インフレ脅威がビットコイン投資家のアカウントを乱す

ピーターソン研究所とラザードの最新分析は、米国のインフレ期待を大幅に見直しています。ビットコインや暗号資産のブル派は、インフレが急速に低下し、中央銀行が積極的な利下げに踏み切るとの期待を持っていましたが、経済の現実はそれに反しています。2023年のインフレ率とその後のトレンド分析は、今年がより一層厳しいものになる可能性を示しています。

2023年のインフレ率を踏まえた新たな予測

アダム・ポーゼンとピーター・R・オルザグによる調査報告書によると、米国の消費者物価が4％を超える可能性は、以前の予測よりも高くなっています。2023年のインフレ率の観点から見ると、過去数年間安定して低下してきた価格上昇速度は、今回は異なるダイナミクスに直面しています。

経済学者の報告書に記載されている要因によると、人工知能と住宅インフレの低下による効率向上は、他の圧力によって相殺される可能性があります。特に、労働市場の逼迫や移民の国外追放による労働力不足は、コアインフレの上昇を引き起こす可能性があります。

関税と労働市場：インフレを押し上げる要因

オルザグとポーゼンは、大統領在任中に導入された関税に関連するコスト増加が、輸入業者から消費者へ遅れて反映されていると説明しています。2026年の半ばまでに、関税に起因するコストの移行はほぼ完了すると見込まれています。この移行期間は、全体のインフレに50ベーシスポイント程度寄与する可能性があります。

高い財政赤字と政府支出の増加は、需要主導のインフレの引き金となる可能性があります。固定されていないインフレ期待や緩和される金融条件は、この影響を強めることもあります。これらすべての要因が重なることで、市場が予想する下落圧力の傾向を完全に打ち消す可能性があります。

FRBの利下げ期待の後退

上昇するインフレ予測は、連邦準備制度（FRB）が市場の期待通りに積極的に金利を引き下げることは難しいことを意味しています。投資銀行は今年50〜75ベーシスポイントの利下げを予想していますが、暗号通貨コミュニティはより急進的な緩和シナリオを想定しています。

この状況は、リスクの高い資産にとって大きな失望をもたらしています。Bitunixなどの暗号取引所のアナリストは、中央銀行の早期緩和は構造的なデフレ環境では誤りになる可能性があると指摘しています。人工知能による効率向上に直面し、遅れた利下げはより鋭い調整波を引き起こす可能性があります。

ビットコインとリスク資産：債券利回りの影に

米国債の利回りは最近著しく上昇しています。10年物国債の利回りは4％を超え、この動きはビットコインをはじめとするリスク資産の価値を下げています。世界の債券市場でのこの動きは、投資家をより安全で安定した収益をもたらす資産へと誘導しています。

現在の状況では、ビットコインは今週ほぼ6.74％の大きな下落を記録し、78,230ドルの水準に下落しました。債券利回りの上昇は、株式や暗号資産など他の資産への投資をより魅力的でなくしています。

要約すると、2023年のインフレ率後の経済ダイナミクスは、暗号市場で描かれていた楽観的シナリオを問い直すきっかけとなっています。中央銀行の緩やかな緩和期間に入る可能性は、ビットコインのブル派の期待を大きく変える可能性があります。