銀の世界的なボラティリティ：なぜ投資家は価格変動によって損失を被るのか

2026年2月初旬、国泰銀LOFファンドの投資家は貴金属価格の急激な変動により深刻な問題に直面しました。金融プラットフォームJin10のデータによると、ボラティリティの影響で3回連続して取引停止となったにもかかわらず、同ファンドは純資産価値に対して64.6％のプレミアムを維持しています。この状況は、世界市場における銀の投資手段としての根本的な問題を浮き彫りにしました。 ## 銀のファンドが価格の嵐の中心に 国泰銀LOFの株主は、異常に高いボラティリティに直面し、取引停止が相次ぎました。64.6％のプレミアムは、市場でのファンドの価格と実際の資産価値との間に大きな乖離があることを示しています。この乖離は、銀の価格が大きく変動している期間に特に顕著であり、投資家にとって不確実性を高めています。 ## なぜ銀は安全資産への需要に遅れて反応するのか 北京の金の経済発展研究センターの趙祥彬（ちょう しょうひん）氏は、金と銀の市場行動の根本的な違いを説明しました。投資家が資本保護のための資産を求めるとき、金の価格はほぼ即座に上昇します。一方、銀は数週間から数ヶ月、場合によっては1年から2年遅れて反応し、その時間差が二つの貴金属の価格動向に非対称性をもたらし、銀ファンドの収益予測を難しくしています。 ## 産業需要が銀の動きの主な要因 安全資産としての役割に加え、銀は産業需要の影響を強く受けています。電子機器や太陽光発電など、発展途上の産業分野での需要が価格形成に大きく影響しています。これにより、銀の価格はマクロ経済的要因（安全への需要）とミクロ経済的要因（特定の産業需要）の両方に左右され、投資家にとってさらなる複雑さをもたらしています。