3月のアラビカコーヒーと3月ICEロブスタコーヒー先物は、商品市場の動きが通貨市場の動きに有利に働いたことから、早期取引でともに上昇しました。ドル指数の持続的な下落は、さらに0.5%下落して4か月ぶりの安値を更新し、コーヒー市場を含む世界的な商品複合体に重要な支援をもたらしました。ドルが弱まるにつれて、ロブスタコーヒーのようなドル建て商品は国際的な買い手にとって魅力的になり、先物契約に上昇圧力をかけています。## ドルの弱さがコーヒー市場の回復を促進通貨の動きと商品価格の関係は、依然として市場の主要な推進力です。ドルが軟化すると、米国上場商品を購入する海外投資家にとってコスト障壁が低下します。このダイナミクスは、最近の安値からアラビカとロブスタコーヒー先物を引き上げるのに役立ちました。ドルの4か月ぶりの安値は、今後も商品価格を支える可能性を示唆しており、春の取引シーズンに向けてロブスタコーヒー先物を魅力的にしています。## ブラジルの生産見通しがロブスタコーヒーの上昇を曇らせる世界のアラビカ供給の約3分の1を占めるブラジルは、市場に対して混合したシグナルを送り続けています。1月初旬の輸出データは、総緑色コーヒーの輸出が前年同期比18.4%減の286万袋に落ち込んだことを示し、懸念を呼びました。特にロブスタコーヒーについては、ブラジルのロブスタ出荷量が前年比61%減の222,147袋に急落し、このカテゴリーの生産圧力が深刻であることを示しています。しかし、天候の問題も浮上しています。ブラジルの主要なアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、1月中旬にわずか33.9mmの降雨量を記録し、これは過去の平均の53%に過ぎませんでした。このような降水量の少なさは、通常、作物の成長を制約し、価格を支える要因となりますが、ブラジルの公式作物機関は12月初旬に2025年の生産見通しを引き上げ、5654万袋と予測し、9月の予測から2.4%増加しました。天候のストレスと生産見通しの上昇という矛盾した状況は、ロブスタコーヒー先物のポジショニングに不確実性をもたらしています。## ベトナムの洪水がロブスタコーヒー市場に新たな供給をもたらす世界最大のロブスタ生産国としてのベトナムの役割は、価格形成にますます影響を与えています。1月の輸出実績は、2025年に1.58百万メートルトンのコーヒーを出荷し、前年と比べて17.5%増加しました。今後、2025/26年の収穫量は前年比6%増の1.76百万メートルトン、つまり2940万袋に達すると予測されており、4年ぶりの生産高となります。ベトナムコーヒー・ココア協会（Vicofa）を含む業界団体は、天候が良好に推移すれば、前作年度よりさらに10%増加する可能性があると示唆しています。このような豊富なロブスタ供給の見通しは、ドルに有利な状況にもかかわらず、価格に圧力をかけています。この生産過剰は、ロブスタコーヒー先物の強気材料を複雑にしています。## 在庫の再調整が短期的な価格に挑戦をもたらす可能性取引所の倉庫は、数年ぶりの安値をつけた後、顕著な回復パターンを示しています。ICE監視のアラビカ在庫は、11月に398,645袋の底値をつけ、その後1月中旬には461,829袋に回復し、2.5か月ぶりのピークに達しました。同様に、ICEのロブスタ在庫は12月に1年ぶりの4,012ロットの安値を記録し、その後1月末までに4,609ロットに回復しました。在庫の再構築は市場の再バランスを示す一方で、価格を支える供給逼迫を緩和する効果もあります。この在庫回復のダイナミクスは、近い将来、アラビカとロブスタコーヒー先物の上昇余地を制限する可能性があります。## 世界の生産が記録に達し、価格に圧力長期的な見通しは、さらなる逆風も示しています。USDAの外国農業局（FAS）は、12月中旬に、2025/26年の世界のコーヒー生産量が史上最高の178.848百万袋に達し、前年比2.0%増加すると予測しました。アラビカの生産は4.7%縮小し、9551.5万袋となる一方、ロブスタコーヒーの生産は10.9%増の8333.3万袋に急増すると予測されています。ブラジルは特に、3.1%の生産減少で6300万袋に落ち込む見込みであり、ベトナムの生産は6.2%増の3080万袋に上昇すると見られています。国際コーヒー機構（ICO）は11月に、現在のマーケティング年度の輸出が前年比0.3%減の138.658百万袋にとどまっていると報告し、市場は十分に供給されていることを示唆しています。2025/26年の期末在庫は、前年の2130.7万袋から5.4%減の2014.8万袋に縮小すると予測されており、わずかな逼迫が見込まれます。これらの相反する力—ドルの弱さがロブスタ先物を支える一方で、世界的な供給過剰と生産者在庫の増加が価格動向を左右する可能性が高いです。
ロブスタコーヒー先物、ドル安と供給シグナルの混在により上昇
3月のアラビカコーヒーと3月ICEロブスタコーヒー先物は、商品市場の動きが通貨市場の動きに有利に働いたことから、早期取引でともに上昇しました。ドル指数の持続的な下落は、さらに0.5%下落して4か月ぶりの安値を更新し、コーヒー市場を含む世界的な商品複合体に重要な支援をもたらしました。ドルが弱まるにつれて、ロブスタコーヒーのようなドル建て商品は国際的な買い手にとって魅力的になり、先物契約に上昇圧力をかけています。
ドルの弱さがコーヒー市場の回復を促進
通貨の動きと商品価格の関係は、依然として市場の主要な推進力です。ドルが軟化すると、米国上場商品を購入する海外投資家にとってコスト障壁が低下します。このダイナミクスは、最近の安値からアラビカとロブスタコーヒー先物を引き上げるのに役立ちました。ドルの4か月ぶりの安値は、今後も商品価格を支える可能性を示唆しており、春の取引シーズンに向けてロブスタコーヒー先物を魅力的にしています。
ブラジルの生産見通しがロブスタコーヒーの上昇を曇らせる
世界のアラビカ供給の約3分の1を占めるブラジルは、市場に対して混合したシグナルを送り続けています。1月初旬の輸出データは、総緑色コーヒーの輸出が前年同期比18.4%減の286万袋に落ち込んだことを示し、懸念を呼びました。特にロブスタコーヒーについては、ブラジルのロブスタ出荷量が前年比61%減の222,147袋に急落し、このカテゴリーの生産圧力が深刻であることを示しています。しかし、天候の問題も浮上しています。ブラジルの主要なアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、1月中旬にわずか33.9mmの降雨量を記録し、これは過去の平均の53%に過ぎませんでした。このような降水量の少なさは、通常、作物の成長を制約し、価格を支える要因となりますが、ブラジルの公式作物機関は12月初旬に2025年の生産見通しを引き上げ、5654万袋と予測し、9月の予測から2.4%増加しました。天候のストレスと生産見通しの上昇という矛盾した状況は、ロブスタコーヒー先物のポジショニングに不確実性をもたらしています。
ベトナムの洪水がロブスタコーヒー市場に新たな供給をもたらす
世界最大のロブスタ生産国としてのベトナムの役割は、価格形成にますます影響を与えています。1月の輸出実績は、2025年に1.58百万メートルトンのコーヒーを出荷し、前年と比べて17.5%増加しました。今後、2025/26年の収穫量は前年比6%増の1.76百万メートルトン、つまり2940万袋に達すると予測されており、4年ぶりの生産高となります。ベトナムコーヒー・ココア協会（Vicofa）を含む業界団体は、天候が良好に推移すれば、前作年度よりさらに10%増加する可能性があると示唆しています。このような豊富なロブスタ供給の見通しは、ドルに有利な状況にもかかわらず、価格に圧力をかけています。この生産過剰は、ロブスタコーヒー先物の強気材料を複雑にしています。
在庫の再調整が短期的な価格に挑戦をもたらす可能性
取引所の倉庫は、数年ぶりの安値をつけた後、顕著な回復パターンを示しています。ICE監視のアラビカ在庫は、11月に398,645袋の底値をつけ、その後1月中旬には461,829袋に回復し、2.5か月ぶりのピークに達しました。同様に、ICEのロブスタ在庫は12月に1年ぶりの4,012ロットの安値を記録し、その後1月末までに4,609ロットに回復しました。在庫の再構築は市場の再バランスを示す一方で、価格を支える供給逼迫を緩和する効果もあります。この在庫回復のダイナミクスは、近い将来、アラビカとロブスタコーヒー先物の上昇余地を制限する可能性があります。
世界の生産が記録に達し、価格に圧力
長期的な見通しは、さらなる逆風も示しています。USDAの外国農業局（FAS）は、12月中旬に、2025/26年の世界のコーヒー生産量が史上最高の178.848百万袋に達し、前年比2.0%増加すると予測しました。アラビカの生産は4.7%縮小し、9551.5万袋となる一方、ロブスタコーヒーの生産は10.9%増の8333.3万袋に急増すると予測されています。ブラジルは特に、3.1%の生産減少で6300万袋に落ち込む見込みであり、ベトナムの生産は6.2%増の3080万袋に上昇すると見られています。国際コーヒー機構（ICO）は11月に、現在のマーケティング年度の輸出が前年比0.3%減の138.658百万袋にとどまっていると報告し、市場は十分に供給されていることを示唆しています。2025/26年の期末在庫は、前年の2130.7万袋から5.4%減の2014.8万袋に縮小すると予測されており、わずかな逼迫が見込まれます。これらの相反する力—ドルの弱さがロブスタ先物を支える一方で、世界的な供給過剰と生産者在庫の増加が価格動向を左右する可能性が高いです。