大口投資家は、劇的な上昇にもかかわらず、静かにNvidia株を積み増し続けている。
彼らは市場の動きに関係なく、長期的な利益を見据えて行動している。
### 投資家の動向
- 大口投資家は引き続きNvidiaの株式を買い増している
- 彼らの買いは市場の短期的な変動に左右されていない
- 長期的な成長見通しに基づいて行動している
この動きは、Nvidiaの株価が急騰している中でも変わらず、投資家たちの信頼の証といえる。

人工知能チップの投資環境は劇的に変化していますが、大手資産運用者は傍観を拒否しています。Third Point Capitalのダニエル・ルーブや、Appaloosa Managementのデイビッド・テッパーといった億万長者投資家は、2022年以来の驚異的な1,100％の上昇にもかかわらず、連続四半期にわたりNvidiaの保有株を着実に増やしています。彼らの持続的な関心は、既に大きな利益を上げているにもかかわらず、競争圧力が高まる中でなぜ機関投資家がこのチップメーカーの将来に自信を持ち続けているのかについて、説得力のある洞察を提供しています。

競合他社が越えられないソフトウェアの堀

Nvidiaの支配は、最先端のシリコンの製造だけにとどまりません。同社の市場リーダーシップを守る本当の要塞は、そのソフトウェアエコシステム、特にCUDAにあります。これは無料の開発プラットフォームであり、世界中のAI研究者やエンジニアにとって不可欠なものとなっています。このソフトウェア層は、Broadcomのような競合他社がほぼ越えられないスイッチングコストを生み出しています。

採用数はその証拠を物語っています。2024年だけで、CUDAは590万人の開発者を惹きつけており、わずか1年前の470万人から増加しています。研究者がCUDAのアーキテクチャ上でAIモデルを構築すると、他のチップセットへの移行は技術的に破壊的であり、経済的にも非効率です。このネットワーク効果により、Nvidiaのハードウェアの優位性は、より耐久性のあるものへと変わります。すなわち、顧客の忠誠心を年々強化する開発者エコシステムです。

競合他社のカスタムAIチップ設計は特定のワークロードを捉えることはできても、Nvidiaの制度的優位性を模倣することはできません。データセンターインフラを拡大し続けるハイパースケーラー企業は、ソフトウェアの粘着性の一部と、新モデルの世代ごとに上昇し続けるスイッチングコストのために、引き続きNvidiaのプラットフォームを標準化しています。

大手資金の持続的成長への自信

データセンター部門は、Nvidiaの成長エンジンとなっており、最新四半期の売上高は前年同期比66％増となっています。この卓越したパフォーマンスは、AIの採用が加速する背景の中で展開されており、企業やクラウドプラットフォームはますます多くの計算能力を求めています。より高度なAIモデルには追加の処理能力が必要となり、これが好循環を生み出し、Nvidiaの収益推移を後押ししています。

大手資金運用者はこのダイナミクスを早期に認識していました。ルーブとテッパーの継続的な積み増しは、Nvidiaがコア市場セグメントの成長規模に比して過小評価されていると考えていることを示唆しています。予想PERが25倍未満のこの評価は、データセンター需要の爆発的な拡大と比較して魅力的に映ります。これらの機関投資家は、AIインフラの構築がまだ初期段階にあるとほぼ確信しているのです。

今日の投資判断を考える

Nvidiaを現水準で評価している潜在的投資家にとって、トップ企業の投資委員会はその立場を行動で明確に示しています。彼らは引き続き、同社の構造的優位性を信じているのです。競争の脅威は確かに存在しますが、それがNvidiaの市場ポジションを守る技術的・経済的な堀を根本的に変えることはありません。

代えがたいソフトウェアインフラ、AI計算の需要の加速、そして持続的な顧客ロックイン効果の組み合わせが、大手資金が静かに株式を買い増し続ける理由です。過去の実績が将来のリターンを保証するものではありませんが、主要な機関投資家の確信は、Nvidiaのストーリーがまだ多くの章を書き続ける可能性を示唆しています。