イーサリアムはオンチェーン取引数の前例のないマイルストーンを達成していますが、需要の急増やネットワークの活力を示す物語は、より暗い現実を隠しています。最近のオンチェーン活動の爆発は、真のユーザー採用を示すものではなく、大規模な「アドレスポイズニング」詐欺によって大きく促進されているようです。これは、低い取引手数料を利用して何十億もの無価値なトークン転送をネットワークに流し込む高度な詐欺スキームです。数字自体は印象的です。ネットワークは最近、1日にほぼ290万件の取引を処理し、史上最高記録を更新しました。バリデータ退出待ち列はゼロにまで減少し、ネットワークの健全性と安定性を示唆しています。しかし、重要な不一致があります：イーサの価格は停滞しており、現在約2.32Kドルで、過去1週間や1ヶ月で大きく下落しています。このオンチェーン指標と価格動向の乖離は、表面下で何が本当に起きているのかについて重要なことを明らかにしています。## オンチェーン数値の背後にあるスパムキャンペーンブロックチェーンアナリストのAndrey Sergeenkovの調査によると、異常なオンチェーンアドレスの増加の約80％は、ステーブルコインのダスト転送に起因しています。これは、小額（しばしば1ドル未満）のトークンを自動化されたシステムが送信するもので、ユーザーの積極的な取引ではありません。これらは、コピー＆ペーストのウォレット詐欺を可能にするための微小なポイズニング転送です。この仕組みは次のように機能します。詐欺師は、正規のアドレスに非常に似たウォレットアドレスを生成し、その後、潜在的な被害者に対して微小なステーブルコインを体系的に送信します。これらのダスト転送がユーザーの取引履歴に現れると、偽のアドレスが実在のアドレスと並んで埋め込まれます。ユーザーは通常、インターフェース上でアドレスのプレフィックスやサフィックスしか見えません。アドレスの断片をコピーして誤って詐欺師の似たアドレスに貼り付けてしまうと、多額の資金を失う可能性があります。これにより、日常的な活動が高額なミスに変わるのです。データは説得力のあるストーリーを語っています。Sergeenkovの分析で調査された約578万のアドレスのうち、約386万が最初のステーブルコインのやり取りとしてポイズニングダストを受け取っています。新たにアクティブになったアドレスの約67％は、最初のオンチェーン転送で1ドル未満を受け取っており、これは自動化されたダスティングとあまりにも一致しているため、有機的なオンボーディングを示すものではありません。## 低料金が大量ダスティング攻撃を促進する理由ポイズニング活動の爆発は、特定の技術的な出来事と直接関連しています。それは12月初旬のFusakaアップグレードで、これによりイーサリアム全体の取引コストが劇的に削減されました。この手数料削減により、アドレスポイズニングは低確率・高変動の詐欺から、攻撃者にとって経済的に合理的な戦略へと変貌しました。高い手数料レベルでは、何百万もの微小な転送を何十万ものアドレスに撒くことは経済的に成り立ちませんでした。詐欺師は成功率が異常に高くなる必要があり、そのコストを正当化できませんでした。しかし、手数料が崩壊すると、計算式が変わります。1ドル未満のステーブルコインを100万のウォレットに送ることが手頃になり、たとえごくわずかな割合の被害者がコピー＆ペーストミスを犯しても、かなりのリターンを得られるのです。規模は驚異的です。Sergeenkovは、数十万のウォレットにダストを配布する高度なスマートコントラクトを特定しました。これらは、何百万ものポイズニングアドレスを単一のトランザクションにまとめてロードするバッチング機能を通じて資金提供されています。これらのアドレスはネットワーク全体に拡散し、取引数や新規アドレスの指標を増加させる一方で、実際のネットワークの有用性にはほとんど寄与しません。## 市場の懐疑論：記録的なオンチェーン活動はETH価格を動かさずこのオンチェーン指標と市場の現実との乖離は、深刻な意味を持ちます。過去の市場サイクルでは、取引量の記録、バリデータ退出待ち列の満杯、ネットワークの混雑は、通常ETH価格の上昇に先行していました。取引需要の増加は、ブロックスペースの逼迫とトークン供給への圧力を高めるものでした。この予測可能な物語は、強気の勢いを引き寄せました。しかし、今日のオンチェーン記録は異なる物語を語っています。イーサは24時間で4.7％下落し、週次では20％以上の下落です。市場は実質的にこう言っています：詐欺やスパムを反映した記録的な指標は、実際の需要を示すものではないと。技術的な耐性—スムーズなスループットと低手数料—は、真のアプリケーションやユーザーにとって価値があります。しかし、その同じ技術的なスムーズさが攻撃者にとっても安価に大量の詐欺取引を撒く手段となると、それは資産ではなく負債となるのです。より広い意味合いとしては：生のオンチェーン活動数値は、誤解を招くシグナルになり得ます。市場参加者が自動攻撃と有機的な利用を明確に区別できるまでは、取引のピークやアドレス増加の指標は従来の予測力を失い、ノイズに過ぎなくなるでしょう。## 仮想通貨と伝統的市場の動き仮想通貨市場は、この期間中に混合したシグナルを示しました。ビットコインはやや上昇し、最近77.64Kドル付近で取引されており、日次では小幅な上昇もありますが、週次・月次では大きく下落しています。金は地政学的緊張や関税のエスカレーションによる安全資産需要の高まりで、記録的な水準の4675ドルに急騰しました。日本の株式市場、日経平均株価は約0.7％下落し、国債の利回り上昇や政治的不安の中で推移しています。この広範な背景は、イーサリアムのパフォーマンス不振を理解する上で重要です。一般的に「リスクオン」とされる資産が後退する中、イーサの下落はより鋭く、市場は単にリスクの再評価だけでなく、イーサリアムの現在のオンチェーン活動が意味のある根本的改善を示しているのかについても懐疑的であることを示唆しています。## まとめ：意味のない指標の時代イーサリアムの記録的なオンチェーン取引量は、技術的な能力を示す一方で、真の需要についてはほとんど何も語っていません。毎日何百万もの取引を効率的に処理できるネットワークは、堅牢でスケーラブルです—しかし、そのほとんどが敵対的な活動を表している場合は別です。低料金は、実際のユーザーやアプリケーションにとって大きな価値を生み出しますが、同時に大規模なスパム攻撃の障壁も下げてしまいます。仮想通貨市場が、正当な活動とポイズニングキャンペーンを区別するより良いフィルタリング手段を開発するまでは、オンチェーン指標は誤解を招く遅行指標となるリスクがあります。今のところ、イーサリアムの記録的な数字は、スキャマーの巧妙さや低料金による経済的インセンティブの方を示しており、ネットワークの採用やETHの根本的価値についてはほとんど語っていません。
イーサリアムの証人、アドレスポイズニングの急増の中でオンチェーン取引量の記録を更新
イーサリアムはオンチェーン取引数の前例のないマイルストーンを達成していますが、需要の急増やネットワークの活力を示す物語は、より暗い現実を隠しています。最近のオンチェーン活動の爆発は、真のユーザー採用を示すものではなく、大規模な「アドレスポイズニング」詐欺によって大きく促進されているようです。これは、低い取引手数料を利用して何十億もの無価値なトークン転送をネットワークに流し込む高度な詐欺スキームです。
数字自体は印象的です。ネットワークは最近、1日にほぼ290万件の取引を処理し、史上最高記録を更新しました。バリデータ退出待ち列はゼロにまで減少し、ネットワークの健全性と安定性を示唆しています。しかし、重要な不一致があります：イーサの価格は停滞しており、現在約2.32Kドルで、過去1週間や1ヶ月で大きく下落しています。このオンチェーン指標と価格動向の乖離は、表面下で何が本当に起きているのかについて重要なことを明らかにしています。
オンチェーン数値の背後にあるスパムキャンペーン
ブロックチェーンアナリストのAndrey Sergeenkovの調査によると、異常なオンチェーンアドレスの増加の約80％は、ステーブルコインのダスト転送に起因しています。これは、小額（しばしば1ドル未満）のトークンを自動化されたシステムが送信するもので、ユーザーの積極的な取引ではありません。これらは、コピー＆ペーストのウォレット詐欺を可能にするための微小なポイズニング転送です。
この仕組みは次のように機能します。詐欺師は、正規のアドレスに非常に似たウォレットアドレスを生成し、その後、潜在的な被害者に対して微小なステーブルコインを体系的に送信します。これらのダスト転送がユーザーの取引履歴に現れると、偽のアドレスが実在のアドレスと並んで埋め込まれます。ユーザーは通常、インターフェース上でアドレスのプレフィックスやサフィックスしか見えません。アドレスの断片をコピーして誤って詐欺師の似たアドレスに貼り付けてしまうと、多額の資金を失う可能性があります。これにより、日常的な活動が高額なミスに変わるのです。
データは説得力のあるストーリーを語っています。Sergeenkovの分析で調査された約578万のアドレスのうち、約386万が最初のステーブルコインのやり取りとしてポイズニングダストを受け取っています。新たにアクティブになったアドレスの約67％は、最初のオンチェーン転送で1ドル未満を受け取っており、これは自動化されたダスティングとあまりにも一致しているため、有機的なオンボーディングを示すものではありません。
低料金が大量ダスティング攻撃を促進する理由
ポイズニング活動の爆発は、特定の技術的な出来事と直接関連しています。それは12月初旬のFusakaアップグレードで、これによりイーサリアム全体の取引コストが劇的に削減されました。この手数料削減により、アドレスポイズニングは低確率・高変動の詐欺から、攻撃者にとって経済的に合理的な戦略へと変貌しました。
高い手数料レベルでは、何百万もの微小な転送を何十万ものアドレスに撒くことは経済的に成り立ちませんでした。詐欺師は成功率が異常に高くなる必要があり、そのコストを正当化できませんでした。しかし、手数料が崩壊すると、計算式が変わります。1ドル未満のステーブルコインを100万のウォレットに送ることが手頃になり、たとえごくわずかな割合の被害者がコピー＆ペーストミスを犯しても、かなりのリターンを得られるのです。
規模は驚異的です。Sergeenkovは、数十万のウォレットにダストを配布する高度なスマートコントラクトを特定しました。これらは、何百万ものポイズニングアドレスを単一のトランザクションにまとめてロードするバッチング機能を通じて資金提供されています。これらのアドレスはネットワーク全体に拡散し、取引数や新規アドレスの指標を増加させる一方で、実際のネットワークの有用性にはほとんど寄与しません。
市場の懐疑論：記録的なオンチェーン活動はETH価格を動かさず
このオンチェーン指標と市場の現実との乖離は、深刻な意味を持ちます。過去の市場サイクルでは、取引量の記録、バリデータ退出待ち列の満杯、ネットワークの混雑は、通常ETH価格の上昇に先行していました。取引需要の増加は、ブロックスペースの逼迫とトークン供給への圧力を高めるものでした。この予測可能な物語は、強気の勢いを引き寄せました。
しかし、今日のオンチェーン記録は異なる物語を語っています。イーサは24時間で4.7％下落し、週次では20％以上の下落です。市場は実質的にこう言っています：詐欺やスパムを反映した記録的な指標は、実際の需要を示すものではないと。技術的な耐性—スムーズなスループットと低手数料—は、真のアプリケーションやユーザーにとって価値があります。しかし、その同じ技術的なスムーズさが攻撃者にとっても安価に大量の詐欺取引を撒く手段となると、それは資産ではなく負債となるのです。
より広い意味合いとしては：生のオンチェーン活動数値は、誤解を招くシグナルになり得ます。市場参加者が自動攻撃と有機的な利用を明確に区別できるまでは、取引のピークやアドレス増加の指標は従来の予測力を失い、ノイズに過ぎなくなるでしょう。
仮想通貨と伝統的市場の動き
仮想通貨市場は、この期間中に混合したシグナルを示しました。ビットコインはやや上昇し、最近77.64Kドル付近で取引されており、日次では小幅な上昇もありますが、週次・月次では大きく下落しています。金は地政学的緊張や関税のエスカレーションによる安全資産需要の高まりで、記録的な水準の4675ドルに急騰しました。日本の株式市場、日経平均株価は約0.7％下落し、国債の利回り上昇や政治的不安の中で推移しています。
この広範な背景は、イーサリアムのパフォーマンス不振を理解する上で重要です。一般的に「リスクオン」とされる資産が後退する中、イーサの下落はより鋭く、市場は単にリスクの再評価だけでなく、イーサリアムの現在のオンチェーン活動が意味のある根本的改善を示しているのかについても懐疑的であることを示唆しています。
まとめ：意味のない指標の時代
イーサリアムの記録的なオンチェーン取引量は、技術的な能力を示す一方で、真の需要についてはほとんど何も語っていません。毎日何百万もの取引を効率的に処理できるネットワークは、堅牢でスケーラブルです—しかし、そのほとんどが敵対的な活動を表している場合は別です。低料金は、実際のユーザーやアプリケーションにとって大きな価値を生み出しますが、同時に大規模なスパム攻撃の障壁も下げてしまいます。
仮想通貨市場が、正当な活動とポイズニングキャンペーンを区別するより良いフィルタリング手段を開発するまでは、オンチェーン指標は誤解を招く遅行指標となるリスクがあります。今のところ、イーサリアムの記録的な数字は、スキャマーの巧妙さや低料金による経済的インセンティブの方を示しており、ネットワークの採用やETHの根本的価値についてはほとんど語っていません。