テクノロジーセクターは2026年1月29日に顕著な対照を示し、大手ハイテク株が非常に偏った決算結果を発表し、トレーダーはセクターの勢いを再評価するために慌てて動き出した。広範な市場はやや下落し、S&P 500は0.41%下落、ダウ・ジョーンズは0.02%下落、ナスダックス100は0.80%下落した一方で、個々の大手ハイテク株は財務成績に基づき大きく異なる方向に動いた。主要テクノロジー企業の決算シーズンは、次のような物語を明らかにした：Meta Platformsのような一部の大手ハイテク株は堅調な収益見通しにより7%以上急騰し、IBMも期待を上回る結果の後に同様に上昇したが、Microsoftはクラウド部門の成長鈍化により投資家を失望させ、10%以上急落した。この乖離は、今や大手ハイテク株がより厳格なパフォーマンス指標で評価されていることを示している。## Metaの強力なガイダンスが士気を高めるも、クラウドへの懸念は残るMeta Platformsは明確な勝者として浮上し、Q4の収益は598.9億ドルで、コンセンサス予想の584.2億ドルを上回った。より重要なのは、経営陣がQ1の収益を535億ドルから565億ドルの範囲と予測し、アナリスト予想の512.7億ドルを大きく上回ったことだ。この先行きのガイダンスは、大手ハイテク株の勢いを維持できるか懸念する投資家に安心感をもたらした。一方、Microsoftのクラウド事業は期待を超えることなく、Azureやクラウドサービスの収益は前年比38%増と堅調だったものの、予想通りの結果にとどまった。加えて、予想以上の運営費用の増加により、同社のアップサイドサプライズの欠如は、ソフトウェアカテゴリーの大手ハイテク株に打撃を与え、Microsoftだけでナスダックス100の弱さの大部分を占めた。## エネルギーと貴金属の支援が市場のクッションに大手ハイテク株のボラティリティが注目される一方で、エネルギー生産者はWTI原油価格が4%以上上昇し、4.25ヶ月ぶりの高値に達したことで、著しい反発を見せた。この上昇は、トランプ大統領が水曜日にイランとの核交渉再開を模索しているとコメントしたことや、「迅速かつ激しい行動を取る」ことを示唆した米海軍艦隊の警告とともに、エネルギー市場を牽引した。エネルギー株は広く恩恵を受け、APAコープとオクシデンタル・ペトロリアムは4%以上上昇し、コノコフィリップス、ダイアモンドバック・エナジー、マラソン・ペトロリアム、ハリバートン、バレロ・エナジーもそれぞれ3%以上上昇した。このエネルギーの好調は、決算不振に直面した大手ハイテク株の苦戦と対照的だった。貴金属はさらに劇的な動きを見せた。金と銀は3%以上上昇し、新記録を更新した一方、銅は8%以上跳ね上がり、史上最高値を記録した。これらの動きは、ドルの弱さや米国の政策の不確実性に対する投資家の懸念を反映し、ドル建て資産からハード資産への資金流出を促進した。このダイナミクスは、主に米ドルで価格付けされている大手ハイテク株にさらなる圧力をかけた。## 政府の不確実性と貿易脅威が影を落とす大手ハイテク株や広範な市場が直面する逆風は、決算だけにとどまらない。トランプ大統領がカナダからの輸入品に対して100%の関税を脅したことや、グリーンランド買収に関する継続的な発言、国土安全保障省の資金調達をめぐる政府閉鎖のリスクが、政策の不確実性を生み出し、上昇の勢いを制限した。現在の資金延長期限が金曜日に切れる中、部分的な政府閉鎖の可能性もあり、市場参加者は資本投入に慎重になっている。11月の米国の貿易赤字は568億ドルに拡大し、予想の440億ドルを大きく上回り、過去4か月で最大の月次ギャップとなった。この悪化は、関税の実施が企業の収益に大きく影響し、特に海外のサプライチェーンや顧客基盤を持つ大手ハイテク株にとって重要な意味を持つことを示唆している。## 労働市場は混合シグナルを示し、経済データは複雑さを呈す週間の新規失業保険申請件数は1,000件減少し209,000件となったが、エコノミスト予想の205,000件をやや上回り、労働市場はやや軟化した兆候を示した。ただし、継続申請件数は38,000件減少し、6か月ぶりの低水準の182.7万件となり、雇用維持の基盤の強さを示唆したが、予想の185万件には届かなかった。今後、市場参加者は工場受注（前月比1.6%増と予想）、12月の生産者物価指数、1月のシカゴPMI調査を注視する。これらの経済指標は、インフレが高止まりしているかどうかや、FRBが引き締め的な姿勢を維持するかどうかに影響を与える可能性がある。## 金利圧力はインフレ懸念を反映1月29日の国債市場は売り圧力に見舞われ、3月満期の10年Tノートは2ティック下落した。10年物の利回りは2.2ベーシスポイント上昇し4.265%となり、4か月ぶりの高水準のインフレ期待を反映した。10年物のブレイクイーブンインフレ率は2.378%に達し、これも4か月ぶりの高値だ。供給圧力も弱さを助長し、米財務省は当日の取引セッション後に予定されている7年物国債の440億ドルの入札を発表した。これらの上昇する利回りは、将来の収益予測に適用される割引率が低下することで恩恵を受けるはずの大手ハイテク株に逆風となる。欧州の国債は下落したが、ユーロ圏は予想以上の経済信頼感を示した。1月の経済信頼感指数は2.2ポイント上昇し、3年ぶりの高値の99.4となったが、ユーロ圏の12月M3マネーサプライ増加率は前年比2.8%と、予想の3.0%を下回った。欧州のデリバティブ市場は、2月5日の欧州中央銀行の政策会合で利上げの可能性はゼロと見ている。## 株式市場の動き：勝者と大きな敗者大手ハイテク株以外にも、いくつかのセクターが顕著な強さを示した。ロイヤル・カリビアン・クルーズは、通年の調整後一株利益を17.70ドルから18.10ドルと予測し、コンセンサスの17.67ドルを上回り、S&P 500の上昇を牽引した。カーニバルとノルウェージャンクルーズライン・ホールディングスもそれぞれ6%以上上昇した。輸送・工業株も好調だった。C.H.ロビンソン・ワールドワイドは、Q4の調整後希薄化後一株利益が1.23ドルで、予想の1.13ドルを上回った。サウスウエスト航空は、Q1の調整後利益を少なくとも45セントと予測し、予想の28セントを大きく超えたため、6%以上上昇した。ロッキード・マーティンは、通年の利益予測を29.35ドルから30.25ドルとし、予想の29.09ドルを大きく上回った。一方、複数の大手ハイテク株やテクノロジー関連銘柄は、Microsoftの下落を超えて苦戦した。ラスベガス・サンズは、Q4のマカオ事業の調整後資産収益が6億8,000万ドルで、コンセンサスの6億2,610万ドルを下回り、11%以上下落した。ServiceNowは、Q4の調整後粗利益率ガイダンスが80.5%で、予想の81.2%を下回ったため、11%以上下落した。HubSpotは、BMOキャピタル・マーケッツが目標株価を465ドルから385ドルに引き下げたことにより、10%以上下落した。工業・消費者関連銘柄も弱含んだ。ホイールプールは、Q4の純売上高が41億ドルで、予想の42億6,000万ドルを下回り、通年の継続利益予測も7.00ドル前後と予想の7.23ドルを下回った。トラクター・サプライは、Q4の純売上高が39億ドルで、予想の39億9,000万ドルを下回り、通年の比較可能売上高成長率も+1%から+3%と予想され、中央値の予想2.96%を下回った。## 今後の見通し：大手ハイテク株は決算シーズンの現実を直視1月29日の週に報告予定のS&P 500企業は102社で、そのうちAppleはその日の取引終了後に結果を発表予定であり、決算シーズンの転換点に到達した。この分析期間中に報告された106社のうち81%が予想を上回り、歴史的に見ても支援材料となる。ブルームバーグ・インテリジェンスの予測によると、Q4の利益成長率は8.6%に達すると見込まれている。巨大な7つのテクノロジー株を除くと、Q4の利益拡大はより控えめの4.6%と予想されており、大手ハイテク株における利益集中を示している。この格差は、大手ハイテク株が今後の市場の勢いを維持できるか、あるいはより防御的または循環的なセクターに市場が広がるかの重要なポイントとなる。市場参加者は、FRBの3月17-18日の政策会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を14%と見積もっており、短期的な政策緩和の期待は限定的であることを示唆している。国際市場はその日上昇し、ユーロストックス50は0.59%上昇、中国の上海総合指数は2週間ぶりの高値に達し、0.16%上昇、日本の日経平均株価は0.03%上昇した。これにより、大手ハイテク株に対する懸念が世界の株式市場に一様に反映されていないことが示された。
ビッグテック株、好調と不調が入り混じる決算結果の中で運命が分かれる
【見出し】
主要なテクノロジー企業の株価は、今期の収益結果により大きく分かれています。
多くの企業が予想を上回る利益を報告する一方で、いくつかは予想を下回る結果となっています。
### 主要企業の決算概要
- Apple: 予想を超える売上高と純利益
- Amazon: 売上は増加したが、利益率は低下
- Google: 広告収入の増加により好調
- Facebook: 利益は減少傾向にあるが、ユーザーベースは拡大中
これらの結果は、今後の市場動向に大きな影響を与えると見られています。
【まとめ】
投資家は、これらの企業の今後の動きを注視しています。
テクノロジーセクターは2026年1月29日に顕著な対照を示し、大手ハイテク株が非常に偏った決算結果を発表し、トレーダーはセクターの勢いを再評価するために慌てて動き出した。広範な市場はやや下落し、S&P 500は0.41%下落、ダウ・ジョーンズは0.02%下落、ナスダックス100は0.80%下落した一方で、個々の大手ハイテク株は財務成績に基づき大きく異なる方向に動いた。
主要テクノロジー企業の決算シーズンは、次のような物語を明らかにした：Meta Platformsのような一部の大手ハイテク株は堅調な収益見通しにより7%以上急騰し、IBMも期待を上回る結果の後に同様に上昇したが、Microsoftはクラウド部門の成長鈍化により投資家を失望させ、10%以上急落した。この乖離は、今や大手ハイテク株がより厳格なパフォーマンス指標で評価されていることを示している。
Metaの強力なガイダンスが士気を高めるも、クラウドへの懸念は残る
Meta Platformsは明確な勝者として浮上し、Q4の収益は598.9億ドルで、コンセンサス予想の584.2億ドルを上回った。より重要なのは、経営陣がQ1の収益を535億ドルから565億ドルの範囲と予測し、アナリスト予想の512.7億ドルを大きく上回ったことだ。この先行きのガイダンスは、大手ハイテク株の勢いを維持できるか懸念する投資家に安心感をもたらした。
一方、Microsoftのクラウド事業は期待を超えることなく、Azureやクラウドサービスの収益は前年比38%増と堅調だったものの、予想通りの結果にとどまった。加えて、予想以上の運営費用の増加により、同社のアップサイドサプライズの欠如は、ソフトウェアカテゴリーの大手ハイテク株に打撃を与え、Microsoftだけでナスダックス100の弱さの大部分を占めた。
エネルギーと貴金属の支援が市場のクッションに
大手ハイテク株のボラティリティが注目される一方で、エネルギー生産者はWTI原油価格が4%以上上昇し、4.25ヶ月ぶりの高値に達したことで、著しい反発を見せた。この上昇は、トランプ大統領が水曜日にイランとの核交渉再開を模索しているとコメントしたことや、「迅速かつ激しい行動を取る」ことを示唆した米海軍艦隊の警告とともに、エネルギー市場を牽引した。
エネルギー株は広く恩恵を受け、APAコープとオクシデンタル・ペトロリアムは4%以上上昇し、コノコフィリップス、ダイアモンドバック・エナジー、マラソン・ペトロリアム、ハリバートン、バレロ・エナジーもそれぞれ3%以上上昇した。このエネルギーの好調は、決算不振に直面した大手ハイテク株の苦戦と対照的だった。
貴金属はさらに劇的な動きを見せた。金と銀は3%以上上昇し、新記録を更新した一方、銅は8%以上跳ね上がり、史上最高値を記録した。これらの動きは、ドルの弱さや米国の政策の不確実性に対する投資家の懸念を反映し、ドル建て資産からハード資産への資金流出を促進した。このダイナミクスは、主に米ドルで価格付けされている大手ハイテク株にさらなる圧力をかけた。
政府の不確実性と貿易脅威が影を落とす
大手ハイテク株や広範な市場が直面する逆風は、決算だけにとどまらない。トランプ大統領がカナダからの輸入品に対して100%の関税を脅したことや、グリーンランド買収に関する継続的な発言、国土安全保障省の資金調達をめぐる政府閉鎖のリスクが、政策の不確実性を生み出し、上昇の勢いを制限した。現在の資金延長期限が金曜日に切れる中、部分的な政府閉鎖の可能性もあり、市場参加者は資本投入に慎重になっている。
11月の米国の貿易赤字は568億ドルに拡大し、予想の440億ドルを大きく上回り、過去4か月で最大の月次ギャップとなった。この悪化は、関税の実施が企業の収益に大きく影響し、特に海外のサプライチェーンや顧客基盤を持つ大手ハイテク株にとって重要な意味を持つことを示唆している。
労働市場は混合シグナルを示し、経済データは複雑さを呈す
週間の新規失業保険申請件数は1,000件減少し209,000件となったが、エコノミスト予想の205,000件をやや上回り、労働市場はやや軟化した兆候を示した。ただし、継続申請件数は38,000件減少し、6か月ぶりの低水準の182.7万件となり、雇用維持の基盤の強さを示唆したが、予想の185万件には届かなかった。
今後、市場参加者は工場受注（前月比1.6%増と予想）、12月の生産者物価指数、1月のシカゴPMI調査を注視する。これらの経済指標は、インフレが高止まりしているかどうかや、FRBが引き締め的な姿勢を維持するかどうかに影響を与える可能性がある。
金利圧力はインフレ懸念を反映
1月29日の国債市場は売り圧力に見舞われ、3月満期の10年Tノートは2ティック下落した。10年物の利回りは2.2ベーシスポイント上昇し4.265%となり、4か月ぶりの高水準のインフレ期待を反映した。10年物のブレイクイーブンインフレ率は2.378%に達し、これも4か月ぶりの高値だ。
供給圧力も弱さを助長し、米財務省は当日の取引セッション後に予定されている7年物国債の440億ドルの入札を発表した。これらの上昇する利回りは、将来の収益予測に適用される割引率が低下することで恩恵を受けるはずの大手ハイテク株に逆風となる。
欧州の国債は下落したが、ユーロ圏は予想以上の経済信頼感を示した。1月の経済信頼感指数は2.2ポイント上昇し、3年ぶりの高値の99.4となったが、ユーロ圏の12月M3マネーサプライ増加率は前年比2.8%と、予想の3.0%を下回った。欧州のデリバティブ市場は、2月5日の欧州中央銀行の政策会合で利上げの可能性はゼロと見ている。
株式市場の動き：勝者と大きな敗者
大手ハイテク株以外にも、いくつかのセクターが顕著な強さを示した。ロイヤル・カリビアン・クルーズは、通年の調整後一株利益を17.70ドルから18.10ドルと予測し、コンセンサスの17.67ドルを上回り、S&P 500の上昇を牽引した。カーニバルとノルウェージャンクルーズライン・ホールディングスもそれぞれ6%以上上昇した。
輸送・工業株も好調だった。C.H.ロビンソン・ワールドワイドは、Q4の調整後希薄化後一株利益が1.23ドルで、予想の1.13ドルを上回った。サウスウエスト航空は、Q1の調整後利益を少なくとも45セントと予測し、予想の28セントを大きく超えたため、6%以上上昇した。ロッキード・マーティンは、通年の利益予測を29.35ドルから30.25ドルとし、予想の29.09ドルを大きく上回った。
一方、複数の大手ハイテク株やテクノロジー関連銘柄は、Microsoftの下落を超えて苦戦した。ラスベガス・サンズは、Q4のマカオ事業の調整後資産収益が6億8,000万ドルで、コンセンサスの6億2,610万ドルを下回り、11%以上下落した。ServiceNowは、Q4の調整後粗利益率ガイダンスが80.5%で、予想の81.2%を下回ったため、11%以上下落した。HubSpotは、BMOキャピタル・マーケッツが目標株価を465ドルから385ドルに引き下げたことにより、10%以上下落した。
工業・消費者関連銘柄も弱含んだ。ホイールプールは、Q4の純売上高が41億ドルで、予想の42億6,000万ドルを下回り、通年の継続利益予測も7.00ドル前後と予想の7.23ドルを下回った。トラクター・サプライは、Q4の純売上高が39億ドルで、予想の39億9,000万ドルを下回り、通年の比較可能売上高成長率も+1%から+3%と予想され、中央値の予想2.96%を下回った。
今後の見通し：大手ハイテク株は決算シーズンの現実を直視
1月29日の週に報告予定のS&P 500企業は102社で、そのうちAppleはその日の取引終了後に結果を発表予定であり、決算シーズンの転換点に到達した。この分析期間中に報告された106社のうち81%が予想を上回り、歴史的に見ても支援材料となる。
ブルームバーグ・インテリジェンスの予測によると、Q4の利益成長率は8.6%に達すると見込まれている。巨大な7つのテクノロジー株を除くと、Q4の利益拡大はより控えめの4.6%と予想されており、大手ハイテク株における利益集中を示している。この格差は、大手ハイテク株が今後の市場の勢いを維持できるか、あるいはより防御的または循環的なセクターに市場が広がるかの重要なポイントとなる。
市場参加者は、FRBの3月17-18日の政策会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を14%と見積もっており、短期的な政策緩和の期待は限定的であることを示唆している。
国際市場はその日上昇し、ユーロストックス50は0.59%上昇、中国の上海総合指数は2週間ぶりの高値に達し、0.16%上昇、日本の日経平均株価は0.03%上昇した。これにより、大手ハイテク株に対する懸念が世界の株式市場に一様に反映されていないことが示された。