BTC価格がドル建てで2月初旬に7.57万ドル付近まで下落し、暗号資産市場全体がパニックに陥る中、投資家の心に浮かぶ疑問は一つ—本当の底値はどこにあるのか？全ネットワークの平均コスト基準は5.59万ドルと示されている一方、複数の指標はそれぞれ異なるストーリーを語っている。ここでは五つのデータ軸を通じて、BTC価格の現在地に潜む真のシグナルを解読する。## 全ネットワークオンチェーンコストの開示：BTCドル価格は高水準glassnodeの最新オンチェーンデータによると、ビットコインのコスト分布は多層構造を示す。短期保有者（STH）の平均コストは9.54万ドルに達し、これは直近数ヶ月に新規参入した買い手の平均保有価格を反映している。実際に市場にいるトレーダーの平均保有コストは8.73万ドル、二次市場の実取引者のコスト中央値は8.05万ドルだ。最も重要なのは全ネットワークの平均コスト—5.59万ドルである。これを下回ると、BTCドル価格は大半の短期・中期の取引者よりも低い水準にあることを意味し、5.59万ドルを割ると、歴史的に見ても買い手の平均コストを下回る新たな安値圏に突入したことになる。2022年の熊市期にはこの平均コストを下回ったこともあったが、現在のマクロ流動性や現物ETFの支援を考慮すると、再び下抜けるかどうかは注視が必要だ。## 投資家心理の全景：市場参加者は底値をどう見ているかForesight Newsが1月末に実施した投資家信頼感調査では、1189人の回答を収集し、当時のBTCドル価格は8.4万ドル付近だった。調査結果によると、45.6%の回答者は2026年のBTC底値は7.5万〜8.5万ドルの範囲内と予測し、30.2%は6万〜7.5万ドルまでの下落を見込む。一方、後者は弱気派といえる。今後の見通しについては、44%が2026年は熊市入りと考える一方、35.3%は異なる見解を持ち、20.6%は様子見を選択している。投資戦略としては、半数近くの47.2%が長期積立とホールドを選び、25%はステーブルコインに切り替えて資産運用、17.5%はアルトコインのチャンスを狙う。また、現在のポジション状況も興味深い。31%はほぼ全てのポジションを手仕舞いしつつ底値を狙う動き、29%は様子見で追加買いを控え、21%は積極的に買い増しを行っている。これらは、市場に底打ちを待つ慎重派と、底打ちを信じて積極的に仕掛ける者の両方が存在することを示す。## ahr999指標のホールドシグナル：歴史的に稀な低価格帯ahr999指標は微博ユーザーahr999によって考案され、BTC価格が長期成長曲線からどれだけ乖離しているかを示す指標だ。200日間の定期積立コストと指数成長推定値を融合して算出され、歴史的に0.45以下は買い時、0.45〜1.2は積立推奨域、1.2超は高値圏とされる。2026年2月1日、ahr999は初めて0.45の重要閾値を下回った。これは2023年10月以来839日ぶりのことであり、BTCドル価格が長期成長予測を大きく下回る極端な低水準にあることを示す。2023年の熊市末期の最安値に匹敵する状況だ。この指標の解釈によると、ahr999が安定して0.45以下に留まる場合、7.6万ドル以下の段階的買い付けや、指標が1.2を超えたタイミングでの利確も検討できる。ただし、これらは取引量や他の指標と併用し、フェイクブレイクのリスクを抑える必要がある。## CVDDモデルの硬底サポート：4.5万ドルの絶対底著名なアナリストWilly Wooが開発したCVDDモデルは、もう一つの底値評価軸を提供する。モデルの核心は、ビットコインが歴史的に早期の買い手から最近の高値買い手へと移行する過程で、新規保有者はより高い底値で評価を行うという点だ。大口投資家が頻繁にBTCを新アドレスに移す行動も、ビットコインに対する強い関心を示唆している。過去のデータからは、BTCドル価格は絶対底とされる「赤線」にはほとんど到達していない。現在のCVDDの硬底は約4.5万ドルと推定されており、チャートの黄色線（過去サイクルでの下落局面）も5.3万〜5.6万ドルの範囲に位置し、全ネットワーク平均コストとも高い整合性を持つ。## 大口ホルダーのコストライン：機関投資家の価格基準著名なホルダーStrategyは、2月初旬時点で総保有資産約542億ドル、管理するBTCは712,647枚、平均取得コストは約7.604万ドルと推定される。この数字は、市場の底値を見極める重要な指標となる。BTC価格がこの平均コストを下回ると、機関投資家の買い戻しや反発が起きやすい。また、PlaceholderファンドのパートナーChrisは、7.4万〜7.6万ドルの価格帯に注目すべきだと指摘している。これは機関投資家の平均コストが集中している価格帯であり、現状の重要なサポートラインと考えられる。## 多次元データの総合判断：底値予測と実践的アクションこれまでの五つの軸を総合すると、BTCドル価格の底値ゾーンは明確な階層構造を持つ。機関投資家のコストライン（7.4万〜7.6万ドル）→ 全ネットワーク平均コスト（5.59万ドル）→ CVDDの絶対底（4.5万ドル）という順序だ。現時点のBTCドル価格は68,840ドル（2月17日時点）であり、7.4万ドルの機関コストラインまであと一歩の距離にある。複数の指標からは、ahr999が歴史的に稀な低価格域に入り、投資家心理は極度の恐怖に包まれ、オンチェーンの大口送金も増加している。これらは、今の水準に潜む一時的な買い場を示唆している。ただし、各指標の「底値予測」はあくまで参考値であり、過去の経験や現市場の流動性状況により最終的な底値は変動する。一般投資家にとっては、7.6万ドル以下で段階的に買い増しを行い、長期積立を続けることの方が、正確なタイミングを狙うよりも重要となるだろう。また、ahr999が0.45以下に安定しているか、ホエールの送金動向を注視しながら、底値の真偽を見極めることも有効だ。
五つのデータ次元から見るBTC価格の米ドル底：7万5千ドル以下に潜むチャンス
BTC価格がドル建てで2月初旬に7.57万ドル付近まで下落し、暗号資産市場全体がパニックに陥る中、投資家の心に浮かぶ疑問は一つ—本当の底値はどこにあるのか？全ネットワークの平均コスト基準は5.59万ドルと示されている一方、複数の指標はそれぞれ異なるストーリーを語っている。ここでは五つのデータ軸を通じて、BTC価格の現在地に潜む真のシグナルを解読する。
全ネットワークオンチェーンコストの開示：BTCドル価格は高水準
glassnodeの最新オンチェーンデータによると、ビットコインのコスト分布は多層構造を示す。短期保有者（STH）の平均コストは9.54万ドルに達し、これは直近数ヶ月に新規参入した買い手の平均保有価格を反映している。実際に市場にいるトレーダーの平均保有コストは8.73万ドル、二次市場の実取引者のコスト中央値は8.05万ドルだ。
最も重要なのは全ネットワークの平均コスト—5.59万ドルである。これを下回ると、BTCドル価格は大半の短期・中期の取引者よりも低い水準にあることを意味し、5.59万ドルを割ると、歴史的に見ても買い手の平均コストを下回る新たな安値圏に突入したことになる。2022年の熊市期にはこの平均コストを下回ったこともあったが、現在のマクロ流動性や現物ETFの支援を考慮すると、再び下抜けるかどうかは注視が必要だ。
投資家心理の全景：市場参加者は底値をどう見ているか
Foresight Newsが1月末に実施した投資家信頼感調査では、1189人の回答を収集し、当時のBTCドル価格は8.4万ドル付近だった。調査結果によると、45.6%の回答者は2026年のBTC底値は7.5万〜8.5万ドルの範囲内と予測し、30.2%は6万〜7.5万ドルまでの下落を見込む。一方、後者は弱気派といえる。
今後の見通しについては、44%が2026年は熊市入りと考える一方、35.3%は異なる見解を持ち、20.6%は様子見を選択している。投資戦略としては、半数近くの47.2%が長期積立とホールドを選び、25%はステーブルコインに切り替えて資産運用、17.5%はアルトコインのチャンスを狙う。
また、現在のポジション状況も興味深い。31%はほぼ全てのポジションを手仕舞いしつつ底値を狙う動き、29%は様子見で追加買いを控え、21%は積極的に買い増しを行っている。これらは、市場に底打ちを待つ慎重派と、底打ちを信じて積極的に仕掛ける者の両方が存在することを示す。
ahr999指標のホールドシグナル：歴史的に稀な低価格帯
ahr999指標は微博ユーザーahr999によって考案され、BTC価格が長期成長曲線からどれだけ乖離しているかを示す指標だ。200日間の定期積立コストと指数成長推定値を融合して算出され、歴史的に0.45以下は買い時、0.45〜1.2は積立推奨域、1.2超は高値圏とされる。
2026年2月1日、ahr999は初めて0.45の重要閾値を下回った。これは2023年10月以来839日ぶりのことであり、BTCドル価格が長期成長予測を大きく下回る極端な低水準にあることを示す。2023年の熊市末期の最安値に匹敵する状況だ。
この指標の解釈によると、ahr999が安定して0.45以下に留まる場合、7.6万ドル以下の段階的買い付けや、指標が1.2を超えたタイミングでの利確も検討できる。ただし、これらは取引量や他の指標と併用し、フェイクブレイクのリスクを抑える必要がある。
CVDDモデルの硬底サポート：4.5万ドルの絶対底
著名なアナリストWilly Wooが開発したCVDDモデルは、もう一つの底値評価軸を提供する。モデルの核心は、ビットコインが歴史的に早期の買い手から最近の高値買い手へと移行する過程で、新規保有者はより高い底値で評価を行うという点だ。大口投資家が頻繁にBTCを新アドレスに移す行動も、ビットコインに対する強い関心を示唆している。
過去のデータからは、BTCドル価格は絶対底とされる「赤線」にはほとんど到達していない。現在のCVDDの硬底は約4.5万ドルと推定されており、チャートの黄色線（過去サイクルでの下落局面）も5.3万〜5.6万ドルの範囲に位置し、全ネットワーク平均コストとも高い整合性を持つ。
大口ホルダーのコストライン：機関投資家の価格基準
著名なホルダーStrategyは、2月初旬時点で総保有資産約542億ドル、管理するBTCは712,647枚、平均取得コストは約7.604万ドルと推定される。この数字は、市場の底値を見極める重要な指標となる。BTC価格がこの平均コストを下回ると、機関投資家の買い戻しや反発が起きやすい。
また、PlaceholderファンドのパートナーChrisは、7.4万〜7.6万ドルの価格帯に注目すべきだと指摘している。これは機関投資家の平均コストが集中している価格帯であり、現状の重要なサポートラインと考えられる。
多次元データの総合判断：底値予測と実践的アクション
これまでの五つの軸を総合すると、BTCドル価格の底値ゾーンは明確な階層構造を持つ。機関投資家のコストライン（7.4万〜7.6万ドル）→ 全ネットワーク平均コスト（5.59万ドル）→ CVDDの絶対底（4.5万ドル）という順序だ。
現時点のBTCドル価格は68,840ドル（2月17日時点）であり、7.4万ドルの機関コストラインまであと一歩の距離にある。複数の指標からは、ahr999が歴史的に稀な低価格域に入り、投資家心理は極度の恐怖に包まれ、オンチェーンの大口送金も増加している。これらは、今の水準に潜む一時的な買い場を示唆している。
ただし、各指標の「底値予測」はあくまで参考値であり、過去の経験や現市場の流動性状況により最終的な底値は変動する。一般投資家にとっては、7.6万ドル以下で段階的に買い増しを行い、長期積立を続けることの方が、正確なタイミングを狙うよりも重要となるだろう。また、ahr999が0.45以下に安定しているか、ホエールの送金動向を注視しながら、底値の真偽を見極めることも有効だ。