日本選挙控える中、ヘッジファンドがキャリートレード再開で円売り強化

ボラティリティの緩和に伴い、ヘッジファンドはキャリートレード戦略を再び活発化させています。日本が今週末の重要な選挙を迎える中、市場では円に対するポジション調整が加速しており、投資家は円の一段の下落を見込んでいるようです。ドル円相場を巡る市場心理に変化の兆しが見えています。

オプション市場が示す強気姿勢—コール需要が急増

オプション市場のデータが市場参加者の思惑の変化を鮮明に物語っています。Jin10によると、今週火曜日には100百万ドルを超える規模のドル円コールオプション取引量が、同規模のプットオプションを上回りました。円安進行への期待の高まりを背景に、1ヶ月先のドル円下落に対するヘッジコストは、ほぼ2週間ぶりの低水準まで低下しています。

預託信託および決済公社（DTCC）から提供されるデータが、この市場の一方向性を端的に示しており、投資家がドルの優位性に自信を深めていることが鮮明です。

市場安定でアービトラージ・キャリートレード戻る

ロンドンの野村インターナショナルでG-10スポット取引を統括するアントニー・フォスター氏は、現在の市場環境の特性を指摘しています。「ボラティリティが一定の落ち着きを取り戻し、貴金属市場で観察されていた極端なバブルが是正された局面において、ヘッジファンドはアービトラージとキャリートレード戦略への回帰を加速させています」とコメントしています。

特にキャリートレード戦略の復活は注目に値します。金利差を活用した収益機会が再び魅力的になりつつあり、市場参加者がリスク選好姿勢を強めていることの表れです。

選挙結果次第でドル円上昇期待

市場コンセンサスは、今週末の日本選挙結果を重要な分岐点と見なしており、特に選挙結果が投資家の期待に沿ったものになれば、ドル円がより高い水準へ上昇する可能性が高まると予想されています。フォスター氏も「選挙結果が好意的であれば、市場はドル円がより高い水準に達すると見ている」と述べており、選挙後の政策方針次第で、ドル円相場が大きく変動する可能性があることを示唆しています。

現在の市場環境では、アービトラージとキャリートレード機会の拡大が予想される中、日本の政治情勢の動向が相場形成の重要な触媒となる見込みです。