Galaxy Digitalの調査部門は、2026年のビットコイン投資家にとって魅力的な逆説を示しています。すなわち、機関投資の加速と市場構造の成熟が進む一方で、短期的な価格予測は非常に困難になっているということです。同社の分析によると、マクロ経済の不確実性、地政学的な変動性、デジタル資産市場全体の勢いの不均一さが重なり合い、複数の結果が同じくらい可能性が高い状況を生み出しています。この見通しは、ビットコインの価格付けと取引の方法に大きな変化をもたらしています。高成長の投機資産としての振る舞いから、むしろ成熟したマクロ資産の特性をより強く示すようになってきており、Galaxy Digitalの調査はこれを、短期的な価格動向と長期的な機関投資の動向を理解する上で重要な変化と指摘しています。## リスクの収束がビットコインの予測を特に難しくしているGalaxy Digitalの調査責任者は、2026年は特に予測が難しい年の一つになる可能性が高いと強調しています。特に、現在の不確実性が重なり合っていることが要因です。年初からデジタル資産市場はすでに厳しい状況にあり、ビットコインは重要な技術的抵抗線を超えるのに苦労していました。ビットコインが$100,000から$105,000の抵抗ゾーンを明確に突破するまでは、下落リスクは依然として存在します。この技術的な不確実性は、より広範なマクロ経済の背景—金融政策の変化、地政学的緊張、規制の動向—と相まって、資産の流入や流出に大きな影響を与える可能性があります。12月に発表された全社的な分析では、これらの交錯する圧力が前例のない予測困難さを引き起こす主要な要因として挙げられています。## オプション市場は機関投資家の深い不確実性を示すおそらく、現在の不確実性を最もよく示す指標はデリバティブ市場から現れています。  ビットコインのオプション価格は、プロのトレーダーが明確な方向性よりも二者択一の結果にヘッジをかけていることを示しています。インプライド・ボラティリティのサーフェスは、2026年半ばまでに、$70,000付近か$130,000付近のいずれかの価格シナリオに同じ確率が割り当てられていることを示しています。年末までには、オプション市場は$50,000や$250,000のレベルに対しても同様の確率を織り込んでいます。この広範な確率分布は重要です。なぜなら、機関投資家は積極的にオプション契約を用いてポートフォリオリスクを管理しているからです。こうした極端なレンジを示す市場は、洗練された市場参加者が大きな価格変動に備えていることを示しており、単なる取引範囲内の動きではなく、戦略的な不確実性を反映しています。## 構造的進化は市場の成熟を示す表面下のボラティリティの動きの中で、Galaxy Digitalは機関投資家の市場進化の兆候を見出しています。長期的なビットコインのボラティリティ—長期間にわたる価格変動を測る指標—は、近年明らかに低下しています。この緩和は、オプションの上書きプログラムや利回り創出戦略など、機関投資家の取引戦略の影響が拡大していることを反映しています。これらの戦略は本質的に極端な価格変動を抑制します。さらに、ビットコインのボラティリティスマイルの形状の変化も重要です。これは、デリバティブ市場において、オプション価格が異なるストライクレベルでどのように変動するかを示す指標です。Galaxyの調査は、下落リスクの保険料が上昇しており、上昇リスクよりも相対的に高くなっていることを強調しています。これは、株式やコモディティのような成熟したマクロ資産に典型的な価格パターンであり、高成長の投機市場よりも防御的な資産としてビットコインを扱う傾向が強まっていることを示唆しています。## なぜ短期的なボラティリティは機関投資の採用に影響しないのかGalaxy Digitalにとって、これらの市場シグナルは、2026年が範囲内にとどまるか、特に注目に値しない展開となったとしても、ビットコインの戦略的な価値を損なうことはないと説明しています。価格が下落したり、200週移動平均線などの長期的な技術的サポートレベルを試したりしても、同社は機関投資の採用と市場の成熟は短期的な価格動向に関係なく継続すると見ています。重要な違いは、価格の動きと採用の動きの間にあります。機関投資家の資金配分の決定は、四半期ごとのボラティリティに反応するのではなく、より長期的な視点で行われることが増えています。Galaxy Digitalの12月のレポートは、ビットコインを標準化されたポートフォリオに組み込む主要な資産配分プラットフォームの導入の可能性を特に強調しています。これは、暗号通貨を投資戦略のデフォルトに組み込む動きであり、裁量的なファンドマネージャーの判断に頼るのではなく、根本的に組み込まれることを意味します。こうした構造的な統合は、市場サイクルに関係なくビットコインへの資金流入を持続させ、採用の勢いと短期的な価格変動を切り離すことになります。ビットコインを機関投資のインフラに恒常的に組み込むことは、Galaxyの見解の核心であり、最終的に市場の結果を形成する要因と考えています。## Galaxyの強気シナリオ：2027年までに$250,000への道2026年の予測の難しさにもかかわらず、Galaxy Digitalは長期的なビットコインの価値上昇に対して前向きな確信を持ち続けています。同社は、2027年末までにビットコインが$250,000に達する可能性を示しており、その根拠は以下の3つの前提に基づいています：機関投資のアクセスインフラの拡大、中央銀行の経済状況への対応による金融緩和の可能性、そして法定通貨システムの代替手段に対する需要の持続。この価格目標は、ビットコインの機関ポートフォリオにおける役割の進化に対するGalaxyの見解を反映しています。ビットコインを主に取引手段として見るのではなく、金のように、金融の価値毀損や通貨の不安定さに対するヘッジとして位置付ける動きが強まっています。ビットコインをボラティリティの高い暗号通貨と考える投資家にとって、この防御的なマクロポジショニングへの再定義は、機関投資家の認識における根本的な進化を示しています。現在のレベルが$78,220付近から、Galaxyの$250,000目標に向かって大きく価値が上昇する可能性は、マクロの不確実性が解消され、機関投資の仕組みが完全に機能し始めるときに、実現性を持ちます。Galaxyの分析は、2026年の予測困難な環境が、この長期的な見通しを否定するのではなく、むしろさまざまなマクロ要因と構造的な採用の進展を調和させる市場の価格発見過程を示していると示唆しています。
Galaxy Digitalのビットコイン分析：機関投資家の成長にもかかわらず、なぜ2026年は予測不可能なままなのか
Galaxy Digitalの調査部門は、2026年のビットコイン投資家にとって魅力的な逆説を示しています。すなわち、機関投資の加速と市場構造の成熟が進む一方で、短期的な価格予測は非常に困難になっているということです。同社の分析によると、マクロ経済の不確実性、地政学的な変動性、デジタル資産市場全体の勢いの不均一さが重なり合い、複数の結果が同じくらい可能性が高い状況を生み出しています。
この見通しは、ビットコインの価格付けと取引の方法に大きな変化をもたらしています。高成長の投機資産としての振る舞いから、むしろ成熟したマクロ資産の特性をより強く示すようになってきており、Galaxy Digitalの調査はこれを、短期的な価格動向と長期的な機関投資の動向を理解する上で重要な変化と指摘しています。
リスクの収束がビットコインの予測を特に難しくしている
Galaxy Digitalの調査責任者は、2026年は特に予測が難しい年の一つになる可能性が高いと強調しています。特に、現在の不確実性が重なり合っていることが要因です。年初からデジタル資産市場はすでに厳しい状況にあり、ビットコインは重要な技術的抵抗線を超えるのに苦労していました。
ビットコインが$100,000から$105,000の抵抗ゾーンを明確に突破するまでは、下落リスクは依然として存在します。この技術的な不確実性は、より広範なマクロ経済の背景—金融政策の変化、地政学的緊張、規制の動向—と相まって、資産の流入や流出に大きな影響を与える可能性があります。12月に発表された全社的な分析では、これらの交錯する圧力が前例のない予測困難さを引き起こす主要な要因として挙げられています。
オプション市場は機関投資家の深い不確実性を示す
おそらく、現在の不確実性を最もよく示す指標はデリバティブ市場から現れています。![ビットコインのオプション価格]()
![オプションのインプライド・ボラティリティサーフェス]()
ビットコインのオプション価格は、プロのトレーダーが明確な方向性よりも二者択一の結果にヘッジをかけていることを示しています。インプライド・ボラティリティのサーフェスは、2026年半ばまでに、$70,000付近か$130,000付近のいずれかの価格シナリオに同じ確率が割り当てられていることを示しています。年末までには、オプション市場は$50,000や$250,000のレベルに対しても同様の確率を織り込んでいます。
この広範な確率分布は重要です。なぜなら、機関投資家は積極的にオプション契約を用いてポートフォリオリスクを管理しているからです。こうした極端なレンジを示す市場は、洗練された市場参加者が大きな価格変動に備えていることを示しており、単なる取引範囲内の動きではなく、戦略的な不確実性を反映しています。
構造的進化は市場の成熟を示す
表面下のボラティリティの動きの中で、Galaxy Digitalは機関投資家の市場進化の兆候を見出しています。長期的なビットコインのボラティリティ—長期間にわたる価格変動を測る指標—は、近年明らかに低下しています。この緩和は、オプションの上書きプログラムや利回り創出戦略など、機関投資家の取引戦略の影響が拡大していることを反映しています。これらの戦略は本質的に極端な価格変動を抑制します。
さらに、ビットコインのボラティリティスマイルの形状の変化も重要です。これは、デリバティブ市場において、オプション価格が異なるストライクレベルでどのように変動するかを示す指標です。Galaxyの調査は、下落リスクの保険料が上昇しており、上昇リスクよりも相対的に高くなっていることを強調しています。これは、株式やコモディティのような成熟したマクロ資産に典型的な価格パターンであり、高成長の投機市場よりも防御的な資産としてビットコインを扱う傾向が強まっていることを示唆しています。
なぜ短期的なボラティリティは機関投資の採用に影響しないのか
Galaxy Digitalにとって、これらの市場シグナルは、2026年が範囲内にとどまるか、特に注目に値しない展開となったとしても、ビットコインの戦略的な価値を損なうことはないと説明しています。価格が下落したり、200週移動平均線などの長期的な技術的サポートレベルを試したりしても、同社は機関投資の採用と市場の成熟は短期的な価格動向に関係なく継続すると見ています。
重要な違いは、価格の動きと採用の動きの間にあります。機関投資家の資金配分の決定は、四半期ごとのボラティリティに反応するのではなく、より長期的な視点で行われることが増えています。Galaxy Digitalの12月のレポートは、ビットコインを標準化されたポートフォリオに組み込む主要な資産配分プラットフォームの導入の可能性を特に強調しています。これは、暗号通貨を投資戦略のデフォルトに組み込む動きであり、裁量的なファンドマネージャーの判断に頼るのではなく、根本的に組み込まれることを意味します。
こうした構造的な統合は、市場サイクルに関係なくビットコインへの資金流入を持続させ、採用の勢いと短期的な価格変動を切り離すことになります。ビットコインを機関投資のインフラに恒常的に組み込むことは、Galaxyの見解の核心であり、最終的に市場の結果を形成する要因と考えています。
Galaxyの強気シナリオ：2027年までに$250,000への道
2026年の予測の難しさにもかかわらず、Galaxy Digitalは長期的なビットコインの価値上昇に対して前向きな確信を持ち続けています。同社は、2027年末までにビットコインが$250,000に達する可能性を示しており、その根拠は以下の3つの前提に基づいています：機関投資のアクセスインフラの拡大、中央銀行の経済状況への対応による金融緩和の可能性、そして法定通貨システムの代替手段に対する需要の持続。
この価格目標は、ビットコインの機関ポートフォリオにおける役割の進化に対するGalaxyの見解を反映しています。ビットコインを主に取引手段として見るのではなく、金のように、金融の価値毀損や通貨の不安定さに対するヘッジとして位置付ける動きが強まっています。ビットコインをボラティリティの高い暗号通貨と考える投資家にとって、この防御的なマクロポジショニングへの再定義は、機関投資家の認識における根本的な進化を示しています。
現在のレベルが$78,220付近から、Galaxyの$250,000目標に向かって大きく価値が上昇する可能性は、マクロの不確実性が解消され、機関投資の仕組みが完全に機能し始めるときに、実現性を持ちます。Galaxyの分析は、2026年の予測困難な環境が、この長期的な見通しを否定するのではなく、むしろさまざまなマクロ要因と構造的な採用の進展を調和させる市場の価格発見過程を示していると示唆しています。