Pomplianoは、インフレの冷却がビットコイン投資家の信念を試していると述べる

起業家兼投資家のアンソニー・ポンプリアーノによると、インフレの緩和に伴いビットコイン保有者は市場サイクルの異なる局面に入っている可能性があり、資産の核心的な理論が今挑戦されているという。

主なポイント：

• ポンプリアーノは、インフレの緩和がビットコイン投資家の長期的な信念を試していると述べている。
• ビットコインの希少性の理論は、短期的な消費者物価指数（CPI）の動きよりも、通貨供給の拡大に依存している。
• 弱い市場心理とマクロ経済の不確実性が、回復の前に価格に圧力をかける可能性がある。

木曜日にフォックス・ビジネスのインタビューで、ポンプリアーノは、多くの投資家が最初にビットコインに目を向けたのは、価格上昇と積極的な金融拡大の時期だったと主張した。

インフレが鈍化する中、彼は、実際の問題は参加者が依然としてビットコインの長期的な目的を信じているかどうかだと述べた。

ポンプリアーノ：高インフレなしで試されるビットコインの価値

「ビットコイン投資家にとっての課題は、日常的に高インフレを目の当たりにしない状態で資産を保持できるかどうかだと思います」と彼は言った。

「ビットコインの価値提案、すなわち有限供給資産であることを信じ続けられるかどうかです。もしお金を印刷すれば、ビットコインは上昇し続けるでしょう。」

米労働統計局によると、政府のデータはインフレが穏やかに冷却していることを示している。1月の消費者物価指数（CPI）は前月の2.7%から2.4%に鈍化した。

それでも、ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは最近CNBCに対し、改善は統計上は強く見えるが、日常のコストにはあまり反映されていないと述べた。

ビットコインは長らく、供給が2100万コインに制限されているため、通貨の価値毀損に対するヘッジとして宣伝されてきた。

中央銀行が流動性を拡大し、購買力を弱めると、投資家は希少資産であるビットコインや金に向かう傾向があり、ポンプリアーノはこれらを耐久性のある長期的価値保存手段と表現している。

しかし、市場のセンチメントは悪化している。暗号通貨の恐怖と貪欲指数は最近、「極度の恐怖」レベルの9に下落し、2022年6月以来の水準となった。

記事執筆時点で、ビットコインは約68,850ドルで取引されており、過去1か月で約28%下落している（CoinMarketCap調べ）。

ポンプリアーノは、マクロ経済の状況が持続的な回復の前に混乱をもたらすと予測している。

彼は、短期的にはデフレ圧力が生じ、その後に金利引き下げや流動性の再注入といった政策対応が行われると見ている。

「短期的にはデフレ的な力が働き、人々はお金を印刷し、金利を下げるよう求めるでしょう」と彼は述べた。

彼はこのダイナミクスを「金融のスリングショット」と表現し、通貨の価値下落が一時的にその効果を覆い隠す中で起こると説明した。

時間が経つにつれ、追加の通貨発行は米ドルを弱め、希少資産を強化すると彼は主張している。

米国雇用統計の改訂でビットコインが下落、市場の信頼が揺らぐ

米国当局が昨年の雇用データを約90万人の雇用減少として下方修正した後、ビットコインは最近の下落を経験した。

1月の雇用者数はわずかに13万人増加したに過ぎなかったが、大きな調整により、以前の報告の信頼性が揺らぎ、金融市場は動揺した。

投資家は弱いヘッドライン数値よりも、データの信頼性により反応し、不確実性がリスク資産に重くのしかかる傾向がある。

この変化は市場全体に迅速に波及し、米国債の利回りは上昇し、10年物は約4.15%から4.20%に上昇、3月の利下げ期待は22%から9%に急落した。

デリバティブ取引も活発化し、大口トレーダーはさらなる下落に備えヘッジポジションを増やした。

アナリストは、経済移行期に使用される統計モデルを含む予備的な労働推計が、過去のデータで雇用創出を過大評価していた可能性を指摘している。

ビットコインにとって、債券市場は重要なシグナルだ。利回りが高いほど流動性が引き締まり、投機的資産の回復が難しくなる。

一部のトレーダーは、価格が底に近づいていると考えているが、現在の市場の動きは躊躇を示している。