NPSは、韓国が通貨の変動性に苦しむ中、戦略的な方向転換を迎える

韓国の国民年金公団（NPS）は、通貨の下落に直面する中、外貨建て債券の発行計画を進めている。保健福祉部の第一副 ministerであるイ・スラン氏は最近、この取り組みを明らかにし、為替レートの圧力が続く中でポートフォリオ管理の方針転換を公式に認めた。この発表は、アジア第3位の年金基金がこの戦略的方向転換について公に議論した初めてのケースとなる。

通貨圧力によりNPSは投資方針の見直しを余儀なくされる

ウォンの価値下落は、NPSの運営に多大な課題をもたらしている。2025年半ば以降、韓国通貨はドルに対して約7％下落し、年金基金の外貨為替バランス維持能力を圧迫している。この悪化に対抗するため、NPSは外為先物市場を通じてドル売却を増やし、現地通貨の安定とポートフォリオのボラティリティ管理を試みている。

これらの通貨の逆風は、ソウルのより広範な経済目標にも困難をもたらしている。米国産業への3500億ドルの投資計画は、二国間貿易協定の下で交渉されたものであるが、資本流出の増加により通貨下落圧力が高まる中、その複雑さが増している。世界最大級の年金ポートフォリオを管理するNPSは、ソウルの通貨防衛戦略の中心的役割を担っている。

市場の不安定性に対するソウルの協調対応

金融市場の課題が相互に関連していることを認識し、韓国の政策当局は正式な調整枠組みを構築している。保健福祉部、NPS、財務省、中央銀行は、金融市場の安定性を総合的に取り組むための最初の公式会合を予定しており、この四者協議体の設立を進めている。この多機関によるアプローチは、年金基金の運営、通貨管理、広範な財政政策が一体となった戦略を必要とする政府の認識を示している。

NPSによる外貨建て債券の発行は、計画通りに進めば、従来の資金調達方法からの脱却を意味し、資金調達の柔軟性向上を図るものだ。外貨市場への多様化により、NPSは為替レートの変動に耐える能力を強化しつつ、韓国退職者に安定したリターンを提供し続けることを目指している。