今期の決算シーズンは、主要なテクノロジーのハイパースケーラーに焦点が集まっており、Meta PlatformsとMicrosoftが結果を発表し、投資家のセクターに対するセンチメントを一変させる可能性がある。これら二大巨頭—支配的なソーシャルメディア・広告企業のMetaと、クラウドコンピューティングおよびエンタープライズソフトウェアの巨人Microsoft—は、過去3か月間にわたり、広範なS&P 500を大きく下回るパフォーマンスを示しており、それぞれの決算発表に向けた勢いについて疑問が生じている。これら二社がハイパースケーラーの中で際立つ理由は、AIインフラの構築において中心的な役割を果たしている点にある。両社とも2024年および2025年にわたり、資本支出を大幅に拡大しており、膨大な投資がコンピューティングインフラと人工知能の能力に向けられることで、見返りが得られると強く賭けている。しかし、この積極的な投資戦略は市場から厳しい監視を受けており、基本的な成長見通しと実際の株価パフォーマンスとの間に乖離が生じている。## ハイパースケーラーが直面するAI投資の課題これらハイパースケーラーにとっての大きな課題は単純明快だ：資本支出が劇的に増加していることである。MetaとMicrosoftはともに、AIの研究・開発・展開を促進するために支出を大きく増やしている。財務諸表上では、これらの巨額の支出は費用として計上され、短期的な利益率に重く影響している—これは投資家の目にも明らかだ。この支出の急増は、AIが将来的に大きな収益成長と競争優位をもたらすという戦略的賭けを示している。Metaにとっては、AIを用いて広告の関連性とターゲティングを改善することに焦点を当てている。Microsoftにとっては、Azureの拡大を主軸とし、AIワークロードを大規模にサポートできるクラウドプラットフォームとしての地位を強化することにある。しかし、市場はこれらの投資が規模に見合ったリターンを生むかどうかについて慎重な姿勢を崩していない。短期的な大規模投資とROIの証拠探しの間の緊張感が、市場参加者の間で議論を支配しており、今後の決算発表でもその傾向が続くと予想される。投資家は、MetaやMicrosoftのようなハイパースケーラーが資本を賢明に運用していることを確認したいと考えており、単に競合に追いつくために資金を燃やしているわけではない。## アナリストのセンチメントは市場の逆風にもかかわらず安定株価の弱さにもかかわらず、予想修正には明るい兆しがある。それは非常に安定している。MetaもMicrosoftも、最近数か月でアナリストによる利益や収益の予想を大きく引き下げることはなかった—これは、短期的な結果に失望しても、投資コミュニティが長期的なストーリーをまだ信じている良い兆候だ。Metaの利益は前年比1.6％の成長が見込まれ、収益はより堅調な20.7％の拡大が予測されている。Microsoftはさらに強力な見通しを示しており、利益は20％増、収益は15％増と予想されている。これらの成長率は堅実だが、アナリストの予想を大きく引き上げるほどではなく、すでにコンセンサスに十分織り込まれていると考えられる。特に注目すべきは、MicrosoftがZacks Rank #2（買い）を維持している点だ。これは、将来の期間にわたる予想の修正が好調であり、全体的な利益見通しを支えていることを示している。これに対し、ネガティブな修正が入ると警戒すべきだが、その兆候は今のところ見られない。逆に、期待が下方修正されるシナリオは、投資家にとって警戒すべき状況だ。## 投資家が注目する主要なパフォーマンス指標Metaにとっては、広告収益が最も重要な指標だ。広告は同社の収益の大部分を占めており、AIを活用したターゲティングの改善により、最近パフォーマンスが大きく向上している。Metaの広告収益のコンセンサス予想は568億ドルで、前年比21％の増加を示している。過去のデータを見ると、Metaはこの指標で常にコンセンサスを上回っており、その差は時間とともに拡大している。この約21％の成長を維持できるかどうかが、投資家が最も注視しているポイントだ。Microsoftは、クラウド収益、特にIntelligent Cloudの結果に焦点を当てている。このセグメントはAzureを含み、企業向けアプリケーションやAIコンピューティングワークロードを支えるインフラの中核だ。Azureの拡大は、Microsoftの資本支出増加の主な推進力であり、経営陣はこの構築をAIの機会を取り込むために不可欠と見なしている。MicrosoftのIntelligent Cloudの収益は324億ドルと予想されており、前年比27％の驚異的な成長を示している。この指標では、連続してコンセンサス予想を上回る結果を出しており、さらなる上振れサプライズがあれば、投資家の活気を高め、Microsoftの積極的なインフラ投資を裏付けることになるだろう。## ハイパースケーラーの展望：テック巨人の次の一手は？これら二つのハイパースケーラーが結果を発表するにあたり、投資家の関心は複数の要因に集中する。資本支出のガイダンス—MetaとMicrosoftはどれだけ投資し、どの程度のリターンを見込んでいるのか—が厳しく監視されるだろう。同様に、AIの収益化やクラウドコンピューティングにおける競争ポジションの今後の展望も重要だ。また、Microsoftの株価は過去2年間でMetaやS&P 500に大きく遅れをとっており、この決算は特に重要な意味を持つ。Microsoftが過去の実績に沿った堅調なクラウド指標を示せば、このパフォーマンスギャップは縮まる可能性がある。Zacks Rank #2（買い）の好評価と相まって、クラウド収益の好調な動きは、重要な追い風となるだろう。この決算シーズンは、両社にとって転換点となる。市場はAI投資の話だけではなく、具体的なリターンの証拠を求めて疲弊している。これらの報告は、経営陣にとって、膨大な資本支出が戦略的で必要不可欠であり、最終的に利益をもたらすものであると投資家に納得させる機会となる—ビジョナリーな投資と無駄な支出を見分ける物語だ。
なぜビッグテックのハイパースケーラーであるMETAとMSFTが今期の決算シーズンで重要なのか
今期の決算シーズンは、主要なテクノロジーのハイパースケーラーに焦点が集まっており、Meta PlatformsとMicrosoftが結果を発表し、投資家のセクターに対するセンチメントを一変させる可能性がある。これら二大巨頭—支配的なソーシャルメディア・広告企業のMetaと、クラウドコンピューティングおよびエンタープライズソフトウェアの巨人Microsoft—は、過去3か月間にわたり、広範なS&P 500を大きく下回るパフォーマンスを示しており、それぞれの決算発表に向けた勢いについて疑問が生じている。
これら二社がハイパースケーラーの中で際立つ理由は、AIインフラの構築において中心的な役割を果たしている点にある。両社とも2024年および2025年にわたり、資本支出を大幅に拡大しており、膨大な投資がコンピューティングインフラと人工知能の能力に向けられることで、見返りが得られると強く賭けている。しかし、この積極的な投資戦略は市場から厳しい監視を受けており、基本的な成長見通しと実際の株価パフォーマンスとの間に乖離が生じている。
ハイパースケーラーが直面するAI投資の課題
これらハイパースケーラーにとっての大きな課題は単純明快だ：資本支出が劇的に増加していることである。MetaとMicrosoftはともに、AIの研究・開発・展開を促進するために支出を大きく増やしている。財務諸表上では、これらの巨額の支出は費用として計上され、短期的な利益率に重く影響している—これは投資家の目にも明らかだ。
この支出の急増は、AIが将来的に大きな収益成長と競争優位をもたらすという戦略的賭けを示している。Metaにとっては、AIを用いて広告の関連性とターゲティングを改善することに焦点を当てている。Microsoftにとっては、Azureの拡大を主軸とし、AIワークロードを大規模にサポートできるクラウドプラットフォームとしての地位を強化することにある。しかし、市場はこれらの投資が規模に見合ったリターンを生むかどうかについて慎重な姿勢を崩していない。
短期的な大規模投資とROIの証拠探しの間の緊張感が、市場参加者の間で議論を支配しており、今後の決算発表でもその傾向が続くと予想される。投資家は、MetaやMicrosoftのようなハイパースケーラーが資本を賢明に運用していることを確認したいと考えており、単に競合に追いつくために資金を燃やしているわけではない。
アナリストのセンチメントは市場の逆風にもかかわらず安定
株価の弱さにもかかわらず、予想修正には明るい兆しがある。それは非常に安定している。MetaもMicrosoftも、最近数か月でアナリストによる利益や収益の予想を大きく引き下げることはなかった—これは、短期的な結果に失望しても、投資コミュニティが長期的なストーリーをまだ信じている良い兆候だ。
Metaの利益は前年比1.6％の成長が見込まれ、収益はより堅調な20.7％の拡大が予測されている。Microsoftはさらに強力な見通しを示しており、利益は20％増、収益は15％増と予想されている。これらの成長率は堅実だが、アナリストの予想を大きく引き上げるほどではなく、すでにコンセンサスに十分織り込まれていると考えられる。
特に注目すべきは、MicrosoftがZacks Rank #2（買い）を維持している点だ。これは、将来の期間にわたる予想の修正が好調であり、全体的な利益見通しを支えていることを示している。これに対し、ネガティブな修正が入ると警戒すべきだが、その兆候は今のところ見られない。逆に、期待が下方修正されるシナリオは、投資家にとって警戒すべき状況だ。
投資家が注目する主要なパフォーマンス指標
Metaにとっては、広告収益が最も重要な指標だ。広告は同社の収益の大部分を占めており、AIを活用したターゲティングの改善により、最近パフォーマンスが大きく向上している。Metaの広告収益のコンセンサス予想は568億ドルで、前年比21％の増加を示している。過去のデータを見ると、Metaはこの指標で常にコンセンサスを上回っており、その差は時間とともに拡大している。この約21％の成長を維持できるかどうかが、投資家が最も注視しているポイントだ。
Microsoftは、クラウド収益、特にIntelligent Cloudの結果に焦点を当てている。このセグメントはAzureを含み、企業向けアプリケーションやAIコンピューティングワークロードを支えるインフラの中核だ。Azureの拡大は、Microsoftの資本支出増加の主な推進力であり、経営陣はこの構築をAIの機会を取り込むために不可欠と見なしている。MicrosoftのIntelligent Cloudの収益は324億ドルと予想されており、前年比27％の驚異的な成長を示している。この指標では、連続してコンセンサス予想を上回る結果を出しており、さらなる上振れサプライズがあれば、投資家の活気を高め、Microsoftの積極的なインフラ投資を裏付けることになるだろう。
ハイパースケーラーの展望：テック巨人の次の一手は？
これら二つのハイパースケーラーが結果を発表するにあたり、投資家の関心は複数の要因に集中する。資本支出のガイダンス—MetaとMicrosoftはどれだけ投資し、どの程度のリターンを見込んでいるのか—が厳しく監視されるだろう。同様に、AIの収益化やクラウドコンピューティングにおける競争ポジションの今後の展望も重要だ。
また、Microsoftの株価は過去2年間でMetaやS&P 500に大きく遅れをとっており、この決算は特に重要な意味を持つ。Microsoftが過去の実績に沿った堅調なクラウド指標を示せば、このパフォーマンスギャップは縮まる可能性がある。Zacks Rank #2（買い）の好評価と相まって、クラウド収益の好調な動きは、重要な追い風となるだろう。
この決算シーズンは、両社にとって転換点となる。市場はAI投資の話だけではなく、具体的なリターンの証拠を求めて疲弊している。これらの報告は、経営陣にとって、膨大な資本支出が戦略的で必要不可欠であり、最終的に利益をもたらすものであると投資家に納得させる機会となる—ビジョナリーな投資と無駄な支出を見分ける物語だ。