投資需要が重要な支えとなる一方で、銀価格予測の背後にある産業基盤の重要性は過小評価できません。Silver Instituteの12月の報告書「Silver, the Next Generation Metal」は、2030年まで持続的な需要が続くとし、その主な要因としてクリーンテック分野、特に太陽光発電システムと電気自動車の製造、そして人工知能インフラなどの新興技術を挙げています。
太陽光パネルの生産は最も成熟した推進要因です。US Global InvestorsのFrank Holmesは、銀の「再生可能エネルギーにおける変革的役割」が最近のパフォーマンスに大きく寄与していると強調しています。「それは消えないと思います」と彼は最近のコメントで述べました。この見解は、世界中の政府が再生可能エネルギーの展開を加速させる中、エネルギー転換の全体的な動きと一致しています。
Mind MoneyのKhandoshkoは、投資家に対していくつかの重要な変数を監視するよう助言しています。産業需要の動向、インドの輸入パターン、ETFの流入・流出の動き、取引拠点間の価格差の拡大などです。特に、大きな未ヘッジの空売りポジションに対するセンチメントの動向に注意を促し、「紙の契約に対する不信感が再燃すれば、再び構造的な価格再評価を引き起こす可能性がある」と述べています。投資家はまた、銀の歴史的なボラティリティは両方向に振れることを忘れてはなりません。2025年は上昇局面が大きな富を生む一方で、急激な下落も常にリスクとして存在しています。
2026年の銀価格予測で注目すべきポイントは何か？今後の動向や予測モデル、投資のヒントについて詳しく解説します。銀は貴金属の中でも特に注目されており、価格変動の要因や市場の見通しを理解することが重要です。この記事では、過去の価格動向、専門家の予測、そして2026年に向けた投資戦略について詳しく紹介します。銀の価格は経済状況や為替レート、地政学的リスクなど多くの要因によって左右されます。今後の市場動向を正確に把握し、適切なタイミングで投資を行うためのポイントを押さえましょう。
白金属の2025年までの著しい上昇は、年が進むにつれて魅力的な銀価格予測の議論の舞台を整えました。銀は2025年後半に40年ぶりの高値に急騰し、米連邦準備制度の利下げを受けて1オンスあたりUS$64を突破しました。この上昇は、投資家の貴金属に対する見方の根本的な変化を反映しています。もはや単なる工業用商品ではなく、より広範な経済的不確実性の中でポートフォリオの分散の重要な要素となっています。2026年に入ると、銀の上昇を支える要因は依然として堅固ですが、どこまで上昇が続くのかについては疑問も残っています。
投資需要が安全資産流入を通じて銀価格予測を再形成
投資の動向は、銀価格予測の軌道を理解する上で中心的な役割を果たしています。貴金属は、伝統的に法定通貨や利回りを生む資産に対する信頼喪失時に恩恵を受ける傾向があります。連邦準備制度の独立性への懸念や、引き続き低金利圧力が続く可能性に対する懸念が高まる中、銀は伝統的な金と並んで価値の保存手段としてますます魅力的になっています。
機関投資家の参加規模は顕著です。Saxo Bankのデータによると、2025年を通じて銀を裏付ける上場投資信託（ETF）への流入は約1億3000万オンスに達し、保有総量は約8億4400万オンスに上昇しています。これは18％の増加であり、投機的なポジションではなく実需を示しています。この継続的な機関投資の買いは、世界の金属市場に明らかな供給圧力を生み出しています。
この逼迫は紙市場だけでなく、物理的な流通にも及んでいます。銀のバーやコインのミント不足が常態化し、ロンドン、ニューヨーク、上海の先物市場の在庫も大きく縮小しています。Bloombergの報告によると、上海先物取引所の銀在庫は2015年以来最低水準に達しました。これらの動きは単なる統計的な好奇心ではなく、リース料や借入コストの上昇は、実物の金属を買い手に届けることの実際的な困難を反映しています。
インドの役割は、銀価格予測の方程式において特に注目に値します。世界最大の白金属消費国であり、金のジュエリーが伝統的に富の保存手段として支配的な地位を占めてきたインドは、銀のジュエリーを手頃な代替品とみなすようになっています。特に、金価格が1オンスあたりUS$4,300を超える今、銀の需要は加速しています。インドの銀バーやETFの需要は増加しており、同国は銀の約80％を輸入しています。ブローカーのMind MoneyのCEO、Julia Khandoshkoは、「インドの買いがロンドンの在庫を大きく減少させ、世界的な希少性の物語を強めている」と述べています。
産業的触媒が銀価格予測を押し上げる
投資需要が重要な支えとなる一方で、銀価格予測の背後にある産業基盤の重要性は過小評価できません。Silver Instituteの12月の報告書「Silver, the Next Generation Metal」は、2030年まで持続的な需要が続くとし、その主な要因としてクリーンテック分野、特に太陽光発電システムと電気自動車の製造、そして人工知能インフラなどの新興技術を挙げています。
太陽光パネルの生産は最も成熟した推進要因です。US Global InvestorsのFrank Holmesは、銀の「再生可能エネルギーにおける変革的役割」が最近のパフォーマンスに大きく寄与していると強調しています。「それは消えないと思います」と彼は最近のコメントで述べました。この見解は、世界中の政府が再生可能エネルギーの展開を加速させる中、エネルギー転換の全体的な動きと一致しています。
人工知能の側面は、銀価格予測の物語において魅力的なワイルドカードです。データセンターの運用は膨大な電力を消費し、その需要は加速しています。世界のデータセンターの約80％は米国で運営されており、これらの施設からの電力需要は今後10年間で22％増加すると予測されています。同じ期間にAIの運用だけで電力消費が31％増加すると見込まれ、再生可能エネルギーインフラと銀需要に大きな影響を与えます。
最も示唆に富むのは、米国のデータセンター運営者自身の行動証拠です。過去1年間で、これらの施設は新たな容量追加において、原子力よりも太陽光エネルギーを約5倍の割合で選択しています。この優先順位の逆転は、経済性と企業の持続可能性へのコミットメントの両方を反映しており、産業用銀市場に波及しています。
銀価格見通しを支える構造的供給制約
供給側の状況は依然として厳しいままです。Metal Focusは、2025年が銀の供給不足の5年連続を締めくくると予測し、その不足量は6340万オンスに達するとしています。2026年にはこの数字は3050万オンスに縮小すると予想されますが、同社はこの不足が予測期間を通じて市場の特徴であり続けると自信を持っています。
根本的な原因は、一時的な混乱ではなく構造的な現実にあります。銀は、採掘供給が需要の増加に追いつかず、長期的な赤字環境にあります。地上在庫は減少し続けており、過去10年間において特に中央・南米の銀鉱山地域での生産も減少しています。
重要なのは、銀価格が高騰しても、意味のある生産拡大のインセンティブにはなり得ないことです。銀の約75％は金、銅、鉛、亜鉛をターゲットとした採掘の副産物として市場に出ています。銀が採掘企業のポートフォリオの中でわずかな収益源に過ぎない場合、銀の採掘量を増やす経済的動機は限定的です。場合によっては、Silver Stock InvestorのPeter Krauthが指摘するように、銀価格が高騰すると、逆に供給が減少する可能性もあります。これは、採掘業者が経済的に採算が合わないと以前判断した低品位鉱体の処理にシフトするためです。
供給制約を解消する道のりは、今後も長く続きます。銀鉱床は、発見から生産までに通常10〜15年を要します。この長い遅れにより、価格が高騰しても供給基盤の拡大はすぐには進みません。「高値に対する反応時間は本当に遅い」とKrauthは説明します。「これらの不足と逼迫は長期間続くと見込まれています。」
2026年の銀価格ターゲットに関する専門家のコンセンサス
2026年に向けた銀価格予測の見通しは、市場の専門家の間でかなり議論が分かれており、ボラティリティやリスク要因に関する不確実性を反映して、予測範囲は広くなっています。
控えめな見解として、KrauthはUS$50を銀の新たなサポートレベルとし、自身の見通しを「保守的」としており、2026年の目標は約US$70としています。Citigroupの調査チームも同様の予測を示し、銀は金を上回り続け、特に産業のファンダメンタルズが支えられる場合はUS$70に達すると予測しています。
一方、強気派はさらに高い見通しを示しています。Frank Holmesは、2026年に銀がUS$100に達すると見ており、aNewFN.comのClem Chambersもこれに同意し、銀を貴金属の中で「最速の馬」と呼んでいます。Chambersは、この楽観的見通しの主な要因を、個人投資家の参加が本物の「ジャガーノート」となって2026年の価格動向を牽引しているとしています。
Mind MoneyのKhandoshkoは、投資家に対していくつかの重要な変数を監視するよう助言しています。産業需要の動向、インドの輸入パターン、ETFの流入・流出の動き、取引拠点間の価格差の拡大などです。特に、大きな未ヘッジの空売りポジションに対するセンチメントの動向に注意を促し、「紙の契約に対する不信感が再燃すれば、再び構造的な価格再評価を引き起こす可能性がある」と述べています。投資家はまた、銀の歴史的なボラティリティは両方向に振れることを忘れてはなりません。2025年は上昇局面が大きな富を生む一方で、急激な下落も常にリスクとして存在しています。