ステーブルコインは昨年$35 兆を取り扱ったが、
それにもかかわらず、実際の支払いに使われたのはわずか1%に過ぎなかった。
なぜこのような状況になったのか、その理由を詳しく見ていこう。

最近のマッキンゼーとArtemis Analyticsの調査は、ステーブルコインエコシステムにおける驚くべきパラドックスを明らかにしています。これらのデジタルトークンは昨年、膨大な35兆ドルの取引を促進しましたが、そのうち実際の支払い活動を示すのはわずか1％に過ぎませんでした。この分析は、見出しの数字と実世界のステーブルコイン採用との間に根本的な乖離が存在することを浮き彫りにしています。

見出しの背後にある実数

マッキンゼーとArtemis Analyticsの共同調査によると、ベンダー決済、従業員報酬、送金、自動資金移動を含む真のステーブルコイン支払いは、年間約380億～390億ドルに上ります。これは、毎年2京ドルを超える世界の決済市場のごくわずか0.02％に過ぎません。

この区別が重要なのは、ほとんどのステーブルコイン取引量が暗号通貨取引、システムレベルの機能、内部台帳間の移転から生じており、エンドユーザーに届くことはほとんどないためです。これらの仕組みは取引件数を人工的に増加させる一方で、実用的な支払いシナリオにおけるセクターの実際の有用性を隠しています。

ステーブルコインが実際に支払い手段として機能している場所

調査では、ステーブルコインが正当な支払いインフラとして機能している具体的な用途を3つ特定しました。

企業間取引：最大のセグメントであり、年間活動額は2260億ドル。企業はますますステーブルコインを活用して、越境ベンダー支払いの効率化や決済の摩擦軽減を図っています。

グローバル給与および送金：年間約900億ドルの規模で、給与支払いと国際送金を含みます。これらの分野では、ステーブルコインが従来のシステムにおける摩擦を実質的に解消しています。

資本市場の決済：規模はわずか80億ドルですが、この新たなユースケースは、資金移動や決済手続きの自動化においてステーブルコインの役割が拡大していることを示しています。

従来の決済大手が依然として参入している理由

これらの数字は控えめに見えますが、Visa、Stripe、Circle、Tetherなどの企業は、ステーブルコインの取り組みを拡大し続けています。彼らの戦略的な位置付けは、現時点の市場状況よりも長期的な成長の可能性に自信を持っていることを反映しています。支配的なステーブルコイン決済ネットワークを構築する競争は激化していますが、参加者は真の採用はまだ初期段階にあることを認識しています。

今日の数字を超えて：実際の潜在能力

マッキンゼーとArtemisのアナリストは、現時点の支払い量が控えめであっても、ステーブルコインの長期的な可能性を損なうものではないと強調しています。むしろ、このデータは、市場の進展を評価し、真のスケーリングに必要なものを特定するための現実的な基準を設定しています。

総量35兆ドルと実際の支払い3800億ドルのギャップは、市場の現状を明確に示しています。ステーブルコインがより高速で安価な支払いインフラとして役割を果たすためには、今日の限定的なユースケースを超えて、採用が大幅に拡大する必要があります。インフラと技術は整っており、あとは主流ユーザーや商人がこの支払い手段を大規模に採用する意欲を示す需要が示されるのを待つだけです。

ステーブルコインの支払い例
この画像は、ステーブルコインを用いた国際送金の流れを示しています。

これらの用途やインフラの拡大により、ステーブルコインは今後ますます重要な役割を果たすことになるでしょう。実用的な支払い手段としての採用が進むにつれ、その潜在能力はさらに引き出されていきます。