フランスのサービス業の逆風は、拡大するビジネス信頼感によって相殺される

フランスのサービスセクターは2026年初頭に苦境に直面し、数ヶ月にわたる安定期からの転換を示しました。S&Pグローバルが発表したデータによると、先月のサービスセクターは著しい縮小を記録し、経済の勢いに対する懸念が高まっています。しかし、これらの見出しの数字の背後には、より微妙な状況も存在しており、企業リーダーたちは今後の展望について慎重ながらも楽観的な見方を示しています。

1月のPMIデータは10月以来の初の低下を示す

フランスのサービス業購買担当者指数（PMI）は、1月に48.4に低下し、12月の50.1から下落しました。この下落は、サービスセクターが10月以来初めて50ポイントの閾値を下回ったことを意味します。最初の予測値は47.9とさらに弱い数字でしたが、最終的な数値が発表されると、やや改善されました。より広範な指標である複合PMIは、製造業とサービス業の両方を追跡し、49.1に低下しました。

この後退は、企業が直面している実質的な逆風を反映しています。注文は著しく減少し、顧客は支出決定に慎重になっています。これらの要因が相まって、数ヶ月の比較的安定を経て、サービスセクターに初めて縮小の兆しが現れました。

予算承認が短期的な課題にもかかわらず楽観的な見通しを促進

しかし最も注目すべきは、企業の期待感の大きな変化です。ハンブルク商業銀行のエコノミスト、ヨナス・フェルドフセンはこの対照的な状況を次のように指摘しています。「フランスのサービスセクターは年初に大きな逆風に直面し、受注も薄く、需要も慎重でした。しかし、特に注目すべきは、今後の見通しに対する企業の信頼感が劇的に改善していることです。」

この感情の変化は、重要な政治的進展に起因しています。今週、フランスが2026年の予算案を承認したことです。市場関係者や政策立案者によると、この長期にわたる財政的行き詰まりの解決は、消費や投資の決定に重くのしかかっていた不確実性を和らげると期待されています。フェルドフセンは、企業は予算承認が今後数ヶ月で需要と支出の回復を促す条件を整えると考えていると述べました。

現状のデータと将来の期待の乖離は、市場が転換点にあることを示しています。今日の課題はあるものの、政策支援が期待通りに実現すれば、回復の可能性に向けて位置づけられているのです。