インド株式市場は、貿易合意により投資家の信頼感が高まり、堅調な寄り付きとなる見込み

インド株式は火曜日の堅調なセッションに続き、水曜日は控えめな動きでのスタートが予想されており、インド・米国貿易協定が市場のセンチメントを支える重要な柱となっています。貿易交渉の突破口により投資家の楽観論が再燃し、前日の取引では基準株価指数のセンセックスとニフティがそれぞれ約2.5％上昇しました。これは、米国大統領ドナルド・トランプがインドとの貿易協定を最終化したことによるものです。

商工省のピユシュ・ゴヤル大臣は、協定にはインドの農業セクターと酪農業界を保護する措置が含まれていることを確認し、関税に関する潜在的な脆弱性への懸念を和らげました。この戦略的交渉により、以前国内市場のパフォーマンスを圧迫していた貿易制限に関する数か月にわたる不安が効果的に解消されました。

ルピー高、貿易障壁緩和で通貨強含み

インドルピーは122パイセの大幅な上昇を記録し、1ドル90.27で取引を終え、市場の経済見通しに対する信頼が回復していることを反映しています。ムーディーズの格付けは、宝石・ジュエリー・繊維・アパレルなどの労働集約型セクターにとって、関税引き下げは信用にプラスとなると指摘しています。これらの産業はインドの輸出志向経済の基盤を形成しています。ドル建てで見ると、トランプ大統領が署名した1兆2000億ドル（約8800億ポンド）の政府予算は、重要な財政コミットメントを示しており、世界経済の安定と貿易フローに広範な影響を及ぼす可能性があります。

格付け機関は、インドが直ちにロシア産石油の全購入を停止する可能性は低いとしつつも、非ロシアエネルギー源への段階的移行が供給圧力を生み出し、世界的な原油価格の上昇やインフレ圧力を引き起こす可能性があると指摘しています。特にインドは世界最大級の石油輸入国の一つであるためです。

海外資本がダラールストリートに本格的に回帰

海外機関投資家（FII）は火曜日にインド株式市場に決定的な復帰を見せ、2025年末以来最大の単日買い越しを記録しました。現金市場では542.6億ルピーの流入があり、過去数週間にわたる海外からの売り圧力の大きな反転を示しています。国内機関投資家（DII）も345億ルピーの買いを行い、外国・国内の資本基盤の両方において新たな確信が見られます。

グローバル市場は混合の展開

米国株式は夜間に史上最高値付近から下落し、投資家はテクノロジー株から景気敏感セクターへ資金を回しました。アドバンスト・マイクロ・デバイセズは、第一四半期の売上高がわずかに減少する見通しを示し、グーグルやアマゾンなど主要テクノロジー企業の決算発表を控えています。欧州市場は早期の上昇を手放し、変わらずで取引を終えました。一方、アジア市場は混合の展開で取引を開始しました。

ドル指数は夜間のニューヨーク市場で下落した後、アジア取引で上昇し、米連邦準備制度理事会（FRB）のミラン総裁が2026年の積極的な利下げを支持する発言をしたこともあり、米国債利回りは安定しています。リッチモンド連邦準備銀行のバーキン総裁は、米国が最大雇用と物価安定の二重目標を達成するまでには「かなりの距離」があると示唆しました。

地政学的緊張による商品価格の上昇

金は2008年以来最大の日となる2％超の上昇を記録し、1オンスあたり5048ドルに達しました。米国とイランの緊張が再燃し、市場の懸念材料となっています。原油も火曜日に約2％上昇した後、最近の上昇を維持し、米軍がアラビア海のエイブラハム・リンカーン空母に接近したイランのドローンを迎撃したことを受けて、地政学的リスクが依然として高い状態です。

貿易の支援策、海外資本の回復、商品価格の再上昇が複雑な背景を作り出しており、貿易協定による構造的改善とともに、世界的な金利見通しやエネルギー価格の変動といった逆風とも戦う必要があります。