BKCoin暗号資産ヘッジファンドの刷新：共同創設者ケビン・カン、$12M 資産流用により解任

暗号資産ヘッジファンド業界は、2022年後半に再び信用危機に直面しました。BKCoinが共同創設者のケビン・カンを解雇した後、彼が同社のマルチストラテジー投資ファンドから1200万ドルの資産を流用したとの告発が出たためです。2022年10月28日付のマイアミ・デード郡第11巡回裁判所の裁判記録は、カルロス・ベタンコートとカンによってわずか4年前に設立されたマイアミ拠点の暗号資産ヘッジファンドにおける内部ガバナンスの失敗の実態を明らかにしました。書類によると、米国および海外の6つの事業体—影響を受けたマルチストラテジー基金の投資家—は、合計で1800万ドル以上の損失を被る可能性があり、現在法的手続きによる回収を求めています。

暗号資産ヘッジファンドはなぜ1200万ドルのコントロールを失ったのか

BKCoin Management LLCは、2022年10月28日にカンに対して法的訴えを提起しました。これは、彼の雇用解雇からわずか2週間後のことです。主な告発内容は、3つのマルチストラテジー基金に向けられた現金やその他の資産の不適切な流用と混合に関するものです。投資家の資本を基金の構造上必要とされる分離管理ではなく、資金が関連企業の口座—BKCoin Management LLC、BKCoin Capital LP、BK Offshore Fund Ltd—に移され、カンの管理下で他の保有資産と合算されたとされています。

BKCoinの窮地の規模は、同社が資金を独立して管理・回収するための十分な財務・運営資源を欠いていると認めたことで明らかになりました。この認識により、裁判所はAckerman LLPのマイケル・I・ゴールドバーグ氏を一時的な管理者に任命し、争われている資産の監督、資金の安全な口座への移転、必要に応じて暗号通貨の売却による価値の保全を行う権限を付与しました。

カルロス・ベタンコートの暗号資産ファンドが直面する新たな現実

BKCoinの事例は、暗号資産ヘッジファンドのリスクを浮き彫りにしています。2018年にカルロス・ベタンコートとカンによって設立されたBKCoinは、2022年6月のBusiness Insiderのプロフィールによると、少なくとも5つの異なるファンドと複数の個別運用口座を合わせて約1億5000万ドルを管理して成長していました。同社は機関投資家向けに複数の投資ビークルを運営していましたが、これらの構造を保護すべき内部統制は不十分でした。

ゴールドバーグの最初の調査では、投資家の資金が即座に関連企業の口座に移され、分離管理されていないことが明らかになりました。このパターンは、意図的な不正操作か、あるいは壊滅的な内部統制の失敗を示唆しています。管理者の権限は、3つの関連法人すべてに拡大され、必要に応じて暗号資産の移転や米ドルへの換金も可能となっています。

法的手続きの進行：裁判所命令による回収メカニズムの発動

裁判所の監督の下、管理者は状況の評価と回収計画の策定を正式に開始しました。裁判所命令によると、ゴールドバーグは2023年1月4日までに、取られた措置の詳細、資産と負債の完全な会計、今後も合法的かつ収益性のある運営が可能かどうかの評価を含む包括的な報告書を提出する必要があります。

最初のケースマネジメント会議は2023年1月27日に予定されており、次の段階の手続きについて議論される予定です。この法的枠組みは、資本に不安を抱く投資家、内部対立により分裂したファンド運営会社、そして解決を待つ暗号資産の大規模な保有を抱える混乱した状況に構造を与えました。

マルチストラテジー基金の投資家は答えを求めている

BKCoinのマルチストラテジー基金に投資した6つの機関投資家は、今や不確定な回収の見通しに直面しています。彼らの合計1800万ドルの投資は、資産の混合を解きほぐすために一時的な管理者のもとで凍結されました。暗号資産ファンドの投資家にとって、BKCoinのケースは重要な脆弱性を示しています。資産規模が大きく、確立された構造を持つファンドであっても、ガバナンスの失敗により資本保全が危険にさらされる可能性があるのです。

この紛争の展開は、運営監督と内部統制の重要性についての警鐘として、暗号資産ヘッジファンド業界全体が注視しています。BKCoinのケースは、管理資産が1億5000万ドルに達していても、投資家資産を守るための堅牢なガバナンス体制を保証しないことを示しました。法的手続きが進む中、投資家や市場関係者は、管理者の調査結果と裁判所の最終判断による資産回収とファンドの存続性についての動向を見守っています。