Wacker Chemieの2025年の収益崩壊は、EBITDAの急落とともに市場の深刻な圧力が高まっていることを示しています。

化学大手のワッカー・ケミーは、2025年の予備的な財務結果を発表し、EBITDAが約4億3000万ユーロに落ち込み、前年と比較して42％の驚くべき減少を示しました。この悪化は全体に及び、一時的な逆風だけでなく、年間を通じて企業を苦しめてきた根本的な運営上の課題を反映しています。

収益は生産課題により大きな打撃

同社の営業成績は懸念を抱かせる内容です。利息・税金・償却前利益（EBIT）は急激に赤字に転じ、約-1億8000万ユーロに達しました。さらに深刻なのは、2025年の純利益が8億ユーロの赤字になると予測されており、そのうち約6億ユーロは未実現の評価調整に起因しています。全体の売上高は54.9億ユーロに縮小し、前年比で4％の縮小となっています。

EBITDA調整後の数値は運営上の圧迫を示す

特別項目を除いた調整後のコアEBITDAは約5億3000万ユーロで、昨年の同等値から29％減少しています。これは、一時的な費用だけでなく、根底にある運営の悪化がより深刻であることを示唆しています。同社は明確に、すべての事業部門での稼働率低下を非難しており、これは工場を生産的なレベルで稼働させるのに苦労していることを示す赤信号です。

財務悪化の背景

ワッカー・ケミーは、2025年の惨憺たる業績の原因として複数の要因を挙げています。生産量の減少と、競争激しい市場での価格力の低下が、売上と利益の両方を圧迫しました。根本的な問題は、設備容量に対して需要が十分でないことにあります。さらに、為替の不利な動きも報告結果を悪化させており、世界的な化学品の価格は通常ドル建てで推移し、コストはユーロで増加しているためです。

今後の展望

経営陣は、2026年3月11日に正式な2026年の見通しとともに、完全な年次報告書を発表する際に、より明確な見解を示す予定です。投資家は、需要の回復を期待できるのか、それとも追加のリストラ策が必要になるのかについて、注視しています。現時点では、EBITDAの急激な縮小は、化学メーカーが景気循環と過剰設備に対していかに脆弱であるかを浮き彫りにしています。

ワッカー・ケミーのロゴ

工場の外観

ワッカー・ケミーは、2025年の業績見通しに関して、次のように述べています。

「2025年は、予想外の市場の変動と生産の課題により、厳しい年となりました。今後も引き続き、コスト削減と効率化に努めてまいります。」

主要なポイント

• EBITDAは約4億3000万ユーロに減少（前年同期比42％減）
• 純利益は約8億ユーロの赤字予測（600万ユーロの未実現評価調整を含む）
• 売上高は54.9億ユーロ（前年比4％減）
• コアEBITDAは約5億3000万ユーロ（29％減）
• 全事業部門で稼働率低下が進行中

今後の詳細な見通しと分析は、2026年3月11日の年次報告書とともに発表される予定です。
投資家や市場関係者は、需要回復の兆しや追加リストラ策の有無に注目しています。
この結果は、化学業界の景気循環と過剰設備のリスクを改めて浮き彫りにしています。