シャークタンクのケビン・オ'リーは、暗号通貨投資においてコンプライアンス優先のアプローチを最も声高に支持する人物の一人となっています。彼の進化する暗号資産ポートフォリオは、最近の11%から18%に増加し、まもなく20%を超える見込みです。新たに承認されたEther ETFに群がる多くのリテール投資家とは異なり、オ'リーは逆張りの立場を維持しています。規制された取引所を通じた直接資産所有を重視し、手数料の高い投資商品ではなく、基本的な違いを示しています。このETFモデルに対する根本的な不一致は、機関投資家による暗号通貨の採用やデジタル資産管理の未来について深い真実を明らかにしています。## 投資哲学：分散と確信の重要性オ'リーの投資キャリアは数十年にわたり複数の資産クラスに及びますが、彼の基本原則は変わりません：分散は絶対条件であり、特にベンチャーキャピタルや暗号のような高リスク分野ではなおさらです。未 provenな機会に資本を投入する際には、意図的な戦略を採用しています。勝者は事前に予測できないことを理解しつつ、複数のポジションにコミットします。10から17の典型的なベンチャー取引の中で、最初は「フライヤー」として見過ごしたプロジェクトが、後に100倍から300倍のリターンをもたらすこともあれば、見込みのある勝者が期待外れに終わることもあります。この哲学は、従来の株式選択とは異なるアプローチを暗号通貨に求めます。規制の反発から主流の機関投資家の受け入れへと sectorが急速に進化する中、投資家は複数のトークンにポジションを持ちつつ、機敏さを保つ必要があります。オ'リーのポートフォリオには、ビットコインやイーサリアムへの大きな配分に加え、Solana（現在約102ドルで取引）やHedera（HBAR、約0.09ドル）などの新興チェーンへのポジションも含まれています。この分散戦略は、暗号市場の勝者総取りのダイナミクスが未だ不確実であることを明示しています。この教訓は資産選択を超えます。ポートフォリオが数千ドルから数百万ドルに拡大するにつれ、流動性が最重要となります。20〜40百万ドルのポジションを受け入れられるトークンはほとんどなく、価格の大きなスリッページを引き起こす可能性があります。ビットコインは最も流動性が高く、イーサリアムもこれに次ぎます。現在の価格（BTCは77.91Kドル、ETHは2.38Kドル）を考慮すると、これら二つの資産がオ'リーの直接保有戦略の基盤を形成しています。## 暗号資産ポートフォリオの内訳：ビットコイン、イーサリアム、そして戦略的ポジションオ'リーの現在の配分は、暗号資産へのエクスポージャーに対して洗練されたアプローチを示しています。彼は、不要に高価とみなすスポットETFに頼るのではなく、規制された取引所を通じて直接管理を維持しています。ビットコインとイーサリアムの保有はかなりのもので、これらのプロトコルを基盤的なデジタル資産とみなす自信の表れです。最大の暗号通貨二つ以外に、オ'リーは暗号インフラの「ピックス・アンド・シャベル」層の企業に投資しています。特に、USDCを発行するCircleに大きなポジションを持っており、これは現在1ドルにペッグされています。彼の考え方は伝統的な金融の論理に沿っています。ニューヨーク証券取引所やNASDAQに出資することが、資産価格に関係なくリターンを生むのと同様に、取引手数料を徴収するインフラプラットフォームを所有することも、ポートフォリオの安定性をもたらすと考えています。CircleのIPO遅延は、オ'リーの保有期間を延長させましたが、規制環境の改善を好意的に捉え、上場までのタイムラインが短縮されると見ています。世界的に安定コインの採用が加速する中、これらのシステムを支えるインフラの価値は高まっています。長期にわたりポジションを保持し続ける意欲は、最終的な成果への自信を示しています。## ETFと直接保有の比較：なぜオ'リーは手数料モデルを拒否するのか最近のイーサリアムスポットETFの承認は、資産運用者や金融アドバイザーの間で大きな熱狂を生みました。iShares Ethereum TrustやGrayscaleの提供する商品は、従来のポートフォリオマネージャーにとって前例のないアクセスを可能にします。今後1年から18ヶ月の間に数十億ドルの資金流入が見込まれています。しかし、オ'リーはこの動きを懐疑的に見ています。彼の根本的な反対理由は：手数料です。ETFの管理費用は年間0.2〜0.25%程度であり、代替手段が存在する場合、リターンに純粋な負担をかけることになります。自己管理できる投資家にとって、その差は長期的に積み重なります。さらに、カナダのWunderFiやUAEのM2のような規制された取引所の台頭により、状況は根本的に変わっています。これらのプラットフォームは自己管理ウォレット機能、税務当局との完全なコンプライアンス、透明な価格設定を提供し、従来の金融仲介の摩擦を排除しています。オ'リーは、暗号採用の20%はコンプライアンス部門による直接暗号所有を禁じるETFを通じて流れる一方、80%は最終的に使いやすい取引所プラットフォームに移行すると予測しています。これは、株式市場の歴史的パターンに似ており、ディスカウントブローカーが登場したことで、リテール投資家はブローカーフィー構造を放棄しました。規制の枠組みが十分に安定した今、規制された暗号取引所は最も抵抗の少ない道となっています。## ビットコイン採掘を不動産に例える：インフラ投資の視点オ'リーの最も革新的な仮説は、ビットコイン採掘を暗号通貨の投機ではなく不動産投資として位置付けることです。MarathonやRiotのような公開株式のビットコイン採掘株もありますが、彼は起業家的アプローチを取り、ノルウェーのBitZeroなどの既存運営者と直接提携して採掘事業を構築しています。この戦略は、採掘業界の根本的な現実を認識しています。ビットコインの半減期は4年ごとに起こり、ブロック報酬は減少しますが、採掘の経済性はインフラコストにますます依存します。最も安価で信頼性の高い電力供給と支援的な許認可環境を持つ州が、単一の採掘ハードウェアよりも価値を持つようになります。オクラホマ、ウェストバージニア、ペンシルバニア、モンタナなど、長らく暗号起業家に見過ごされてきた州が、今や採掘に優しい税制と豊富な水力発電容量を提供しています。オ'リーは、「抵抗の少ない道」を追求し、これらの州で長期の電力契約を結び、データセンター用の何百エーカーもの土地を取得しています。土地自体は、低コストの電力と光ファイバーインフラの近くに戦略的に配置されており、最終的にはビットコインの生産以上の価値を持つ可能性があります。これにより、採掘は商品ビジネス（競争激化によりマージンが圧縮される）から、長期的な価値上昇を見込める不動産開発の一環へと変貌を遂げつつあります。## 規制遵守とGenslerドクトリン暗号空間で最も意見が分かれる人物の一人はSECのゲイリー・ゲンスラー委員長ですが、オ'リーは意外な味方として登場し、ゲンスラーの執行優先の規制アプローチを擁護しています。彼の理由は純粋に実用的です。ゲンスラーの一貫性は—どれほど業界関係者にとって苛立たしいものであっても—最終的に機関投資資金の展開に必要な確実性を生み出しました。オ'リーは、ゲンスラーが上院の圧力にもかかわらず自身の立場を維持し、FTXのリーダーシップに対して最終的に勝利し、主要取引所に対する訴訟を継続していることを指摘します。これらの執行措置を規制の過剰とみなすのではなく、市場の浄化に必要な措置と捉えています。いわゆる「暗号のカウボーイ」やバンクマン-フリードのような悪意のある行為者の排除は、業界の構成を根本的に変えました。詐欺が蔓延する市場に機関投資は入れません。規制されたプラットフォーム（カナダのWunderFiやアブダビのM2など）や伝統的な取引所が暗号提供を追加したことで、コンプライアンスのインフラは整備されつつあります。年金基金や国家資産基金は、数兆ドル規模の資産を運用し、少なくとも5%の資産配分を行う前に規制の確実性を求めています。ゲンスラーの規制の明確さは、一時的な摩擦を伴いながらも、この資本流入を解き放ちました。オ'リーの暗号ポートフォリオは、このコンプライアンス優先の考え方を反映しています。彼は明確に非準拠のプラットフォームや法域を避け、規制に反対することは価値を破壊するとみなしています。規制当局との協調へと進化する業界の姿は、成熟の証であり、オ'リーのような既存投資家にとっては、より有益な展望となっています。## 政治的動きと政策主導の投資判断2024年米国大統領選挙が近づく中、暗号政策は予想外の政治的争点となっています。トランプ前大統領は、ビットコインやデジタル決済システムを明確に支持し、プロ-暗号の立場を取っています。一方、副大統領のカマラ・ハリスは、まだ包括的な暗号政策の立場を明言していません。オ'リーの政治分析は、彼の投資哲学を反映しています。彼は、政治的な演出よりも政策の結果に焦点を当てることを重視します。ハリスの新たな候補指名に関しても、彼は、出現したテクノロジーに関する試験済みの政策を持たない候補者には懸念を示しています。どちらの候補が勝利しても、有権者は中道に向かっているとみており、成長促進とデジタル化を支持する政策を好む傾向が強まっています。主要な政策の差異には、ビットコイン採掘の税制、エネルギー政策（採掘の存続にとって重要）、安定コインに関する規制の明確さなどがあります。JPMorganのダイモンCEOは、財務長官候補として浮上する可能性もささやかれています。彼は個人的にはビットコインに懐疑的ですが、機関クライアントが暗号へのエクスポージャーを求めていることは認めています。オ'リーは、そのような実用主義者を、イデオロギー的な対立者よりも優れた存在とみなしています。彼の明確な希望は、反応的な姿勢ではなく、一貫した政策枠組みを重視する候補者や役人を支持することです。彼の暗号ポートフォリオが18%に拡大したのは、規制や政治の逆風が実質的に減少したと確信している証拠であり、投機的なタイミングの賭けではありません。## 最終的な投資：原則への回帰とリターン最も優れた投資について尋ねられたとき、オ'リーは具体的な資産から離れ、より深い原則を語ります。それは、「自分自身への投資」です。潜在的な起業家の三分の二は、リスク回避のために起業の一歩を踏み出さずにいます。しかし、個人の自律性—自らの優先事項に沿って人生を構築できる能力—こそが、起業と投資の真のリターンです。この哲学は、彼が型破りなポジションを保持する意欲の根底にあります。彼の猫DNA検査スタートアップへの25万ドルの投資は、創業者のアンナによる提案でしたが、一見非合理に思えました。しかし、その後、ファイザーのスピンオフ企業であるZoetisが未公開の金額で買収し、卓越したリターンを生み出しました。同様に、持続可能なクリーニング製品のBlue Landへの早期支援も、起業家の信念に基づいています。ケビン・オ'リーの暗号ポートフォリオにおいても、この精神は説明できます。新興インフラのUSDCやCircleへの忍耐、スクラッチからの採掘事業構築、便利なETFソリューションに対する逆張りの懐疑心などです。これらは、規律ある分散、規制遵守、長期的な構造的トレンドへの確信という、時代を超えた投資原則の現代的表現です。暗号のように断片化され、進化し続ける市場において、この分析、リスク管理、選択的楽観主義の組み合わせこそが、時代を超えた投資の本質を体現しています。
ケビン・オ'リーの暗号ポートフォリオ拡大：彼がETFをやめて直接保有に切り替える理由
ケビン・オ'リーは、暗号通貨への投資を拡大し続けており、従来の上場投資信託（ETF）から直接暗号資産を保有する戦略にシフトしています。彼はこの動きについて、「自分の資産をよりコントロールできる」と述べており、今後の投資方針の重要な変化を示しています。
*暗号通貨の市場動向を示すグラフ*
この新しいアプローチにより、彼は投資の柔軟性と透明性を高め、より高いリターンを狙うことができると考えています。従来のETFは便利ですが、直接保有の方がリスク管理や資産の多様化において優れていると彼は信じています。
### 彼の投資戦略のポイント
- **直接保有のメリット**：資産の完全なコントロール
- **リスク管理**：市場の変動に迅速に対応可能
- **長期的な視点**：暗号通貨の将来性に賭ける
この動きは、多くの投資家にとっても注目すべき変化であり、暗号通貨投資の新たな潮流を示しています。ケビン・オ'リーは、今後もこの戦略を追求し続ける意向です。
シャークタンクのケビン・オ’リーは、暗号通貨投資においてコンプライアンス優先のアプローチを最も声高に支持する人物の一人となっています。彼の進化する暗号資産ポートフォリオは、最近の11%から18%に増加し、まもなく20%を超える見込みです。新たに承認されたEther ETFに群がる多くのリテール投資家とは異なり、オ’リーは逆張りの立場を維持しています。規制された取引所を通じた直接資産所有を重視し、手数料の高い投資商品ではなく、基本的な違いを示しています。このETFモデルに対する根本的な不一致は、機関投資家による暗号通貨の採用やデジタル資産管理の未来について深い真実を明らかにしています。
投資哲学：分散と確信の重要性
オ’リーの投資キャリアは数十年にわたり複数の資産クラスに及びますが、彼の基本原則は変わりません：分散は絶対条件であり、特にベンチャーキャピタルや暗号のような高リスク分野ではなおさらです。未 provenな機会に資本を投入する際には、意図的な戦略を採用しています。勝者は事前に予測できないことを理解しつつ、複数のポジションにコミットします。10から17の典型的なベンチャー取引の中で、最初は「フライヤー」として見過ごしたプロジェクトが、後に100倍から300倍のリターンをもたらすこともあれば、見込みのある勝者が期待外れに終わることもあります。
この哲学は、従来の株式選択とは異なるアプローチを暗号通貨に求めます。規制の反発から主流の機関投資家の受け入れへと sectorが急速に進化する中、投資家は複数のトークンにポジションを持ちつつ、機敏さを保つ必要があります。オ’リーのポートフォリオには、ビットコインやイーサリアムへの大きな配分に加え、Solana（現在約102ドルで取引）やHedera（HBAR、約0.09ドル）などの新興チェーンへのポジションも含まれています。この分散戦略は、暗号市場の勝者総取りのダイナミクスが未だ不確実であることを明示しています。
この教訓は資産選択を超えます。ポートフォリオが数千ドルから数百万ドルに拡大するにつれ、流動性が最重要となります。20〜40百万ドルのポジションを受け入れられるトークンはほとんどなく、価格の大きなスリッページを引き起こす可能性があります。ビットコインは最も流動性が高く、イーサリアムもこれに次ぎます。現在の価格（BTCは77.91Kドル、ETHは2.38Kドル）を考慮すると、これら二つの資産がオ’リーの直接保有戦略の基盤を形成しています。
暗号資産ポートフォリオの内訳：ビットコイン、イーサリアム、そして戦略的ポジション
オ’リーの現在の配分は、暗号資産へのエクスポージャーに対して洗練されたアプローチを示しています。彼は、不要に高価とみなすスポットETFに頼るのではなく、規制された取引所を通じて直接管理を維持しています。ビットコインとイーサリアムの保有はかなりのもので、これらのプロトコルを基盤的なデジタル資産とみなす自信の表れです。
最大の暗号通貨二つ以外に、オ’リーは暗号インフラの「ピックス・アンド・シャベル」層の企業に投資しています。特に、USDCを発行するCircleに大きなポジションを持っており、これは現在1ドルにペッグされています。彼の考え方は伝統的な金融の論理に沿っています。ニューヨーク証券取引所やNASDAQに出資することが、資産価格に関係なくリターンを生むのと同様に、取引手数料を徴収するインフラプラットフォームを所有することも、ポートフォリオの安定性をもたらすと考えています。
CircleのIPO遅延は、オ’リーの保有期間を延長させましたが、規制環境の改善を好意的に捉え、上場までのタイムラインが短縮されると見ています。世界的に安定コインの採用が加速する中、これらのシステムを支えるインフラの価値は高まっています。長期にわたりポジションを保持し続ける意欲は、最終的な成果への自信を示しています。
ETFと直接保有の比較：なぜオ’リーは手数料モデルを拒否するのか
最近のイーサリアムスポットETFの承認は、資産運用者や金融アドバイザーの間で大きな熱狂を生みました。iShares Ethereum TrustやGrayscaleの提供する商品は、従来のポートフォリオマネージャーにとって前例のないアクセスを可能にします。今後1年から18ヶ月の間に数十億ドルの資金流入が見込まれています。しかし、オ’リーはこの動きを懐疑的に見ています。
彼の根本的な反対理由は：手数料です。ETFの管理費用は年間0.2〜0.25%程度であり、代替手段が存在する場合、リターンに純粋な負担をかけることになります。自己管理できる投資家にとって、その差は長期的に積み重なります。さらに、カナダのWunderFiやUAEのM2のような規制された取引所の台頭により、状況は根本的に変わっています。これらのプラットフォームは自己管理ウォレット機能、税務当局との完全なコンプライアンス、透明な価格設定を提供し、従来の金融仲介の摩擦を排除しています。
オ’リーは、暗号採用の20%はコンプライアンス部門による直接暗号所有を禁じるETFを通じて流れる一方、80%は最終的に使いやすい取引所プラットフォームに移行すると予測しています。これは、株式市場の歴史的パターンに似ており、ディスカウントブローカーが登場したことで、リテール投資家はブローカーフィー構造を放棄しました。規制の枠組みが十分に安定した今、規制された暗号取引所は最も抵抗の少ない道となっています。
ビットコイン採掘を不動産に例える：インフラ投資の視点
オ’リーの最も革新的な仮説は、ビットコイン採掘を暗号通貨の投機ではなく不動産投資として位置付けることです。MarathonやRiotのような公開株式のビットコイン採掘株もありますが、彼は起業家的アプローチを取り、ノルウェーのBitZeroなどの既存運営者と直接提携して採掘事業を構築しています。
この戦略は、採掘業界の根本的な現実を認識しています。ビットコインの半減期は4年ごとに起こり、ブロック報酬は減少しますが、採掘の経済性はインフラコストにますます依存します。最も安価で信頼性の高い電力供給と支援的な許認可環境を持つ州が、単一の採掘ハードウェアよりも価値を持つようになります。オクラホマ、ウェストバージニア、ペンシルバニア、モンタナなど、長らく暗号起業家に見過ごされてきた州が、今や採掘に優しい税制と豊富な水力発電容量を提供しています。
オ’リーは、「抵抗の少ない道」を追求し、これらの州で長期の電力契約を結び、データセンター用の何百エーカーもの土地を取得しています。土地自体は、低コストの電力と光ファイバーインフラの近くに戦略的に配置されており、最終的にはビットコインの生産以上の価値を持つ可能性があります。これにより、採掘は商品ビジネス（競争激化によりマージンが圧縮される）から、長期的な価値上昇を見込める不動産開発の一環へと変貌を遂げつつあります。
規制遵守とGenslerドクトリン
暗号空間で最も意見が分かれる人物の一人はSECのゲイリー・ゲンスラー委員長ですが、オ’リーは意外な味方として登場し、ゲンスラーの執行優先の規制アプローチを擁護しています。彼の理由は純粋に実用的です。ゲンスラーの一貫性は—どれほど業界関係者にとって苛立たしいものであっても—最終的に機関投資資金の展開に必要な確実性を生み出しました。
オ’リーは、ゲンスラーが上院の圧力にもかかわらず自身の立場を維持し、FTXのリーダーシップに対して最終的に勝利し、主要取引所に対する訴訟を継続していることを指摘します。これらの執行措置を規制の過剰とみなすのではなく、市場の浄化に必要な措置と捉えています。いわゆる「暗号のカウボーイ」やバンクマン-フリードのような悪意のある行為者の排除は、業界の構成を根本的に変えました。詐欺が蔓延する市場に機関投資は入れません。
規制されたプラットフォーム（カナダのWunderFiやアブダビのM2など）や伝統的な取引所が暗号提供を追加したことで、コンプライアンスのインフラは整備されつつあります。年金基金や国家資産基金は、数兆ドル規模の資産を運用し、少なくとも5%の資産配分を行う前に規制の確実性を求めています。ゲンスラーの規制の明確さは、一時的な摩擦を伴いながらも、この資本流入を解き放ちました。
オ’リーの暗号ポートフォリオは、このコンプライアンス優先の考え方を反映しています。彼は明確に非準拠のプラットフォームや法域を避け、規制に反対することは価値を破壊するとみなしています。規制当局との協調へと進化する業界の姿は、成熟の証であり、オ’リーのような既存投資家にとっては、より有益な展望となっています。
政治的動きと政策主導の投資判断
2024年米国大統領選挙が近づく中、暗号政策は予想外の政治的争点となっています。トランプ前大統領は、ビットコインやデジタル決済システムを明確に支持し、プロ-暗号の立場を取っています。一方、副大統領のカマラ・ハリスは、まだ包括的な暗号政策の立場を明言していません。
オ’リーの政治分析は、彼の投資哲学を反映しています。彼は、政治的な演出よりも政策の結果に焦点を当てることを重視します。ハリスの新たな候補指名に関しても、彼は、出現したテクノロジーに関する試験済みの政策を持たない候補者には懸念を示しています。どちらの候補が勝利しても、有権者は中道に向かっているとみており、成長促進とデジタル化を支持する政策を好む傾向が強まっています。
主要な政策の差異には、ビットコイン採掘の税制、エネルギー政策（採掘の存続にとって重要）、安定コインに関する規制の明確さなどがあります。JPMorganのダイモンCEOは、財務長官候補として浮上する可能性もささやかれています。彼は個人的にはビットコインに懐疑的ですが、機関クライアントが暗号へのエクスポージャーを求めていることは認めています。オ’リーは、そのような実用主義者を、イデオロギー的な対立者よりも優れた存在とみなしています。彼の明確な希望は、反応的な姿勢ではなく、一貫した政策枠組みを重視する候補者や役人を支持することです。彼の暗号ポートフォリオが18%に拡大したのは、規制や政治の逆風が実質的に減少したと確信している証拠であり、投機的なタイミングの賭けではありません。
最終的な投資：原則への回帰とリターン
最も優れた投資について尋ねられたとき、オ’リーは具体的な資産から離れ、より深い原則を語ります。それは、「自分自身への投資」です。潜在的な起業家の三分の二は、リスク回避のために起業の一歩を踏み出さずにいます。しかし、個人の自律性—自らの優先事項に沿って人生を構築できる能力—こそが、起業と投資の真のリターンです。
この哲学は、彼が型破りなポジションを保持する意欲の根底にあります。彼の猫DNA検査スタートアップへの25万ドルの投資は、創業者のアンナによる提案でしたが、一見非合理に思えました。しかし、その後、ファイザーのスピンオフ企業であるZoetisが未公開の金額で買収し、卓越したリターンを生み出しました。同様に、持続可能なクリーニング製品のBlue Landへの早期支援も、起業家の信念に基づいています。
ケビン・オ’リーの暗号ポートフォリオにおいても、この精神は説明できます。新興インフラのUSDCやCircleへの忍耐、スクラッチからの採掘事業構築、便利なETFソリューションに対する逆張りの懐疑心などです。これらは、規律ある分散、規制遵守、長期的な構造的トレンドへの確信という、時代を超えた投資原則の現代的表現です。暗号のように断片化され、進化し続ける市場において、この分析、リスク管理、選択的楽観主義の組み合わせこそが、時代を超えた投資の本質を体現しています。