ビットコインの公正価値ギャップが縮小、オンチェーンデータが潜在的な市場の底を示唆しています。
このデータは、投資家が今後の価格動向を判断する上で重要な指標となるでしょう。
### まとめ
- オンチェーン指標は底値圏を示唆
- 公正価値ギャップの縮小は回復の兆し
- 今後の動きに注目が必要です

最近の市場動向は、ビットコインの現在の取引レベル約77,600ドルと、歴史的な評価基準である約98,000ドルとの間に大きな公正価値ギャップが存在することを浮き彫りにしています。市場分析によると、この価格差は現在の市場サイクルの重要な分岐点を反映しており、複数のオンチェーン指標が収束して、資産が潜在的な蓄積ゾーンに近づいていることを示唆しています。

市場指標を用いた公正価値ギャップの評価

MVRV（Market Value to Realized Value）指標は、過去の平均計算から導き出されており、約98,000ドルを中心とした評価基準を設定しています。これは、市場価格の回帰範囲の中間点を表しています。アナリストのマーフィーは、ビットコインのスポット価格とアクティブな市場参加者の平均コスト基準との間のギャップが大きく縮小していることに注目しており、以前の市場段階を特徴づけた過剰な評価プレミアムはほぼ解消されたと示唆しています。この価格と実現価値の収束は、多くの市場参加者が合理的な蓄積パターンが通常現れる公正価値ゾーンと解釈する状況を作り出しています。

もし市場状況がこの範囲内で安定すれば、合理的な買いが続く可能性があります。しかし、このレベルを超えて下落圧力が持続する場合、市場は非合理的な絶望フェーズ、またはアナリストが「信頼崩壊領域」と表現する状態に入るリスクがあります。

オンチェーン指標が市場のダイナミクスの変化を示す

利益を得ている供給割合（PSIP）は現在72%に達しており、ビットコインは典型的なブルマーケット修正範囲（70%-75%）の上限付近に位置しています。この数値は、ほとんどの保有者が利益を得ていることを示しており、歴史的に見てさらなる売り圧力の抑制要因となっています。

さらに重要なのは、サトシ・ナカモトの初期保有分や証明された喪失コインを除外したデータによると、残りの供給の約40%が現在コストベースでの損失状態にあることです。これは、エントリーポイントから価格下落を経験した保有者の割合がかなり高いことを示しています。

ボトムレンジとサイクルへの影響の特定

長期保有者の損失記録の割合は顕著に増加しており、市場構造はアナリストがサイクルの底付近に近づいていると解釈する状況を作り出しています。この修正がブルマーケットの調整段階の限界を示さない場合、代替の解釈として、弱気サイクルの始まりが示唆される可能性もあります。

この公正価値ギャップの分析は、ビットコインの現在の位置がピークの熱狂的な価格から測定可能な距離にあることを示しており、市場の次の方向性フェーズの技術的基盤を築く可能性を示唆しています。