3月のアラビカコーヒー先物は、ブラジルレアルの急激な回復によりドルに対して2.25ヶ月ぶりの高値を付けたことを受けて、木曜日に堅調さを見せ、控えめに上昇しました。より強い通貨は、弱気ポジションを持つトレーダーのショートカバー活動を促し、アラビカ契約の早期の下落を逆転させました。一方、3月ロブスタコーヒーは0.52セント、1.28％下落し、二つの主要なコーヒー品種間の市場の力関係の違いを反映しています。アラビカ価格の反発は、ブラジルのコーヒー帯全体にわたる雨予報による売り圧力にもかかわらず起こりました。しかし、ファンダメンタルズの状況は改善し、より強いレアルはブラジルのコーヒー輸出を通貨の観点から魅力的でなくし、供給圧力を軽減し、ショートカバーを促進しました。このダイナミクスは、通貨の動きが商品先物市場における短期的な天候懸念を上回ることを示しています。## ブラジルの平年以下の降雨量がアラビカ価格を支援アラビカコーヒー価格を最も支える要因の一つは、ブラジルの主要栽培地域における水分不足から生じています。Somar Meteorologiaは、ブラジルのアラビカ生産の最大シェアを占めるミナスジェライス州が、1月16日までの週にわずか33.9ミリメートルの雨しか降らず、過去の平均の53％にとどまったと報告しています。この平年以下の降水量は、週を通じて雨の分布予報にもかかわらず、価格の支援を強化しています。Weather Channelのミナスジェライス州の週間降雨予報は当初、価格に重しをかけましたが、累積降雨データは水分の十分さに関する市場の懸念が依然として妥当であることを示唆しています。重要な成長段階での水資源の減少は、収量の潜在能力と供給拡大を制限する傾向があります。## 在庫の回復が混合シグナルを生むICE監視の在庫レベルは、アラビカコーヒーのトレーダーに対して矛盾したメッセージを伝えました。アラビカの在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込みましたが、その後、先週水曜日時点で461,829袋に回復し、2.5ヶ月ぶりのピークを記録しました。在庫の回復は、短期的な供給の十分さを示し、歴史的な水準と比較してもタイトな状況にもかかわらず、価格の下押し圧力をかけています。ロブスタコーヒーの在庫も同様のパターンをたどり、12月10日に1年ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込みましたが、その後木曜日までに4,532ロットに回復しました。高い在庫水準は、通常、強気の価格モメンタムを損なう傾向があり、生産懸念からの支援要素の一部を相殺しています。## ブラジルの輸出弱さが供給拡大を制限Cecafe（ブラジルのコーヒー輸出業者協会）の12月輸出データは、世界最大のアラビカ生産国における供給制約を強化しました。ブラジルの緑色コーヒーの輸出総量は前年同期比18.4％減の286万袋に落ち込みました。より重要な点として、アラビカコーヒーの輸出は特に10％減少し、260万袋となり、ロブスタの出荷は61％減の222,147袋に急落しました。この輸出縮小は、国内需要の強さと外部供給の制約の両方を反映し、先物市場におけるアラビカコーヒーの価格を支えています。ブラジルの輸出減少は、特に高品質のアラビカグレードの世界的な供給を引き締める要因となっています。## 2025/26年の生産予測は十分な供給を示唆短期的な供給懸念にもかかわらず、長期的な生産見通しは十分な供給を示唆しています。ブラジルの作物予測機関Conabは、2025/26年の生産見通しを12月に2.4％引き上げて、56.54百万袋とし、9月に発表された55.20百万袋の予測から上方修正しました。しかし、USDAの外国農業局（FAS）は、より保守的な見解を示し、2025/26年のブラジルの生産量を63百万袋と予測し、前年同期比で3.1％減少するとしています。これらの対照的な見積もりは、生産動向と供給の不確実性を強調しています。ブラジルと米国の予測の乖離は、植え付け条件の悪化や収穫の期待外れにより、価格の変動を引き起こす可能性があります。## ベトナムのロブスタ急増が市場バランスを再形成世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムは、1月のコーヒー輸出が前年同期比17.5％増の158万トンに跳ね上がったと報告しました。この輸出増は、2025/26年のコーヒー生産が前年同期比6％増の176万トン、つまり2900万袋に達し、4年ぶりの高水準となる見込みを反映しています。ベトナムコーヒー・ココア協会（Vicofa）は、天候が良好であれば、2025/26年の生産量は前作年度より10％多くなる可能性があると示唆しています。ベトナムのロブスタ供給の急増は、スペシャルティロブスタ市場に重しをかけますが、二つの品種間の需要動態の違いにより、アラビカコーヒー価格には直接的な影響は少ないです。ただし、世界的なコーヒーの総供給量の増加は、両方のセグメントの価格全体を抑制する可能性があります。## 世界の供給動向は複雑な見通しを示す国際コーヒー機構（ICO）は、11月に、現在のマーケティング年度の世界のコーヒー輸出が前年同期比0.3％減の1億3865万8千袋となり、比較的安定していることを報告しました。しかし、長期的な予測は供給の拡大を示唆しています。FASは、2025/26年の世界のコーヒー生産量が前年同期比2.0％増の178.848百万袋に増加すると予測しています。この拡大は、品種間の大きな乖離を隠しています。アラビカの生産は、天候の課題と主要産地の作柄ストレスにより4.7％減の95.515百万袋と予測される一方、ロブスタは10.9％増の83.333百万袋に急増し、主にベトナムの生産増によるものです。短期的な在庫回復と十分な生産予測にもかかわらず、アラビカコーヒーの世界的な状況は比較的逼迫しており、高品質のスペシャルティグレードの供給不足の構造的な問題を反映しています。2025/26年の期末在庫は、2024/25年の2130万袋から5.4％減の2014万8千袋に落ちると予測されており、価格の緩やかな支援材料となっています。## 市場の見通しアラビカコーヒー価格は、ブラジルの水分不足、レアルの強さ、ブラジルの輸出減少、短期的な在庫の逼迫といった要因の相乗効果により恩恵を受けています。世界の生産予測は今後の供給が十分であることを示唆していますが、アラビカコーヒーの即時の供給状況は、今後数ヶ月間の持続的な価格支援を見越したトレーダーにとって好材料となっています。
アラビカコーヒーは、ブラジルの好天予報と通貨の上昇を背景に、価格が上昇しています。ブラジルの天候が良好であることや、通貨レアルの価値上昇が、コーヒーの生産と輸出にとってプラス材料となり、アラビカコーヒーの価格を押し上げています。投資家や市場関係者は、これらの要因を注視しており、今後の動向に関心を寄せています。
3月のアラビカコーヒー先物は、ブラジルレアルの急激な回復によりドルに対して2.25ヶ月ぶりの高値を付けたことを受けて、木曜日に堅調さを見せ、控えめに上昇しました。より強い通貨は、弱気ポジションを持つトレーダーのショートカバー活動を促し、アラビカ契約の早期の下落を逆転させました。一方、3月ロブスタコーヒーは0.52セント、1.28％下落し、二つの主要なコーヒー品種間の市場の力関係の違いを反映しています。
アラビカ価格の反発は、ブラジルのコーヒー帯全体にわたる雨予報による売り圧力にもかかわらず起こりました。しかし、ファンダメンタルズの状況は改善し、より強いレアルはブラジルのコーヒー輸出を通貨の観点から魅力的でなくし、供給圧力を軽減し、ショートカバーを促進しました。このダイナミクスは、通貨の動きが商品先物市場における短期的な天候懸念を上回ることを示しています。
ブラジルの平年以下の降雨量がアラビカ価格を支援
アラビカコーヒー価格を最も支える要因の一つは、ブラジルの主要栽培地域における水分不足から生じています。Somar Meteorologiaは、ブラジルのアラビカ生産の最大シェアを占めるミナスジェライス州が、1月16日までの週にわずか33.9ミリメートルの雨しか降らず、過去の平均の53％にとどまったと報告しています。この平年以下の降水量は、週を通じて雨の分布予報にもかかわらず、価格の支援を強化しています。
Weather Channelのミナスジェライス州の週間降雨予報は当初、価格に重しをかけましたが、累積降雨データは水分の十分さに関する市場の懸念が依然として妥当であることを示唆しています。重要な成長段階での水資源の減少は、収量の潜在能力と供給拡大を制限する傾向があります。
在庫の回復が混合シグナルを生む
ICE監視の在庫レベルは、アラビカコーヒーのトレーダーに対して矛盾したメッセージを伝えました。アラビカの在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込みましたが、その後、先週水曜日時点で461,829袋に回復し、2.5ヶ月ぶりのピークを記録しました。在庫の回復は、短期的な供給の十分さを示し、歴史的な水準と比較してもタイトな状況にもかかわらず、価格の下押し圧力をかけています。
ロブスタコーヒーの在庫も同様のパターンをたどり、12月10日に1年ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込みましたが、その後木曜日までに4,532ロットに回復しました。高い在庫水準は、通常、強気の価格モメンタムを損なう傾向があり、生産懸念からの支援要素の一部を相殺しています。
ブラジルの輸出弱さが供給拡大を制限
Cecafe（ブラジルのコーヒー輸出業者協会）の12月輸出データは、世界最大のアラビカ生産国における供給制約を強化しました。ブラジルの緑色コーヒーの輸出総量は前年同期比18.4％減の286万袋に落ち込みました。より重要な点として、アラビカコーヒーの輸出は特に10％減少し、260万袋となり、ロブスタの出荷は61％減の222,147袋に急落しました。
この輸出縮小は、国内需要の強さと外部供給の制約の両方を反映し、先物市場におけるアラビカコーヒーの価格を支えています。ブラジルの輸出減少は、特に高品質のアラビカグレードの世界的な供給を引き締める要因となっています。
2025/26年の生産予測は十分な供給を示唆
短期的な供給懸念にもかかわらず、長期的な生産見通しは十分な供給を示唆しています。ブラジルの作物予測機関Conabは、2025/26年の生産見通しを12月に2.4％引き上げて、56.54百万袋とし、9月に発表された55.20百万袋の予測から上方修正しました。しかし、USDAの外国農業局（FAS）は、より保守的な見解を示し、2025/26年のブラジルの生産量を63百万袋と予測し、前年同期比で3.1％減少するとしています。
これらの対照的な見積もりは、生産動向と供給の不確実性を強調しています。ブラジルと米国の予測の乖離は、植え付け条件の悪化や収穫の期待外れにより、価格の変動を引き起こす可能性があります。
ベトナムのロブスタ急増が市場バランスを再形成
世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムは、1月のコーヒー輸出が前年同期比17.5％増の158万トンに跳ね上がったと報告しました。この輸出増は、2025/26年のコーヒー生産が前年同期比6％増の176万トン、つまり2900万袋に達し、4年ぶりの高水準となる見込みを反映しています。ベトナムコーヒー・ココア協会（Vicofa）は、天候が良好であれば、2025/26年の生産量は前作年度より10％多くなる可能性があると示唆しています。
ベトナムのロブスタ供給の急増は、スペシャルティロブスタ市場に重しをかけますが、二つの品種間の需要動態の違いにより、アラビカコーヒー価格には直接的な影響は少ないです。ただし、世界的なコーヒーの総供給量の増加は、両方のセグメントの価格全体を抑制する可能性があります。
世界の供給動向は複雑な見通しを示す
国際コーヒー機構（ICO）は、11月に、現在のマーケティング年度の世界のコーヒー輸出が前年同期比0.3％減の1億3865万8千袋となり、比較的安定していることを報告しました。しかし、長期的な予測は供給の拡大を示唆しています。
FASは、2025/26年の世界のコーヒー生産量が前年同期比2.0％増の178.848百万袋に増加すると予測しています。この拡大は、品種間の大きな乖離を隠しています。アラビカの生産は、天候の課題と主要産地の作柄ストレスにより4.7％減の95.515百万袋と予測される一方、ロブスタは10.9％増の83.333百万袋に急増し、主にベトナムの生産増によるものです。
短期的な在庫回復と十分な生産予測にもかかわらず、アラビカコーヒーの世界的な状況は比較的逼迫しており、高品質のスペシャルティグレードの供給不足の構造的な問題を反映しています。2025/26年の期末在庫は、2024/25年の2130万袋から5.4％減の2014万8千袋に落ちると予測されており、価格の緩やかな支援材料となっています。
市場の見通し
アラビカコーヒー価格は、ブラジルの水分不足、レアルの強さ、ブラジルの輸出減少、短期的な在庫の逼迫といった要因の相乗効果により恩恵を受けています。世界の生産予測は今後の供給が十分であることを示唆していますが、アラビカコーヒーの即時の供給状況は、今後数ヶ月間の持続的な価格支援を見越したトレーダーにとって好材料となっています。