SECのトークン化された証券に対するアプローチは、大きな抵抗に直面しています。

米国証券取引委員会（SEC）のデジタル資産に対する規制姿勢は、金融界を二分しています。JPMorgan、Citadel、SIFMAは、SECの暗号資産作業部会に対して明確に批判を表明し、トークン化された証券や分散型金融（DeFi）プロジェクトの規制において危険なほど寛容な対応を警告しています。

伝統的な金融機関がSECの規制モデルを批判

最近の既存金融機関とSECとの会談では、市場リスクの評価において深刻な意見の相違が明らかになっています。最大手の投資銀行JPMorgan、影響力のあるヘッジファンド帝国Citadel、米国証券業界の総合団体SIFMAは、現在のSECのアプローチに根本的な批判を展開しています。彼らは、既存の証券法からの過度に寛容な例外は、市場の不安定化を招く可能性があると主張しています。

投資家保護と市場の完全性が危機に瀕す

懸念は具体的なリスクに集中しています。最近の$190億の暗号通貨クラッシュは、デジタル市場が極端な変動に対していかに脆弱であるかを示しています。専門家は、DeFiプラットフォームに対するSECの寛容な対応が、この脆弱性をさらに悪化させることを懸念しています。規制の例外により必要な保護基準が緩和され、市場参加者が適切に対処できない重大なリスクにさらされる可能性があり、投資家保護が脅かされる恐れがあります。

議会の協議は依然停滞

上院では、包括的な暗号市場構造法案に関する協議が停滞しています。立法府は、相反する立場の間で苦闘しています。一方では、進歩的な暗号支持者がDeFiプロトコルに対する実質的な例外を求めているのに対し、伝統的な金融関係者はより厳格な規制を求めています。この対立は、ステーブルコインに対する銀行のインセンティブに関する議論によってさらに悪化しており、長期的に市場の信頼とイノベーションを維持するための最適な方針は不明確です。

SECのアプローチは、根本的な問いの試金石となっています。すなわち、規制当局は、既存の保護基準を危険にさらすことなく、分散型金融モデルにおけるイノベーションをどのように促進できるのか。