規制改善とTetherを含む暗号資産プラットフォームの機関採用──Clarity Actが持つ意味

高盛のアナリスト、James Yaro氏らは最新の分析報告の中で、アメリカ国内における暗号資産市場の規制環境の段階的な整備が、機関投資家によるTetherのようなステーブルコインプラットフォームおよび関連資産の導入拡大を促進する最重要要因となっていると指摘しています。特に買い手と売り手となる金融機関の立場から見れば、暗号資産の取引を超えた新規ユースケースの発展が期待でき、これまで法的な曖昧性により躊躇していた多角的な活用も加速する見込みです。

なぜ規制環境の整備が機関投資家にとって意味を持つのか

報告書は、現在アメリカ国会で進行中の暗号市場構造法案「Clarity Act」が重要な転換点となると強調しています。この法案が成立すれば、トークン化資産と分散型金融（DeFi）に関する規制体制が明確に定義され、アメリカ証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の責任範囲が厳密に区分されることになります。こうした規制整備は、コンプライアンスを重視する機関資本の参入障壁を大幅に低下させるための前提条件となるでしょう。

Clarity Act実装による市場構造の転換

高盛の分析によれば、この法案が持つ意味は単なる法的な明確化に止まりません。規制フレームワークの統一により、Tetherなどの主流ステーブルコイン企業も安定した事業基盤を得られることになり、それに伴う流動性の向上は、暗号資産全体の機関利用を促進する触媒となるとみられています。特にDeFi領域での規制適用が明確になることで、従来は敬遠されてきた機関向けの金融ソリューションが現実化する可能性があります。

2026年の立法タイムラインと政治的な制約

ただし、アナリストは法案の成立に対して、時間的な制約が存在することに警告しています。高盛は当該法案が2026年上半期以内に通過することが必要であると指摘しており、万が一この期限を逃すと、11月の中期選挙に伴う政治的な空白により、その後の立法プロセスが長期にわたり停滞する可能性があるとしています。共和党の上院銀行委員会委員長であるTim Scott氏も最近、関連委員会が「Clarity Act」の修正案を間もなく議論に上げ、投票段階への移行を進める意向を示しています。

業界の展望：Tetherを含む暗号資産プラットフォームの本格化へ

業界関係者の見方は慎重ながらも前向きです。確かに2025年末から2026年初にかけての市場調整が短期的な採用ペースを鈍化させた側面があるものの、Clarity Actが順調に成立した場合、機関投資家による暗号資産への本格的な参入が劇的に加速する可能性があると指摘されています。規制の明確化がもたらす意味は、Tetherのようなステーブルコイン発行企業にとって事業予見可能性が大幅に向上することであり、それが結果として機関市場全体の拡大につながる、という好循環が期待されているのです。