R3がSolanaを戦略的基盤として選択した決定は、デジタル化された資本市場に最も適したブロックチェーンインフラについて金融機関の考え方に深い変化が起きていることを示しています。Ethereum上に構築されたLayer 2がロックされた価値（TVL）で支配的である一方、Solanaは高頻度取引、迅速な決済、ほぼ無視できるコストを特徴とするプラットフォームとして浮上しており、高収益の機関資産にとって重要な特性を備えています。証券取引所、中央銀行、グローバルな金融機関向けのインフラソリューションを10年以上構築してきた後、R3は戦略的な課題に直面しました。現実資産の資産がブロックチェーンに移行し始める市場で、これらの資産が実際に機能するために最適なブロックチェーンはどれかという問いです。## Solanaが優先プラットフォームに：Layer 2との比較を超えてEthereumとそのLayer 2ソリューションは依然として総ロック価値（TVL）で支配的であり、多様なアプリケーションと流動性の深さで大きな優位性を保っています。しかし、Solanaは非常に異なるエコシステムを構築しています。TVLは90億ドル超、秒間数千の取引処理能力をほぼ無償で実現し、高頻度取引、瞬時決済、複雑な操作を可能にする環境を作り出しました。R3の共同創設者の一人、Todd McDonaldはインタビューで、主要なLayer 1およびLayer 2をほぼすべて評価したと述べています。その結論は、Solanaは単なる技術的優位性だけでなく、資本市場の理念に沿ったビジョンを持つプラットフォームであるというものでした。「私たちはSolanaをブロックチェーンのNasdaqと見なしました—高性能市場向けに特化して構築されたインフラであり、投機的な実験のためのものではありません。」この戦略的選択は2025年5月のAccelerate会議で発表され、すべての市場が最終的にオンチェーンネットワークに移行するという確信を反映しています。しかし、どのネットワークでもなく、Solanaは流動性、速度、運用コストの最小化を求める機関にとって最適な目的地として浮上しました。## 真のボトルネック：流動性、トークン化ではない数ヶ月にわたる実資産のトークン化市場の分析の結果、R3は重要なことに気づきました。それは、資産をトークンに変換すること自体は技術的に解決済みであり、問題はそれらの資産がDeFiプロトコルの担保や投資手段として十分な流動性を持つことにあります。つまり、単にトークンを発行するだけでなく、その資産の振る舞いをブロックチェーン上で根本的に再設計する必要があります。年利10%の収益を持ち、流動性ゼロで、融資の担保として使えない資産は魅力的ではありません。DeFiの中心は貸付と信用であり、これに参加したい機関資産はこれらのメカニズム内で機能する必要があります。現在、多くのトークン化資産は厳しい制約に直面しています。流動性の制限、厳格な許可、貸付プロトコルとの非互換性、他のDeFi商品との複合性の欠如が投資の障壁となっています。McDonaldは、「決定的な瞬間は、現実資産のトークン化された資産が信頼できる担保として扱われ、DeFi経済に完全に統合されるときに訪れる」と強調しました。## R3の戦略：プライベートクレジットと商業金融誰も望まない商品を作って需要を無理に喚起するのではなく、R3は既に存在するオンチェーンの需要から出発することを選びました。洗練された投資家やファンドの間では、安定したリターンや暗号資産市場のボラティリティとあまり相関しないリターンへの需要が高まっています。同社は高収益資産の二つの柱を優先しています。**プライベートクレジット**：年利約10%のリターンを提供する金融商品は、投機的なリターンに慣れたオンチェーンのアロケーターの注目を集めています。課題は、魅力的なリターン、必要に応じた流動性アクセス（可能な場合）、既存のDeFiプロトコルとの互換性をバランスさせながらこれらの商品を構築することです。伝統的な市場では、プライベートクレジットは「時間指定」の流動性—四半期ごとや半年ごと—を提供します。R3はこれらの製品をオンチェーン環境に再設計しようとしています。**商業金融**：これはDeFiにおいて未開拓の巨大な市場です。貿易金融は世界的に数兆ドル規模ですが、不透明で、法域ごとに断片化され、カスタマイズされた契約や不規則なデータ標準により運用されています。伝統的な金融機関にとって、トークン化は新たな流通チャネルと資本形成の代替モデルを提供します。DeFiのアロケーターにとって、これらの商品の需要は潜在的に巨大です。## Cordaプロトコル：非流動資産をDeFi商品に変換Solana上にネイティブに構築されたCordaプロトコルは、この戦略の実現を担います。2026年前半にローンチされ、実資産に裏付けられた「収益プール」の構造を提供し、専門的に選定された資産から発行される償還可能で取引可能なトークンを提供します。ステーブルコインの保有者は、トークン化された債務商品、再保険基金、債券に直接アクセスでき、流動性とDeFi標準に適合した複合性を維持します。このプロトコルは主要なキュレーターや貸付プロトコルと連携し、これらの資産が即座にレバレッジ取引の担保として機能することを可能にします。この需要の高まりを示す兆候として、Cordaプロトコルはすでに3万件以上の事前登録を集めています。市場の反応は、投資家がこの移行に準備ができているという仮説を裏付けています。## 未来：Wall StreetとDeFiの最終的な融合R3はすでに著名な投資マネージャーや資産所有者—工場から海運会社まで—と協力し、トークン化を実現可能な機会と見なしています。同社はCordaプラットフォームを通じて100億ドル超の資産を管理し、HSBC、バンク・オブ・アメリカ、イタリア銀行、シンガポール金融管理局、スイス国立銀行、Euroclearなどのクライアントを持っています。しかし、真のチャンスは、この機関投資の専門知識をスケールしてSolanaに持ち込むことにあります。McDonaldは明確に述べました。「私たちの目標は、Wall Streetとオンチェーン市場の間のギャップを埋めることです。質の高い機関資産をブロックチェーンに取り込み、最終的にDeFiにとって意味のある形にし、オフチェーンの資本を前例のない規模でオンチェーンネットワークに引き込むことです。」これを実現するには、より多くのプレイヤーが資本をオンチェーンに投入する意欲と、流動性とリターンの選択肢を投資家に提供する柔軟な救済メカニズムが必要です。Solanaの選択は単なる技術的理由だけでなく、戦略的なものでした。Layer 2が総TVLで支配を続ける中、Solanaは現代の資本市場が求める速度、効率性、コストパフォーマンスを提供できる環境として証明されました。
ソラナ対レイヤー2：R3が機関投資向けのトークン化のためにソラナブロックチェーンに賭ける理由
R3がSolanaを戦略的基盤として選択した決定は、デジタル化された資本市場に最も適したブロックチェーンインフラについて金融機関の考え方に深い変化が起きていることを示しています。Ethereum上に構築されたLayer 2がロックされた価値（TVL）で支配的である一方、Solanaは高頻度取引、迅速な決済、ほぼ無視できるコストを特徴とするプラットフォームとして浮上しており、高収益の機関資産にとって重要な特性を備えています。
証券取引所、中央銀行、グローバルな金融機関向けのインフラソリューションを10年以上構築してきた後、R3は戦略的な課題に直面しました。現実資産の資産がブロックチェーンに移行し始める市場で、これらの資産が実際に機能するために最適なブロックチェーンはどれかという問いです。
Solanaが優先プラットフォームに：Layer 2との比較を超えて
EthereumとそのLayer 2ソリューションは依然として総ロック価値（TVL）で支配的であり、多様なアプリケーションと流動性の深さで大きな優位性を保っています。しかし、Solanaは非常に異なるエコシステムを構築しています。TVLは90億ドル超、秒間数千の取引処理能力をほぼ無償で実現し、高頻度取引、瞬時決済、複雑な操作を可能にする環境を作り出しました。
R3の共同創設者の一人、Todd McDonaldはインタビューで、主要なLayer 1およびLayer 2をほぼすべて評価したと述べています。その結論は、Solanaは単なる技術的優位性だけでなく、資本市場の理念に沿ったビジョンを持つプラットフォームであるというものでした。「私たちはSolanaをブロックチェーンのNasdaqと見なしました—高性能市場向けに特化して構築されたインフラであり、投機的な実験のためのものではありません。」
この戦略的選択は2025年5月のAccelerate会議で発表され、すべての市場が最終的にオンチェーンネットワークに移行するという確信を反映しています。しかし、どのネットワークでもなく、Solanaは流動性、速度、運用コストの最小化を求める機関にとって最適な目的地として浮上しました。
真のボトルネック：流動性、トークン化ではない
数ヶ月にわたる実資産のトークン化市場の分析の結果、R3は重要なことに気づきました。それは、資産をトークンに変換すること自体は技術的に解決済みであり、問題はそれらの資産がDeFiプロトコルの担保や投資手段として十分な流動性を持つことにあります。
つまり、単にトークンを発行するだけでなく、その資産の振る舞いをブロックチェーン上で根本的に再設計する必要があります。年利10%の収益を持ち、流動性ゼロで、融資の担保として使えない資産は魅力的ではありません。DeFiの中心は貸付と信用であり、これに参加したい機関資産はこれらのメカニズム内で機能する必要があります。
現在、多くのトークン化資産は厳しい制約に直面しています。流動性の制限、厳格な許可、貸付プロトコルとの非互換性、他のDeFi商品との複合性の欠如が投資の障壁となっています。McDonaldは、「決定的な瞬間は、現実資産のトークン化された資産が信頼できる担保として扱われ、DeFi経済に完全に統合されるときに訪れる」と強調しました。
R3の戦略：プライベートクレジットと商業金融
誰も望まない商品を作って需要を無理に喚起するのではなく、R3は既に存在するオンチェーンの需要から出発することを選びました。洗練された投資家やファンドの間では、安定したリターンや暗号資産市場のボラティリティとあまり相関しないリターンへの需要が高まっています。
同社は高収益資産の二つの柱を優先しています。
プライベートクレジット：年利約10%のリターンを提供する金融商品は、投機的なリターンに慣れたオンチェーンのアロケーターの注目を集めています。課題は、魅力的なリターン、必要に応じた流動性アクセス（可能な場合）、既存のDeFiプロトコルとの互換性をバランスさせながらこれらの商品を構築することです。伝統的な市場では、プライベートクレジットは「時間指定」の流動性—四半期ごとや半年ごと—を提供します。R3はこれらの製品をオンチェーン環境に再設計しようとしています。
商業金融：これはDeFiにおいて未開拓の巨大な市場です。貿易金融は世界的に数兆ドル規模ですが、不透明で、法域ごとに断片化され、カスタマイズされた契約や不規則なデータ標準により運用されています。伝統的な金融機関にとって、トークン化は新たな流通チャネルと資本形成の代替モデルを提供します。DeFiのアロケーターにとって、これらの商品の需要は潜在的に巨大です。
Cordaプロトコル：非流動資産をDeFi商品に変換
Solana上にネイティブに構築されたCordaプロトコルは、この戦略の実現を担います。2026年前半にローンチされ、実資産に裏付けられた「収益プール」の構造を提供し、専門的に選定された資産から発行される償還可能で取引可能なトークンを提供します。
ステーブルコインの保有者は、トークン化された債務商品、再保険基金、債券に直接アクセスでき、流動性とDeFi標準に適合した複合性を維持します。このプロトコルは主要なキュレーターや貸付プロトコルと連携し、これらの資産が即座にレバレッジ取引の担保として機能することを可能にします。
この需要の高まりを示す兆候として、Cordaプロトコルはすでに3万件以上の事前登録を集めています。市場の反応は、投資家がこの移行に準備ができているという仮説を裏付けています。
未来：Wall StreetとDeFiの最終的な融合
R3はすでに著名な投資マネージャーや資産所有者—工場から海運会社まで—と協力し、トークン化を実現可能な機会と見なしています。同社はCordaプラットフォームを通じて100億ドル超の資産を管理し、HSBC、バンク・オブ・アメリカ、イタリア銀行、シンガポール金融管理局、スイス国立銀行、Euroclearなどのクライアントを持っています。
しかし、真のチャンスは、この機関投資の専門知識をスケールしてSolanaに持ち込むことにあります。McDonaldは明確に述べました。「私たちの目標は、Wall Streetとオンチェーン市場の間のギャップを埋めることです。質の高い機関資産をブロックチェーンに取り込み、最終的にDeFiにとって意味のある形にし、オフチェーンの資本を前例のない規模でオンチェーンネットワークに引き込むことです。」
これを実現するには、より多くのプレイヤーが資本をオンチェーンに投入する意欲と、流動性とリターンの選択肢を投資家に提供する柔軟な救済メカニズムが必要です。Solanaの選択は単なる技術的理由だけでなく、戦略的なものでした。Layer 2が総TVLで支配を続ける中、Solanaは現代の資本市場が求める速度、効率性、コストパフォーマンスを提供できる環境として証明されました。