル高の収束で調整局面へ

原油は過去3つの取引セッションで利益を確定した後、金曜日に勢いが変わり、下落しました。3月渡しのWTI原油は0.22ドル、約0.34％下落し、1バレル65.20ドルで取引を終えました。この逆転は、複数の圧力が重なった結果です。トレーダーによる利益確定の実行、米ドルの上昇、そして米国とイランの対立解決に向けた外交的期待の高まりです。

市場の仕組み：なぜトレーダーは利益を確定させるのか

この調整は、商品市場の典型的なパターンを反映しています。大きな上昇の後、利益確定の動きが自然に生まれます。トレーダーは追加の変動を待つよりも、利益を確保しようと決断します。この利益確定の動きと、米ドル指数が0.49％上昇して96.75となったことが、原油価格に逆風をもたらしています。原油はドル建てで価格付けされているため、ドル高は海外の買い手にとって原油を高くし、需要圧力を抑制します。

地政学的緊張と政策の不確実性が上昇を抑制

国内の政策不確実性も状況を複雑にしています。米国政府は部分的閉鎖の可能性に直面し、議会は深夜までに資金調達法案を通過させようと奔走しています。一方、トランプ政権の連邦準備制度理事会（FRB）候補者発表—元知事ケビン・ウォーシュの指名は、ジェローム・パウエルの後任候補として浮上—は、新たな複雑さをもたらしました。ウォーシュは高金利支持者として知られ、トランプ大統領の低金利志向と矛盾しており、市場のアナリストを驚かせました。

国際的には、状況は依然として不安定です。トランプ大統領がイランの核計画に対して強硬な警告を発している一方で、テヘランは挑発的な姿勢を維持しています。ホルムズ海峡付近でのイランの「実弾演習」—重要な交通路であり、世界の石油輸送の大部分を占める海峡—は、供給の混乱を懸念させました。ただし、トルコによるワシントンとテヘラン間の仲介努力が一部市場に安心感をもたらし、地政学リスクの低下による利益確定が進んだ可能性もあります。

世界的な需要動向と戦略的変化

最近の在庫データは複雑な兆候を示しています。米国エネルギー情報局（EIA）は、1月23日までの週に商業原油在庫が230万バレル減少したと報告し、国内の消費が堅調であることを示しています。しかし、世界全体の動きはより複雑です。中国の原油輸入は昨年、過去最高水準に迫る1155万バレル/日となり、非常に高い水準を記録しました。2025年12月の輸入量は267万バレル/日で、11月の188万バレル/日から大きく増加しており、アジアの需要の堅調さを示しています。

ベネズエラの要素も新たな変数です。最近の米軍の作戦や政治的変動を経て、トランプ政権はベネズエラの石油部門に対する制裁緩和を始め、米企業による原油購入を促進しています。ベネズエラの新政権は、民間企業に生産と販売のより大きな権限を与える政策に調整し、米国のエネルギー利益に資する動きです。一方、ロシアはウクライナに対する軍事作戦を2月1日まで一時停止する合意を結び、地政学的リスクの一つを軽減していますが、モスクワとキエフの間の領土交渉は行き詰まったままです。

これらの相互に関連する要素—利益確定、ドルの強さ、外交の機会、政策の不確実性、そして世界供給の変化—が、金曜日の原油の動きを形成し、トレーダーが複数の側面でリスク評価を見直していることを示唆しています。