ウォーレン・バフェットが2025年末にバークシャー・ハサウェイのCEOを退任したことで、規律ある投資と経済的堀に対する執拗な集中によって築かれた時代の終わりを迎えました。彼の後任であるグレッグ・エイベルは、今やコングロマリットを未知の領域へと導いています。しかし、次に何が待ち受けているかを考える前に、バフェットの最も興味深い投資判断の一つ、あるいは彼が決して下さなかった決定を振り返る価値があります。現在、バークシャー・ハサウェイはマグニフィセント・セブンの株式のうち、アップル、アマゾン、アルファベットの3銘柄を保有していますが、そのポートフォリオから明らかに欠けているのがメタ・プラットフォームズです。## バフェットの投資哲学とテクノロジーセクターの変化オマハの賢者は、その伝説的なキャリアをシンプルながらも強力な原則に基づいて築いてきました。それは、耐久性のある競争優位性、すなわち経済的堀を持つ企業に投資することです。これらの構造的障壁は、企業を競争から守り、何十年にもわたって優れたリターンを生み出すことを可能にします。長い間、バフェットはテクノロジーセクターを完全に避けてきました。なぜなら、彼はそのビジネスを十分に理解できず、長期的な収益力を予測できないと考えていたからです。この保守的な投資姿勢は、2016年まで彼にとって有効でしたが、その年に彼はついに視野を広げ、アップル株を購入しました。この決断が扉を開きました。バークシャーは2019年にアマゾンをポートフォリオに加え、2025年にはアルファベットも追加しました—おそらく投資の副操縦士であるテッド・ウェスラーやトッド・コムズの意見を取り入れてのことでしょう。これら3つの投資はすべて、印象的なリターンをもたらし、彼の投資アプローチが質の高いテクノロジー企業へとシフトしたことを裏付けています。## 10年の株価パフォーマンス：勝者を見極める数字は説得力のある物語を語っています。アップルの株価は2016年初から966％上昇しています（2026年1月30日時点）。アマゾンは2019年第1四半期末から169％上昇。アルファベットは2025年第3四半期末から39％増加しています。これらの上昇は、技術革新と強力な競争優位性を兼ね備えた企業に対する市場の信頼を反映しています。しかし、その同じ期間に、もう一つのマグニフィセント・セブンの株式が静かに驚異的な結果を出しています。メタ・プラットフォームズの株価は過去5年間で177％上昇しました。バフェットが投資しなかった企業の株価パフォーマンスは、ある疑問を投げかけます。それは、「これは見逃しのチャンスだったのか、それとも賢明な判断だったのか」ということです。## ネットワーク効果：メタの見えない堀を理解するメタの競争優位性は、伝統的な投資家がバランスシートを評価する際には直ちに理解できるものではありません。同社が持つのは、地球上で最も広い経済的堀とも言えるネットワーク効果です。Facebook、Instagram、WhatsApp、Threadsはすべて、自己強化型の成長サイクルの恩恵を受けています。新しいユーザーが増えるたびにプラットフォームの価値は高まり、同時にユーザー数の少ない競合のソーシャルプラットフォームは事実上役に立たなくなります。2025年第4四半期までに、メタのアプリは世界中で35億8000万人の毎日アクティブユーザーを獲得しました。このデータの優位性がこの堀をさらに強固にしています。メタは膨大な量のユーザーデータを収集し、そのデータを用いてアルゴリズムを訓練し、ユーザーのエンゲージメントを高め、広告主のターゲティング精度を向上させています。この規模の巨大さと比類なきデータの組み合わせは、最も防御力の高い投資機会に匹敵する参入障壁を生み出しています。投資の達人であるバフェットにとって、メタは逆説的な存在です。長期投資に値する企業のすべての条件を満たしているにもかかわらず、彼は慎重さを崩しませんでした。ビジネスモデルや規制リスクへの露出に対して不安を抱いていた可能性もあります。## 変化する投資環境：明日の投資戦略はどうなるかバークシャーのCEO交代は、コングロマリットの投資アプローチに潜在的な変化を示唆しています。グレッグ・エイベルの指導の下、同社はバフェットが本能的に避けてきたセクターや産業に積極的に踏み込む可能性があります。次世代の投資リーダーたちは、技術革新やデジタルプラットフォームを投機的な賭けではなく、長期的な富の創造の基盤とみなすようになるかもしれません。この思考の進化は、より広い市場の現実を反映しています。2026年の投資環境は、2015年とは根本的に異なります。もはやテクノロジーは避けるべきセクターではなく、ほぼすべての産業において経済的価値創造の基盤となっています。## 投資フレームワークの再考：メタの物語から学ぶ教訓メタ・プラットフォームズは、従来の投資の常識に挑戦し、建設的な形で示しています。規制の厳しい監視や競争圧力に直面しながらも、最も強力な競争堀の一つを維持できる企業も存在するのです。長期的な成長の機会を求める投資家にとって、なぜメタがその課題にもかかわらず成功しているのかを理解することは、次のアップルやアマゾンを見つけるのと同じくらい重要です。問題は、メタが良い企業かどうかではありません—その運営指標や株価のパフォーマンスはそれを裏付けています。問題は、過去の投資フレームワーク、たとえそれがバフェットのように成功していたものであっても、デジタル経済におけるプラットフォーム規模のネットワーク効果による価値創造を完全に捉えきれるかどうかです。投資コミュニティがこのリーダーシップと戦略の進化の新時代に突入する中で、その問いは真剣に考慮されるべきです。
Metaへの投資ケース：壮大な7人に見落とされた巨大企業が含まれる理由
ウォーレン・バフェットが2025年末にバークシャー・ハサウェイのCEOを退任したことで、規律ある投資と経済的堀に対する執拗な集中によって築かれた時代の終わりを迎えました。彼の後任であるグレッグ・エイベルは、今やコングロマリットを未知の領域へと導いています。しかし、次に何が待ち受けているかを考える前に、バフェットの最も興味深い投資判断の一つ、あるいは彼が決して下さなかった決定を振り返る価値があります。現在、バークシャー・ハサウェイはマグニフィセント・セブンの株式のうち、アップル、アマゾン、アルファベットの3銘柄を保有していますが、そのポートフォリオから明らかに欠けているのがメタ・プラットフォームズです。
バフェットの投資哲学とテクノロジーセクターの変化
オマハの賢者は、その伝説的なキャリアをシンプルながらも強力な原則に基づいて築いてきました。それは、耐久性のある競争優位性、すなわち経済的堀を持つ企業に投資することです。これらの構造的障壁は、企業を競争から守り、何十年にもわたって優れたリターンを生み出すことを可能にします。長い間、バフェットはテクノロジーセクターを完全に避けてきました。なぜなら、彼はそのビジネスを十分に理解できず、長期的な収益力を予測できないと考えていたからです。この保守的な投資姿勢は、2016年まで彼にとって有効でしたが、その年に彼はついに視野を広げ、アップル株を購入しました。
この決断が扉を開きました。バークシャーは2019年にアマゾンをポートフォリオに加え、2025年にはアルファベットも追加しました—おそらく投資の副操縦士であるテッド・ウェスラーやトッド・コムズの意見を取り入れてのことでしょう。これら3つの投資はすべて、印象的なリターンをもたらし、彼の投資アプローチが質の高いテクノロジー企業へとシフトしたことを裏付けています。
10年の株価パフォーマンス：勝者を見極める
数字は説得力のある物語を語っています。アップルの株価は2016年初から966％上昇しています（2026年1月30日時点）。アマゾンは2019年第1四半期末から169％上昇。アルファベットは2025年第3四半期末から39％増加しています。これらの上昇は、技術革新と強力な競争優位性を兼ね備えた企業に対する市場の信頼を反映しています。
しかし、その同じ期間に、もう一つのマグニフィセント・セブンの株式が静かに驚異的な結果を出しています。メタ・プラットフォームズの株価は過去5年間で177％上昇しました。バフェットが投資しなかった企業の株価パフォーマンスは、ある疑問を投げかけます。それは、「これは見逃しのチャンスだったのか、それとも賢明な判断だったのか」ということです。
ネットワーク効果：メタの見えない堀を理解する
メタの競争優位性は、伝統的な投資家がバランスシートを評価する際には直ちに理解できるものではありません。同社が持つのは、地球上で最も広い経済的堀とも言えるネットワーク効果です。Facebook、Instagram、WhatsApp、Threadsはすべて、自己強化型の成長サイクルの恩恵を受けています。新しいユーザーが増えるたびにプラットフォームの価値は高まり、同時にユーザー数の少ない競合のソーシャルプラットフォームは事実上役に立たなくなります。
2025年第4四半期までに、メタのアプリは世界中で35億8000万人の毎日アクティブユーザーを獲得しました。このデータの優位性がこの堀をさらに強固にしています。メタは膨大な量のユーザーデータを収集し、そのデータを用いてアルゴリズムを訓練し、ユーザーのエンゲージメントを高め、広告主のターゲティング精度を向上させています。この規模の巨大さと比類なきデータの組み合わせは、最も防御力の高い投資機会に匹敵する参入障壁を生み出しています。
投資の達人であるバフェットにとって、メタは逆説的な存在です。長期投資に値する企業のすべての条件を満たしているにもかかわらず、彼は慎重さを崩しませんでした。ビジネスモデルや規制リスクへの露出に対して不安を抱いていた可能性もあります。
変化する投資環境：明日の投資戦略はどうなるか
バークシャーのCEO交代は、コングロマリットの投資アプローチに潜在的な変化を示唆しています。グレッグ・エイベルの指導の下、同社はバフェットが本能的に避けてきたセクターや産業に積極的に踏み込む可能性があります。次世代の投資リーダーたちは、技術革新やデジタルプラットフォームを投機的な賭けではなく、長期的な富の創造の基盤とみなすようになるかもしれません。
この思考の進化は、より広い市場の現実を反映しています。2026年の投資環境は、2015年とは根本的に異なります。もはやテクノロジーは避けるべきセクターではなく、ほぼすべての産業において経済的価値創造の基盤となっています。
投資フレームワークの再考：メタの物語から学ぶ教訓
メタ・プラットフォームズは、従来の投資の常識に挑戦し、建設的な形で示しています。規制の厳しい監視や競争圧力に直面しながらも、最も強力な競争堀の一つを維持できる企業も存在するのです。長期的な成長の機会を求める投資家にとって、なぜメタがその課題にもかかわらず成功しているのかを理解することは、次のアップルやアマゾンを見つけるのと同じくらい重要です。
問題は、メタが良い企業かどうかではありません—その運営指標や株価のパフォーマンスはそれを裏付けています。問題は、過去の投資フレームワーク、たとえそれがバフェットのように成功していたものであっても、デジタル経済におけるプラットフォーム規模のネットワーク効果による価値創造を完全に捉えきれるかどうかです。投資コミュニティがこのリーダーシップと戦略の進化の新時代に突入する中で、その問いは真剣に考慮されるべきです。