永続的なDEX市場構造の変化 – 専門化による断片化

永久取引プラットフォームの市場は大きな再編を迎えています。過去6ヶ月間で、取引量が専門的なPerpプロトコルに分散していることが示される一方で、既存のリーダーと新興の挑戦者との間で市場の変革が進行しています。この動きは、分散型金融の流動性環境におけるパラダイムシフトを示しています。

ハイパーリキッドが優位性を維持

Perp-DEX市場は依然としてHyperliquid Perpsによって支配されています。同プラットフォームは最大の市場シェアを確保し、継続的な流動性集中によってリーダーシップを安定させています。Hyperliquidは、多くのユーザーと取引コミュニティを背景に、永久デリバティブの主要な取引場所として利用されており、この安定性は過去6ヶ月間にわたり揺るぎませんでした。

新たな競合が市場の多様化を促進

しかし、2025年から今年の初めにかけて明確な傾向が見られました。Lighter V2 Perpsは積極的に拡大し、この期間中に顕著な市場シェアを獲得しました。同時に、ParadexやJupiter Perpetualはより安定した代替手段として定着し、市場でのポジションは小さくとも一貫しています。さらに興味深いのは、新興勢力の役割です。Avantis、Aster、Drift、edgeXは重要な取引量を生み出し、従来のプレイヤーによる市場集中を脅かし始めています。

流動性の分散が進む理由

この分散化は偶然の産物ではありません。取引コミュニティは、各プロトコルが提供する専門的な機能や革新的な設計の恩恵を受けるために活動を多様化させています。複数のPerpプラットフォームに流動性を分散させることで、より高いレバレッジ、優れた手数料体系、特定の取引ペアを提供するなど、さまざまな取引タイプに最適化されたエコシステムが形成されています。市場はますます効率性を重視し、集中よりも分散を好む傾向にあります。