#我在Gate广场过新年 仮想通貨市場の暴落は終点なのか、それともチャンスなのか？
2026年1月末から2月初旬にかけて、暗号通貨市場は激動の半月を経験した。ビットコインは6万ドルを割り込み、市場は極度の恐怖に包まれ、徹底的なリセットが行われた。ビットコインを筆頭とする暗号資産は一斉に「瀑布式下落」を見せ、市場はパニックに満ちている。しかし、この暴風の核心的な原因は暗号通貨自体の問題ではなく、業界そのものには関係なく、純粋に外部要因の積み重ねによるもので、市場に一連の「コンビネーションパンチ」を浴びせ、混乱させたものだ。今日は、その下落の原因、今後の動き、そして次に何をすべきかを一気に解説する。
### 01 引き金：米国の流動性突然の引き締め
今回の暴落の根本原因は、米国内の動揺に直接起因している。1月末、米国政府は議会が支出法案を可決しなかったため、一時的に政府機関が停止した。金融市場において流動性は生命線であり、資金の引き潮の中、暗号通貨は高リスク資産の中で最も影響を受けやすい。注目すべきは、トランプが指名したウォッシュの背景には微妙な変化が潜んでおり、その政策は必ずしも一貫して強硬ではない可能性もある。
### 02 圧力の主力：機関投資家の大規模撤退
ETFはわずか2週間で、ビットコイン現物ETFの純流出資金が28億ドルに達した。今年1月は、機関投資家による売却が最も激しい月の一つとなり、ETF全体の資産管理規模は昨年10月のピークから「31%縮小」した。大規模な売却は、単に市場に圧力をかけるだけでなく、個人投資家に対しても強い売り信号を送り、フォロワーの売りが連鎖し、「羊群効果」を引き起こし、価格の下落を自己強化の悪循環に陥らせている。
### 03 致命的な加速器：レバレッジ清算の連鎖反応
高レバレッジ取引は、今回の暴落の最も致命的な推進力だ。多くの投資家は借金をして投機し、小さな資金で大きな利益を狙ったが、今回の下落で破壊的な血洗いに遭遇した。24時間以内に全ネットで17億ドルの強制清算が行われ、そのうち15.7億ドルは強気投資家からのものだった。ビットコインとイーサリアムの清算規模はそれぞれ7.69億ドルと4.17億ドルに達し、多くの人が一夜にして資産を失った。強制清算による被動的な売却は悪循環を生み出し、清算が増えるほど売り圧力が高まり、価格は急落し、さらに多くの清算を引き起こす。この過剰な投機に伴うレバレッジ清算が、不可逆の連鎖的負のフィードバックを引き起こした。
### 04 マクロ背景：世界的なリスク資産の売り浴びせ
今回の暗号通貨市場の下落は孤立した出来事ではなく、世界的にリスク資産が圧迫されている大きな背景の中で起きた。伝統的な避難資産も例外ではない。金は一日で15%急落し、40年以上最大の下落幅を記録した。銀も一日で32%の大暴落を見せ、歴史的な売り浴びせとなった。テクノロジー株も軟調だ。マイクロソフトのAzureクラウド事業の収益は予想を下回り、AI関連セクター全体の調整を招き、ナスダック指数も連続下落した。不確実性の中、投資家は「現金を持つこと」を選び、株式、貴金属、暗号通貨を含むリスク資産を全面的に縮小している。暗号通貨は高いボラティリティのため、下落幅が特に顕著だ。
### 05 不確実性の陰：規制と地政学的緊張
規制動向と地政学的緊張は、すでに脆弱な市場にさらなる「不確実性の税」を加え、資金の流入意欲を抑制している。米国はイラン関連の暗号通貨取引所に制裁を科し、香港は新たなステーブルコイン規制枠組みを導入した。長期的には、明確な規制は業界の健全な発展に寄与するが、短期的には市場はこれを規制強化のシグナルと解釈している。
### 06 心理的衝撃：恐怖の拡散と業界内の内紛
さらに追い打ちをかけるのは、昨年10月11日の「ブラックスワン」暴落（全ネットの契約爆破額が190億ドルを突破し、暗号界史上最大の一日清算記録を更新した）の「トラウマ」が未だ癒えていないことだ。この暴落は二次的な打撃となった。10月11日の暴落後、業界内の疑念は絶えず、今回の下落により、関係者の焦点は「深耕業界、次世代製品の研究開発」から、「責任追及と責任のなすりつけ」へと完全にシフトした。長期的な業界の発展には誰も関心を持たず、皆が「誰がこの暴落の責任を取るのか」と揉めている。内紛の中、業界の信頼はさらに崩壊している。
### 07 今後の展望：危機の中のチャンス
これはすべての投資家が最も関心を持つ問題だ。
重要な変数：ウォッシュの登場が今後の動向を決定する。特にQ1-Q2の市場動向において最も重要なのは、ケビン・ウォッシュがFRB議長に就任した後の政策傾向だ。ビットコインの発展論理から見ると、ウォッシュの正式就任を待ち、その政策の方向性を見極めることが、盲目的な恐慌や追随操作よりもはるかに重要だ。市場は一般的に、ウォッシュは「ハト派」に属すると考えており、その強いドル政策やバランス縮小策は暗号通貨市場にとって不利であり、金融市場全体に圧力をかける可能性がある。これは一理あるが、皆が見落としている核心的なポイントがある。ウォッシュはトランプによって指名されたFRB議長であり、その背景には微妙な政策変数が潜んでいる。
マクロ経済の視点から見ると、ウォッシュの登場後、従来の政策枠組みから脱却し、新たな経済推進者となる可能性が高い。この政策の転換は、逆に暗号通貨市場に新たな発展の機会をもたらす。だから、多くの人が今、恐怖にかられ、もっと下がるかもしれないと感じているときに、手元にほとんど資金がない状態であっても——空間の中で貪欲さを解放してもいいのではないか。業界のチャンスはいつも突然現れる。
### 08 重要な提言：恐慌の中で理性を保つ
歴史的な経験から、極度の恐怖は「長期的な投資の好機」であることが多い。高リスクを許容できる投資家にとって、今の市場は、より低コストでコアな暗号資産を見直し、配置する絶好の機会だ。ビットコインの価格が5.8万ドルから7万ドルの範囲で揺れ動く中、市場は大きな意見の分裂に陥っている。ある者はバブル崩壊の終点を見ている一方、別の者は周期的な価値の深い調整と捉えている。
2026年1月末から2月初旬にかけて、暗号通貨市場は激動の半月を経験した。ビットコインは6万ドルを割り込み、市場は極度の恐怖に包まれ、徹底的なリセットが行われた。ビットコインを筆頭とする暗号資産は一斉に「瀑布式下落」を見せ、市場はパニックに満ちている。しかし、この暴風の核心的な原因は暗号通貨自体の問題ではなく、業界そのものには関係なく、純粋に外部要因の積み重ねによるもので、市場に一連の「コンビネーションパンチ」を浴びせ、混乱させたものだ。今日は、その下落の原因、今後の動き、そして次に何をすべきかを一気に解説する。
### 01 引き金：米国の流動性突然の引き締め
今回の暴落の根本原因は、米国内の動揺に直接起因している。1月末、米国政府は議会が支出法案を可決しなかったため、一時的に政府機関が停止した。金融市場において流動性は生命線であり、資金の引き潮の中、暗号通貨は高リスク資産の中で最も影響を受けやすい。注目すべきは、トランプが指名したウォッシュの背景には微妙な変化が潜んでおり、その政策は必ずしも一貫して強硬ではない可能性もある。
### 02 圧力の主力：機関投資家の大規模撤退
ETFはわずか2週間で、ビットコイン現物ETFの純流出資金が28億ドルに達した。今年1月は、機関投資家による売却が最も激しい月の一つとなり、ETF全体の資産管理規模は昨年10月のピークから「31%縮小」した。大規模な売却は、単に市場に圧力をかけるだけでなく、個人投資家に対しても強い売り信号を送り、フォロワーの売りが連鎖し、「羊群効果」を引き起こし、価格の下落を自己強化の悪循環に陥らせている。
### 03 致命的な加速器：レバレッジ清算の連鎖反応
高レバレッジ取引は、今回の暴落の最も致命的な推進力だ。多くの投資家は借金をして投機し、小さな資金で大きな利益を狙ったが、今回の下落で破壊的な血洗いに遭遇した。24時間以内に全ネットで17億ドルの強制清算が行われ、そのうち15.7億ドルは強気投資家からのものだった。ビットコインとイーサリアムの清算規模はそれぞれ7.69億ドルと4.17億ドルに達し、多くの人が一夜にして資産を失った。強制清算による被動的な売却は悪循環を生み出し、清算が増えるほど売り圧力が高まり、価格は急落し、さらに多くの清算を引き起こす。この過剰な投機に伴うレバレッジ清算が、不可逆の連鎖的負のフィードバックを引き起こした。
### 04 マクロ背景：世界的なリスク資産の売り浴びせ
今回の暗号通貨市場の下落は孤立した出来事ではなく、世界的にリスク資産が圧迫されている大きな背景の中で起きた。伝統的な避難資産も例外ではない。金は一日で15%急落し、40年以上最大の下落幅を記録した。銀も一日で32%の大暴落を見せ、歴史的な売り浴びせとなった。テクノロジー株も軟調だ。マイクロソフトのAzureクラウド事業の収益は予想を下回り、AI関連セクター全体の調整を招き、ナスダック指数も連続下落した。不確実性の中、投資家は「現金を持つこと」を選び、株式、貴金属、暗号通貨を含むリスク資産を全面的に縮小している。暗号通貨は高いボラティリティのため、下落幅が特に顕著だ。
### 05 不確実性の陰：規制と地政学的緊張
規制動向と地政学的緊張は、すでに脆弱な市場にさらなる「不確実性の税」を加え、資金の流入意欲を抑制している。米国はイラン関連の暗号通貨取引所に制裁を科し、香港は新たなステーブルコイン規制枠組みを導入した。長期的には、明確な規制は業界の健全な発展に寄与するが、短期的には市場はこれを規制強化のシグナルと解釈している。
### 06 心理的衝撃：恐怖の拡散と業界内の内紛
さらに追い打ちをかけるのは、昨年10月11日の「ブラックスワン」暴落（全ネットの契約爆破額が190億ドルを突破し、暗号界史上最大の一日清算記録を更新した）の「トラウマ」が未だ癒えていないことだ。この暴落は二次的な打撃となった。10月11日の暴落後、業界内の疑念は絶えず、今回の下落により、関係者の焦点は「深耕業界、次世代製品の研究開発」から、「責任追及と責任のなすりつけ」へと完全にシフトした。長期的な業界の発展には誰も関心を持たず、皆が「誰がこの暴落の責任を取るのか」と揉めている。内紛の中、業界の信頼はさらに崩壊している。
### 07 今後の展望：危機の中のチャンス
これはすべての投資家が最も関心を持つ問題だ。
重要な変数：ウォッシュの登場が今後の動向を決定する。特にQ1-Q2の市場動向において最も重要なのは、ケビン・ウォッシュがFRB議長に就任した後の政策傾向だ。ビットコインの発展論理から見ると、ウォッシュの正式就任を待ち、その政策の方向性を見極めることが、盲目的な恐慌や追随操作よりもはるかに重要だ。市場は一般的に、ウォッシュは「ハト派」に属すると考えており、その強いドル政策やバランス縮小策は暗号通貨市場にとって不利であり、金融市場全体に圧力をかける可能性がある。これは一理あるが、皆が見落としている核心的なポイントがある。ウォッシュはトランプによって指名されたFRB議長であり、その背景には微妙な政策変数が潜んでいる。
マクロ経済の視点から見ると、ウォッシュの登場後、従来の政策枠組みから脱却し、新たな経済推進者となる可能性が高い。この政策の転換は、逆に暗号通貨市場に新たな発展の機会をもたらす。だから、多くの人が今、恐怖にかられ、もっと下がるかもしれないと感じているときに、手元にほとんど資金がない状態であっても——空間の中で貪欲さを解放してもいいのではないか。業界のチャンスはいつも突然現れる。
### 08 重要な提言：恐慌の中で理性を保つ
歴史的な経験から、極度の恐怖は「長期的な投資の好機」であることが多い。高リスクを許容できる投資家にとって、今の市場は、より低コストでコアな暗号資産を見直し、配置する絶好の機会だ。ビットコインの価格が5.8万ドルから7万ドルの範囲で揺れ動く中、市場は大きな意見の分裂に陥っている。ある者はバブル崩壊の終点を見ている一方、別の者は周期的な価値の深い調整と捉えている。
