ブータンの主権資産基金、市場の不確実性の中でイーサリアム戦略を変更

ブータンの国家資産基金は、暗号資産の保有において大きな動きを見せており、ブロックチェーンデータによるとイーサリアムの保有比率を大幅に減少させています。このファンドの最近の取引活動は、特にレバレッジ戦略を伴う変動の激しい市場で大規模な暗号資産ポジションを管理することの複雑さを浮き彫りにしています。

ブータンのドゥルク・ホールディングス、1日で主要なETH保有を削減

2月2日のオンチェーン分析によると、ブータンの主要投資機関であるドゥルク・ホールディングスに関連するアドレスが、劇的なポジション縮小を実行しました。24時間以内に、同ファンドは26,535 ETHを売却し、デジタル資産の配分戦略に大きな変化をもたらしました。この売却は、イーサリアムの価格が約2,090ドルの時点で行われており、ファンドの退出タイミングを理解する上で重要な背景となっています。

この売却規模は、ファンドのレバレッジ取引履歴を考慮するとより明確になります。1月20日には、ドゥルク・ホールディングスはイーサリアムに対して強気のレバレッジポジションを築き、ピーク時には約117,000 ETHに達していました。今回の2万6,000以上のトークンの縮小は、その最大保有量からの大きな後退を示しています。この劇的な巻き戻しは、市場状況や国家資産基金の暗号資産運用におけるリスク管理体制に関する疑問を投げかけています。

ドゥルク・ホールディングスのDeFiエクスポージャーと健全性指標の理解

単なるETH保有量を超えて、同ファンドのDeFi（分散型金融）における広範な活動も複雑さを示しています。関連するAaveアカウントは、現在のヘルスレートが1.17であり、中程度のストレス状態にあることを示しています。このアカウントは51,710.6793 stETH（ステークイーサリアム）を保有し、7,975万USDTのローンを抱え、DeFiの資産と負債の相互関係を形成しています。

ETHとstETHの両方をポートフォリオに持つことは、イーサリアムの価格変動に対するエクスポージャーを維持しつつ、利回りを追求する戦略を示しています。しかし、レバレッジをかけた借入と大規模なポジションの組み合わせは、市場の変動やイーサリアムの価格変動が激しい場合に、流動性リスクを積極的に管理する必要性を高めています。

ブータンおよびその他の国における機関投資家の暗号資産採用への示唆

ブータンの大規模なイーサリアム取引への関与は、国家資産基金による暗号市場への関わりの重要な進展を示しています。同ファンドの最近のポジション変更は、市場の不確実性が高まる中で、機関投資家もレバレッジの最大化よりリスク管理を優先していることを示唆しています。類似の暗号資産配分を検討する他国にとって、ドゥルク・ホールディングスの事例は、大規模なデジタル資産ポジションの管理に伴う機会と課題の両方を浮き彫りにしています。