2026年1月20日、シェパード・ウェルス・マネジメントはSECの13F提出書類を通じて、従来の金融サービスやテクノロジー株から水インフラと再生可能エネルギーへの戦略的な方向転換を明らかにした。最も注目すべき動きは、世界的な水不足に対処するために、インベスコ・ウォーター・リソースETFに27％を配分し、これが同ファンドの最大保有銘柄となり、評価額は3947万ドルに達していることだ。同時に、同ファンドはPathward Financialの保有株を完全に売却し、大手テック株のエクスポージャーも縮小、資源制約のある世界における新たな投資機会の見方に根本的な変化が生じていることを示している。## 戦略的ポートフォリオ再編は水不足への焦点を反映シェパード・ウェルス・マネジメントの2025年第4四半期のリポジショニングの背後にある投資思想は、水不足が今後10年の主要な投資テーマの一つになると確信していることに基づいている。この集中投資は、資産の27％を単一の水資源関連銘柄に配分するもので、リスク管理のために一般的に5～10％に抑えられることが多い従来のポートフォリオガイドラインを大きく超えている。この決定は、米国内の淡水資源の逼迫、老朽化した水インフラ、気候変動による供給課題が緊急性と機会の両方を生み出しているとの経営陣の評価によるものだ。水資源ETFの保有は、同社が水処理ソリューション、インフラ改善、効率化技術を提供する企業が不足圧力の高まりとともに優位に立つと考えていることを示している。この集中投資は、水関連の投資が地域銀行や景気循環的なテクノロジー株と比べて非対称的なリターンの可能性を持つとシェパードが見ていることを示唆している。## Pathward Financialの完全売却：ポジションの全解消この戦略的刷新の中心には、地域銀行セクターに本拠を置く多角的金融サービス企業のPathward Financialからの完全撤退がある。同ファンドは、同社の保有株15,726株を売却し、四半期平均価格に基づき約1006万ドルの取引となった。このポジションは以前、ファンドの資産の6.7％を占めていたが、今回完全に解消された。取引日現在のPathward Financialの株価は74.18ドルで、市場全体と比べて大きくパフォーマンスが劣る。過去12か月間で同社の株価は5.16％下落し、S&P 500指数を17.67ポイント下回った。2025年9月30日時点の売上高は7億2430万ドル、純利益は1億9100万ドルと堅調なファンダメンタルズを持つものの、市場環境の変化の中で伝統的な地域銀行モデルへの確信を縮めた結果とみられる。この売却後、シェパードのポートフォリオにはPathward Financialは含まれず、資本は資源不足とエネルギー移行のテーマに沿った投資に再配分されている。これは戦術的な縮小ではなく、戦略的な完全転換を意味し、Pathwardは2026年1月20日時点で利益を上げており、配当利回りも0.27％と安定している。## 積極的なテクノロジー株縮小と新たな戦略ポジション銀行株の売却に加え、シェパード・ウェルス・マネジメントは、高パフォーマンスを誇る法執行技術企業のアクソン・エンタープライズの全保有株も売却した。これにより、伝統的な成長ストーリーからの撤退をさらに強調している。同時に、AIデータセンターの拡大による電力需要の高まりを背景に、ウラン採掘企業のカメコに新たに投資を開始した。この戦術的追加は、水インフラのテーマとともに、資源の二大テーマである水不足とエネルギー移行を結びつけるものである。リバランス後、残るテクノロジーエクスポージャーは依然として重要だが縮小している。Nvidiaは1,199万ドル（資産の8.3％）、パランティア・テクノロジーズは993万ドル（6.9％）、テスラは914万ドル（6.4％）を占める。小型株のIWMもトップ5に入り、635万ドル（4.4％）の保有となっている。## 水不足のトレンドが示す今後の投資機会シェパード・ウェルス・マネジメントの水インフラへの積極的な再配分と、地域銀行や成熟したテクノロジー株からの撤退は、システムリスクと機会の変化を投資家に示すものだ。27％の水配分は、多様化されたファンドとしては異例であり、経営陣は水不足を過去10年の市場パフォーマンスを牽引したテクノロジーブームと同等の長期的トレンドと見なしている。水不足は、農業生産性、工業活動、消費者需要にますます影響を与えている。水処理、淡水化、リサイクルインフラ、農業効率化技術への投資機会は、逼迫が強まるにつれて拡大すると予想される。マクロトレンドを注視する投資家にとって、このファンドの再配分は、水資源に特化した投資がポートフォリオ構築の中で重要な位置を占めるべきことを示すシグナルだ。パフォーマンスの振るわない地域銀行からの撤退と、伝統的なテクノロジー株の縮小は、シェパードが資本を物理的資源の制約に直接対応するテーマにより集中させるべきと考えていることを示している。
シェパード・ウェルス・マネジメント、水不足対策に舵を切り、銀行およびテクノロジー分野のポジションから撤退
2026年1月20日、シェパード・ウェルス・マネジメントはSECの13F提出書類を通じて、従来の金融サービスやテクノロジー株から水インフラと再生可能エネルギーへの戦略的な方向転換を明らかにした。最も注目すべき動きは、世界的な水不足に対処するために、インベスコ・ウォーター・リソースETFに27％を配分し、これが同ファンドの最大保有銘柄となり、評価額は3947万ドルに達していることだ。同時に、同ファンドはPathward Financialの保有株を完全に売却し、大手テック株のエクスポージャーも縮小、資源制約のある世界における新たな投資機会の見方に根本的な変化が生じていることを示している。
戦略的ポートフォリオ再編は水不足への焦点を反映
シェパード・ウェルス・マネジメントの2025年第4四半期のリポジショニングの背後にある投資思想は、水不足が今後10年の主要な投資テーマの一つになると確信していることに基づいている。この集中投資は、資産の27％を単一の水資源関連銘柄に配分するもので、リスク管理のために一般的に5～10％に抑えられることが多い従来のポートフォリオガイドラインを大きく超えている。この決定は、米国内の淡水資源の逼迫、老朽化した水インフラ、気候変動による供給課題が緊急性と機会の両方を生み出しているとの経営陣の評価によるものだ。
水資源ETFの保有は、同社が水処理ソリューション、インフラ改善、効率化技術を提供する企業が不足圧力の高まりとともに優位に立つと考えていることを示している。この集中投資は、水関連の投資が地域銀行や景気循環的なテクノロジー株と比べて非対称的なリターンの可能性を持つとシェパードが見ていることを示唆している。
Pathward Financialの完全売却：ポジションの全解消
この戦略的刷新の中心には、地域銀行セクターに本拠を置く多角的金融サービス企業のPathward Financialからの完全撤退がある。同ファンドは、同社の保有株15,726株を売却し、四半期平均価格に基づき約1006万ドルの取引となった。このポジションは以前、ファンドの資産の6.7％を占めていたが、今回完全に解消された。
取引日現在のPathward Financialの株価は74.18ドルで、市場全体と比べて大きくパフォーマンスが劣る。過去12か月間で同社の株価は5.16％下落し、S&P 500指数を17.67ポイント下回った。2025年9月30日時点の売上高は7億2430万ドル、純利益は1億9100万ドルと堅調なファンダメンタルズを持つものの、市場環境の変化の中で伝統的な地域銀行モデルへの確信を縮めた結果とみられる。
この売却後、シェパードのポートフォリオにはPathward Financialは含まれず、資本は資源不足とエネルギー移行のテーマに沿った投資に再配分されている。これは戦術的な縮小ではなく、戦略的な完全転換を意味し、Pathwardは2026年1月20日時点で利益を上げており、配当利回りも0.27％と安定している。
積極的なテクノロジー株縮小と新たな戦略ポジション
銀行株の売却に加え、シェパード・ウェルス・マネジメントは、高パフォーマンスを誇る法執行技術企業のアクソン・エンタープライズの全保有株も売却した。これにより、伝統的な成長ストーリーからの撤退をさらに強調している。
同時に、AIデータセンターの拡大による電力需要の高まりを背景に、ウラン採掘企業のカメコに新たに投資を開始した。この戦術的追加は、水インフラのテーマとともに、資源の二大テーマである水不足とエネルギー移行を結びつけるものである。
リバランス後、残るテクノロジーエクスポージャーは依然として重要だが縮小している。Nvidiaは1,199万ドル（資産の8.3％）、パランティア・テクノロジーズは993万ドル（6.9％）、テスラは914万ドル（6.4％）を占める。小型株のIWMもトップ5に入り、635万ドル（4.4％）の保有となっている。
水不足のトレンドが示す今後の投資機会
シェパード・ウェルス・マネジメントの水インフラへの積極的な再配分と、地域銀行や成熟したテクノロジー株からの撤退は、システムリスクと機会の変化を投資家に示すものだ。27％の水配分は、多様化されたファンドとしては異例であり、経営陣は水不足を過去10年の市場パフォーマンスを牽引したテクノロジーブームと同等の長期的トレンドと見なしている。
水不足は、農業生産性、工業活動、消費者需要にますます影響を与えている。水処理、淡水化、リサイクルインフラ、農業効率化技術への投資機会は、逼迫が強まるにつれて拡大すると予想される。マクロトレンドを注視する投資家にとって、このファンドの再配分は、水資源に特化した投資がポートフォリオ構築の中で重要な位置を占めるべきことを示すシグナルだ。
パフォーマンスの振るわない地域銀行からの撤退と、伝統的なテクノロジー株の縮小は、シェパードが資本を物理的資源の制約に直接対応するテーマにより集中させるべきと考えていることを示している。