金銀の下落がマージンコールの仕組みを引き起こす：レバレッジ縮小か弱気シグナルか

最新のホン・ハオの分析は、最近の金と銀の市場における劇的な調整について新たな視点を提供しています。Odailyのレポートを通じて、彼はマージンコールのメカニズムは単なる市場の反応ではなく、CMEによるマージン規則の調整が導いた連鎖反応であり、デリバティブ市場全体にドミノ効果をもたらしていると明らかにしています。

マージンコールと連鎖清算のメカニズム

CMEによるマージンパラメータの調整は、一連の相互に関連した出来事を引き起こしました。マージン規則が厳格化されると、以前に過剰にレバレッジをかけていたトレーダーのポジションは、価値が急落した際に追加資金を要求されるマージンコールに直面します。これにより、広範なストップロス注文が発動し、大規模な清算と売り圧力が生じ、不均衡な売却が加速します。

この現象は、2020年3月の市場のダイナミクスと非常に似ており、極端なボラティリティが流動性危機と短期的な価格歪みを引き起こした時期と共通しています。ただし、これらのメカニズムは、持続的な構造的弱気市場の兆候とは異なることを強調する必要があります。

ボラティリティ増加にもかかわらず堅固な強気の基盤

短期的な圧力にもかかわらず、ホン・ハオは金と銀のファンダメンタルズによる支援は依然として堅固であると強調しています。いくつかの主要な要因が引き続き主要な推進力となっています。

第一に、継続する地政学的緊張は、貴金属の安全資産としての魅力を高めています。第二に、米国の債務残高が40兆ドルに達していることは、デフレ環境を生み出し、金を価値保存手段として有利にしています。第三に、グローバルな脱ドル化のトレンドは、中央銀行の準備資産の多様化を促進し、金などの代替資産へのシフトを後押ししています。第四に、各国の中央銀行は戦略的な準備資産の多様化の一環として、引き続き金を安定的に買い増しています。第五に、産業界からの銀の需要は、製造業や技術分野の需要によって引き続き強い状態です。

長期的強気市場におけるデレバレッジフェーズ

ホン・ハオの分析によると、現在の下落局面は、強気トレンドの終焉ではなく、デレバレッジと技術的調整のフェーズと位置付けられています。このデレバレッジは、市場が蓄積した過剰なレバレッジを浄化する自然なプロセスです。レバレッジが再びバランスの取れた健全な水準に戻れば、価格は基礎的なファンダメンタルズに沿って再調整されると予測されています。

結論として、短期的なボラティリティは今後も続くものの、金と銀の長期的な強気構造は、その後も上昇の勢いを維持し続けると見られています。マージンコールの調整は物語の終わりではなく、より大きな強気のナarrativeの中の一章に過ぎません。