暗号世界は、マーケティングと資本形成の境界を曖昧にする新たな投資クラスを生み出しました。これらのプレイヤー—キーパーソンリーダー、通称KOL—は、スタートアップに資金を投入すると同時に、ソーシャルメディア上で何百万もの人々にそれらを宣伝しています。暗号の文脈におけるkolの意味を理解するには、これをハイブリッドな役割と考えてください：一部ベンチャーキャピタリスト、部分セレブリティエンドーサー。従来の有料プロモーターとは異なり、KOLは今や自らの資本を投資に投入し、その影響力とともにトークンが市場に届く仕組みを根本的に変えています。この投資と影響力の融合は、業界関係者が「KOLラウンド」と呼ぶ新しい資金調達メカニズムを生み出しました。過去2年間で爆発的に普及しています。暗号プロジェクトにとって、その魅力は明白です：資本と流通を獲得しながら、マーケティング予算を使わずに済むのです。KOLにとって、このkolの意味は例外的な取引条件に直結します—割引評価、加速されたトークンのアンロック、そしてトークンローンチ直後に利益を得ることが可能です。## 暗号界におけるKOLの意味とは？インフルエンサー投資家の台頭暗号のKOLはスペクトラムを形成しています。中には巨大なフォロワーを持つキャラクターとしてペンネームで活動する者もいれば、数十万の登録者を持つ洗練されたYouTubeパーソナリティとして自己を表現する者もいます。彼らを結びつけるのはリーチ力です：彼らは「アルファ」—インサイダーの洞察、どのプロトコルやトークンに注目すべきか—を求めるリテールトレーダーの注目を集めます。著名なKOLの一つの投稿が市場を大きく動かすことも珍しくありません。投資家・プロモーターとしてのkolの台頭は、暗号マーケティングの初期時代からの進化を示しています。Ben ArmstrongのBitBoy Cryptoがかつて1ツイートあたり数万ドルを請求していたのに対し、今日のKOLは異なるモデルで活動しています：彼らはプロジェクトにエクイティに似た持分（通常はトークンの形）を持ち、それを使って同じプロジェクトを自分のオーディエンスに宣伝します。暗号の上層部はこの変化を完全に受け入れています。CoinDeskのインタビューでは、創業者、開発者、投資家、インサイダーたちが、2024年までに主要なトークン生成イベント（TGE）の約75％に専用のKOLラウンドが含まれると明らかにしました。これは、数か月前にはKOLの参加がまだ新しいものであった時期からの劇的な加速です。この変化は急速に起こりました。1年前、エンジェル投資家と伝統的なKOLは別々の領域で活動していましたが、2024年半ばにはその区別はほぼ消え去っています。マーケティングエージェンシーは何百人もの潜在的インフルエンサー投資家のリストを作成し、プロジェクトとマッチングさせるための手数料を得るようになりました。やがて、控えめなフォロワー数のKOLたちも投資シンジケートを結成し、より良い条件を交渉し始めました。## KOL資金調達モデル：仕組みとプロジェクトが好む理由創業者の視点から見ると、KOLラウンドは重要な問題を解決します：資金を調達しつつ、マーケティング予算を使わずにユーザーの認知度を高めることです。「これはVCだけでなく、マーケティングも回避している」と業界のベテランは説明します。「人々はマーケティングさえ不要だと言うでしょう—彼らは流通から資金を得ているのです。」仕組みはシンプルです。プロジェクトは何百人もの潜在的KOLにアプローチし、投資の機会を提供します。資金提供の見返りに、インフルエンサーは優遇条件のトークンを受け取ります：市場価格より低い評価と、トークンローンチ後すぐに売却できる迅速なベスティングスケジュールです。CryptorsyのCEO Vlad Svitankoは、その魅力をこう説明します：「彼らが自分のバッグをシャルするほど、トークンはさらに上昇する可能性があり、これはプロジェクトにとって非常に良いことですし、価格動向にとっても非常に良いことです。」この仕組みは、インセンティブのピラミッドのようなものを生み出します。プロジェクトは、インフルエンサーの参加と宣伝を通じて戦略のkolの意味を検証します。KOLは有利な価格でトークンを蓄積し、すぐにこれらの機会を宣伝し始めます。コミュニティやリテールトレーダーは、お気に入りの人物がプロジェクトを推奨しているのを見て、これをデューデリジェンスと解釈し、参加に殺到します。トークンがローンチされると、KOLはすぐに退出し、多くの場合大きな利益を得ます。純粋な有料プロモーションと異なる点は、表面的な整合性の印象です。ツイートとともに小切手を出すことで、KOLは本当にプロジェクトに自信を持っているように見えます。しかし、kolの意味とインセンティブ構造は長期的なコミットメントに逆行することもあります。業界の観測者によると、ほとんどのKOL契約には12か月を超えないベスティング期間が含まれ、また、多くは公開ローンチ直後にトークンを売却できるようになっています—これは新しいリテール投資家が最も熱狂的で、価格が最も高い時期です。## Humanity Protocolのケース：KOL契約と隠されたインセンティブ具体的な取引を見てみると、その仕組みが明らかになります。Sam AltmanのWorldcoinと競合するデジタルアイデンティティスタートアップ、Humanity Protocolは、2024年初頭にエンジェル投資家とKOLから150万ドルを調達しました。CoinDeskがレビューした内部資料には、詳細なプロモーション要件が記載されていました。KOLは6か月のコミットメントに署名し、次のような活動を行うことになっていました：「週に3つのツイートにいいねとコメントをする」「Humanity Protocolについてのツイートスレッドを3つ書く」「少なくとも月1回のTwitter Spacesセッションに参加する」。異なるKOLカテゴリにはカスタマイズされた指示が出されていました。トレーダー志向のインフルエンサーには、「ローンチ後に未発表のHumanity Protocolのトークンを公開購入し、コミットメントを示すこと」と指示されました。YouTuberのKOLにはさらに具体的な指示がありました：「Humanity ProtocolがWorldcoinの主要な競合であることやエアドロップについての投機的動画を2つ作成する」。契約には明確に記されていました：「すべての活動を追跡し、SAFT（将来のトークンに関するシンプル契約）を無効にし、サポートに消極的なKOLには返金します。」（SAFTは、暗号において投資家に将来のトークンアクセスを約束する標準契約です。）有名なYouTubeチャンネルのAltcoin Buzzは、Humanity ProtocolのKOLラウンドに参加しました。社員がこのプロジェクトの「Worldcoinに対する巨大な競争優位性」を宣伝するコンテンツを作成しました。CoinDeskの取材に対し、その社員は投資は行っていないと述べましたが、同時にプロジェクト専用のKOL Telegramチャンネルのメンバーであることも認めました。報酬についての確認は拒否し、「まだ」とだけ答えました。このようなkolの意味と実際の資金関係の不透明さ、支払いプロモーションと本物の投資の境界が曖昧になる状況は、もはや例外ではなく標準となっています。## 透明性の問題：暗号のKOL経済が規制当局を懸念させる理由kolの意味が投資と宣伝を同時に含むように拡大したことで、法的な地雷原が生まれています。ほとんどのKOL契約は、影響を受けるリテール投資家—つまり、影響を受ける対象者—に対して開示されていません。暗号法に詳しい弁護士は、この慣行はFTCの「明確かつ顕著な開示」を求める規則や米国の消費者保護法に違反している可能性が高いと指摘します。「インフルエンサーがこうした契約を開示しないと、彼らの聴衆を誤導し、多くはこれらの推奨を頼りに投資判断を下すため、透明性の欠如はデジタル商取引において信頼を損ない、気付かぬうちに大きな損失を招く可能性があります」と暗号法を専門とする弁護士のAriel Givnerは述べています。「この透明性の欠如は、信頼に不可欠な要素を損ない、フォロワーにとって重大な財務リスクをもたらすことになります。」根本的な問題は、暗号プロジェクトは通常、自分たちのトークンは証券ではないと主張し、証券法の適用を免れている点です。しかし、KOLが金融関係を開示せずにリテール層にプロジェクトを推奨すると、FTCの消費者向けマーケティング規則に違反します。ほとんどのKOL契約には明示的な開示義務はなく、業界の観測者は次のように述べています：「あるプロジェクトは、KOL契約を『彼らの義務であり、我々が契約上強制するものではない』として組んでいます。」この仕組みが生み出す情報の非対称性は甚大です。プロジェクトはKOLのインセンティブ構造を完全に理解しています。多くのKOLも自分たちの取引内容を理解しています。しかし、リテールトレーダー—KOLの宣伝を読み、投資を検討する人々—は、信頼するインフルエンサーがトークンの即時価格に依存した財務的利害関係を持っていることをほとんど知りません。ある著名なインフルエンサーは、フォロワー4万6千人で、KOLの取引には参加しないと明言しながらも、「KOLラウンドはプロトコルにとって勝ち、KOLにとって勝ちだが、リテールにとっては大きな損失だ」と嘆いています。「これらの取引はほとんど適切に開示されていないため、コミュニティはKOLラウンドやそのベスティング条件について知らない。明らかにコミュニティの退出流動性を作り出しているのです。」## 市場への影響と進化：KOLラウンドが暗号資金調達をどう変えているかKOLの市場への影響力の証拠は着実に蓄積されています。市場情報分析会社The Tieは、トークン価格とソーシャルメディア活動の両方を追跡し、過去90日間にわたりトップ175暗号通貨について310人のインフルエンサーの投稿を分析しました。同社は、「インフルエンサーの投稿後数時間で『重要かつ肯定的なトークンの動き』が見られる」と報告しています。kolの意味と実際の市場への影響は切り離せなくなっており、小型時価総額のトークンは特にこれらの影響を受けやすいです。The TieのCEO、Joshua Frankは次のように述べています：「彼らは確実に影響力を持っています。特に市場規模の小さい暗号通貨には、彼らの影響が大きいことがわかります。」KOL経済は、資源抽出の効率性を著しく高めています。暗号マーケティングエージェンシーは、何百人ものインフルエンサーをリスト化し、リーチや専門性に基づいて整理しています。彼らは手数料を得て、KOLとプロジェクトの橋渡しをします。プロジェクト側も選別を強めており、あるマーケティング幹部は、「95％の提案は『ランダムなくだらないもの』として拒否し、上位層のプロジェクトだけをKOL経由で進めている」と語っています。この門番の役割は、評判の懸念からも生じています：もしKOLが明らかに失敗するプロジェクトを繰り返し推奨すれば、その聴衆は最終的に彼らを信用しなくなるからです。それでも、信頼できるプロジェクトには絶え間ない勧誘が続きます。ある著名な投資家兼インフルエンサーは、「1日に10倍の提案を受ける」と語っています。ほとんどすべてに、宣伝の義務が含まれていますが、開示義務はほとんどありません。kolの意味は、モデルの成熟とともに進化し続けています。小規模なインフルエンサーたちは、より良い条件を交渉できる集団投資シンジケートを形成しています。プロジェクトは、インフルエンサーの階層別にKOLラウンドを分ける傾向も強まっています。確立された人物にはプレミアム条件を提供し、新興の声には標準的な条件を適用します。一部のプロジェクトは、長期のベスティングや遅延アンロックを強制しようとしていますが、抵抗もあります。「みんな早く儲けたいだけだ」と、あるメタバースプロジェクトのマーケティング幹部は語っています。Creator.Bidは、AIに特化した暗号ベンチャーで、KOLが公開エアドロップ当日にトークンの23％をアクセスできる仕組みを提供しています。また、Veggies Gotchiは、KOLに対してリテールコミュニティに提供されるのと同じトークン量を提供しています。これらの条件を理解しているプロジェクトは、即時の利益確定とローンチ時のトークンダンプ圧力をインセンティブとして仕組んでいます。ただし、これらの宣伝力は、価格への影響リスクを上回ることもあります。## その影響と未来：誰が勝ち、誰が負けるのか現代暗号におけるkolの意味は、単なるインフルエンサーマーケティングを超え、トークン経済の構造的特徴へと進化しています。モデルは、複数の階層や専門性を持つインフルエンサーを通じて、資本を大量に流入させることを促進します。各KOLは、リテールの注目が重要な時点でトークンの物語を増幅させる声です。プロジェクトにとっては：大きな勝利です。資金調達と拡大を完全に資金化し、有機的な流通チャネルを持つことができ、マーケティングコストはほぼゼロです。KOLにとっては：金銭的な勝利です。優遇評価で資金を投入し、即時流動性を得ることができるのです。インセンティブの整合性は本物のように見えますが、その根底には短期志向をほぼ保証する構造があります。リテールトレーダーにとっては：繰り返される損失です。コミュニティは、KOLとともに投資し、ピークの熱狂時に買い、インサイダーが退出するのを見ているだけです。宣伝は開示されず、ベスティングスケジュールも見えません。情報の非対称性はほぼ完全な状態です。クリエイターエコノミーがデジタル生活全体を再形成する中、暗号はこの特定の現象を加速させているようです。kolの意味は、資金調達だけでなく、ガバナンス、製品開発、コミュニティ構築へと拡大していく可能性があります。資金調達の革新から始まったこの仕組みは、暗号プロジェクトが市場に到達する方法の制度的な特徴となっています。規制が最終的に開示を義務付けるかどうかは未定ですが、現状では、資本形成と影響力マーケティングが融合した新たな灰色ゾーンで運用されています。
暗号通貨におけるKOL（キーオピニオンリーダー）の意味を理解する：インフルエンサー投資家がトークン経済をどのように再構築しているのか
暗号世界は、マーケティングと資本形成の境界を曖昧にする新たな投資クラスを生み出しました。これらのプレイヤー—キーパーソンリーダー、通称KOL—は、スタートアップに資金を投入すると同時に、ソーシャルメディア上で何百万もの人々にそれらを宣伝しています。暗号の文脈におけるkolの意味を理解するには、これをハイブリッドな役割と考えてください：一部ベンチャーキャピタリスト、部分セレブリティエンドーサー。従来の有料プロモーターとは異なり、KOLは今や自らの資本を投資に投入し、その影響力とともにトークンが市場に届く仕組みを根本的に変えています。
この投資と影響力の融合は、業界関係者が「KOLラウンド」と呼ぶ新しい資金調達メカニズムを生み出しました。過去2年間で爆発的に普及しています。暗号プロジェクトにとって、その魅力は明白です：資本と流通を獲得しながら、マーケティング予算を使わずに済むのです。KOLにとって、このkolの意味は例外的な取引条件に直結します—割引評価、加速されたトークンのアンロック、そしてトークンローンチ直後に利益を得ることが可能です。
暗号界におけるKOLの意味とは？インフルエンサー投資家の台頭
暗号のKOLはスペクトラムを形成しています。中には巨大なフォロワーを持つキャラクターとしてペンネームで活動する者もいれば、数十万の登録者を持つ洗練されたYouTubeパーソナリティとして自己を表現する者もいます。彼らを結びつけるのはリーチ力です：彼らは「アルファ」—インサイダーの洞察、どのプロトコルやトークンに注目すべきか—を求めるリテールトレーダーの注目を集めます。著名なKOLの一つの投稿が市場を大きく動かすことも珍しくありません。
投資家・プロモーターとしてのkolの台頭は、暗号マーケティングの初期時代からの進化を示しています。Ben ArmstrongのBitBoy Cryptoがかつて1ツイートあたり数万ドルを請求していたのに対し、今日のKOLは異なるモデルで活動しています：彼らはプロジェクトにエクイティに似た持分（通常はトークンの形）を持ち、それを使って同じプロジェクトを自分のオーディエンスに宣伝します。暗号の上層部はこの変化を完全に受け入れています。CoinDeskのインタビューでは、創業者、開発者、投資家、インサイダーたちが、2024年までに主要なトークン生成イベント（TGE）の約75％に専用のKOLラウンドが含まれると明らかにしました。これは、数か月前にはKOLの参加がまだ新しいものであった時期からの劇的な加速です。
この変化は急速に起こりました。1年前、エンジェル投資家と伝統的なKOLは別々の領域で活動していましたが、2024年半ばにはその区別はほぼ消え去っています。マーケティングエージェンシーは何百人もの潜在的インフルエンサー投資家のリストを作成し、プロジェクトとマッチングさせるための手数料を得るようになりました。やがて、控えめなフォロワー数のKOLたちも投資シンジケートを結成し、より良い条件を交渉し始めました。
KOL資金調達モデル：仕組みとプロジェクトが好む理由
創業者の視点から見ると、KOLラウンドは重要な問題を解決します：資金を調達しつつ、マーケティング予算を使わずにユーザーの認知度を高めることです。「これはVCだけでなく、マーケティングも回避している」と業界のベテランは説明します。「人々はマーケティングさえ不要だと言うでしょう—彼らは流通から資金を得ているのです。」
仕組みはシンプルです。プロジェクトは何百人もの潜在的KOLにアプローチし、投資の機会を提供します。資金提供の見返りに、インフルエンサーは優遇条件のトークンを受け取ります：市場価格より低い評価と、トークンローンチ後すぐに売却できる迅速なベスティングスケジュールです。CryptorsyのCEO Vlad Svitankoは、その魅力をこう説明します：「彼らが自分のバッグをシャルするほど、トークンはさらに上昇する可能性があり、これはプロジェクトにとって非常に良いことですし、価格動向にとっても非常に良いことです。」
この仕組みは、インセンティブのピラミッドのようなものを生み出します。プロジェクトは、インフルエンサーの参加と宣伝を通じて戦略のkolの意味を検証します。KOLは有利な価格でトークンを蓄積し、すぐにこれらの機会を宣伝し始めます。コミュニティやリテールトレーダーは、お気に入りの人物がプロジェクトを推奨しているのを見て、これをデューデリジェンスと解釈し、参加に殺到します。トークンがローンチされると、KOLはすぐに退出し、多くの場合大きな利益を得ます。
純粋な有料プロモーションと異なる点は、表面的な整合性の印象です。ツイートとともに小切手を出すことで、KOLは本当にプロジェクトに自信を持っているように見えます。しかし、kolの意味とインセンティブ構造は長期的なコミットメントに逆行することもあります。業界の観測者によると、ほとんどのKOL契約には12か月を超えないベスティング期間が含まれ、また、多くは公開ローンチ直後にトークンを売却できるようになっています—これは新しいリテール投資家が最も熱狂的で、価格が最も高い時期です。
Humanity Protocolのケース：KOL契約と隠されたインセンティブ
具体的な取引を見てみると、その仕組みが明らかになります。Sam AltmanのWorldcoinと競合するデジタルアイデンティティスタートアップ、Humanity Protocolは、2024年初頭にエンジェル投資家とKOLから150万ドルを調達しました。CoinDeskがレビューした内部資料には、詳細なプロモーション要件が記載されていました。KOLは6か月のコミットメントに署名し、次のような活動を行うことになっていました：「週に3つのツイートにいいねとコメントをする」「Humanity Protocolについてのツイートスレッドを3つ書く」「少なくとも月1回のTwitter Spacesセッションに参加する」。
異なるKOLカテゴリにはカスタマイズされた指示が出されていました。トレーダー志向のインフルエンサーには、「ローンチ後に未発表のHumanity Protocolのトークンを公開購入し、コミットメントを示すこと」と指示されました。YouTuberのKOLにはさらに具体的な指示がありました：「Humanity ProtocolがWorldcoinの主要な競合であることやエアドロップについての投機的動画を2つ作成する」。
契約には明確に記されていました：「すべての活動を追跡し、SAFT（将来のトークンに関するシンプル契約）を無効にし、サポートに消極的なKOLには返金します。」（SAFTは、暗号において投資家に将来のトークンアクセスを約束する標準契約です。）
有名なYouTubeチャンネルのAltcoin Buzzは、Humanity ProtocolのKOLラウンドに参加しました。社員がこのプロジェクトの「Worldcoinに対する巨大な競争優位性」を宣伝するコンテンツを作成しました。CoinDeskの取材に対し、その社員は投資は行っていないと述べましたが、同時にプロジェクト専用のKOL Telegramチャンネルのメンバーであることも認めました。報酬についての確認は拒否し、「まだ」とだけ答えました。このようなkolの意味と実際の資金関係の不透明さ、支払いプロモーションと本物の投資の境界が曖昧になる状況は、もはや例外ではなく標準となっています。
透明性の問題：暗号のKOL経済が規制当局を懸念させる理由
kolの意味が投資と宣伝を同時に含むように拡大したことで、法的な地雷原が生まれています。ほとんどのKOL契約は、影響を受けるリテール投資家—つまり、影響を受ける対象者—に対して開示されていません。暗号法に詳しい弁護士は、この慣行はFTCの「明確かつ顕著な開示」を求める規則や米国の消費者保護法に違反している可能性が高いと指摘します。
「インフルエンサーがこうした契約を開示しないと、彼らの聴衆を誤導し、多くはこれらの推奨を頼りに投資判断を下すため、透明性の欠如はデジタル商取引において信頼を損ない、気付かぬうちに大きな損失を招く可能性があります」と暗号法を専門とする弁護士のAriel Givnerは述べています。「この透明性の欠如は、信頼に不可欠な要素を損ない、フォロワーにとって重大な財務リスクをもたらすことになります。」
根本的な問題は、暗号プロジェクトは通常、自分たちのトークンは証券ではないと主張し、証券法の適用を免れている点です。しかし、KOLが金融関係を開示せずにリテール層にプロジェクトを推奨すると、FTCの消費者向けマーケティング規則に違反します。ほとんどのKOL契約には明示的な開示義務はなく、業界の観測者は次のように述べています：「あるプロジェクトは、KOL契約を『彼らの義務であり、我々が契約上強制するものではない』として組んでいます。」
この仕組みが生み出す情報の非対称性は甚大です。プロジェクトはKOLのインセンティブ構造を完全に理解しています。多くのKOLも自分たちの取引内容を理解しています。しかし、リテールトレーダー—KOLの宣伝を読み、投資を検討する人々—は、信頼するインフルエンサーがトークンの即時価格に依存した財務的利害関係を持っていることをほとんど知りません。
ある著名なインフルエンサーは、フォロワー4万6千人で、KOLの取引には参加しないと明言しながらも、「KOLラウンドはプロトコルにとって勝ち、KOLにとって勝ちだが、リテールにとっては大きな損失だ」と嘆いています。「これらの取引はほとんど適切に開示されていないため、コミュニティはKOLラウンドやそのベスティング条件について知らない。明らかにコミュニティの退出流動性を作り出しているのです。」
市場への影響と進化：KOLラウンドが暗号資金調達をどう変えているか
KOLの市場への影響力の証拠は着実に蓄積されています。市場情報分析会社The Tieは、トークン価格とソーシャルメディア活動の両方を追跡し、過去90日間にわたりトップ175暗号通貨について310人のインフルエンサーの投稿を分析しました。同社は、「インフルエンサーの投稿後数時間で『重要かつ肯定的なトークンの動き』が見られる」と報告しています。kolの意味と実際の市場への影響は切り離せなくなっており、小型時価総額のトークンは特にこれらの影響を受けやすいです。
The TieのCEO、Joshua Frankは次のように述べています：「彼らは確実に影響力を持っています。特に市場規模の小さい暗号通貨には、彼らの影響が大きいことがわかります。」
KOL経済は、資源抽出の効率性を著しく高めています。暗号マーケティングエージェンシーは、何百人ものインフルエンサーをリスト化し、リーチや専門性に基づいて整理しています。彼らは手数料を得て、KOLとプロジェクトの橋渡しをします。プロジェクト側も選別を強めており、あるマーケティング幹部は、「95％の提案は『ランダムなくだらないもの』として拒否し、上位層のプロジェクトだけをKOL経由で進めている」と語っています。この門番の役割は、評判の懸念からも生じています：もしKOLが明らかに失敗するプロジェクトを繰り返し推奨すれば、その聴衆は最終的に彼らを信用しなくなるからです。
それでも、信頼できるプロジェクトには絶え間ない勧誘が続きます。ある著名な投資家兼インフルエンサーは、「1日に10倍の提案を受ける」と語っています。ほとんどすべてに、宣伝の義務が含まれていますが、開示義務はほとんどありません。
kolの意味は、モデルの成熟とともに進化し続けています。小規模なインフルエンサーたちは、より良い条件を交渉できる集団投資シンジケートを形成しています。プロジェクトは、インフルエンサーの階層別にKOLラウンドを分ける傾向も強まっています。確立された人物にはプレミアム条件を提供し、新興の声には標準的な条件を適用します。一部のプロジェクトは、長期のベスティングや遅延アンロックを強制しようとしていますが、抵抗もあります。「みんな早く儲けたいだけだ」と、あるメタバースプロジェクトのマーケティング幹部は語っています。
Creator.Bidは、AIに特化した暗号ベンチャーで、KOLが公開エアドロップ当日にトークンの23％をアクセスできる仕組みを提供しています。また、Veggies Gotchiは、KOLに対してリテールコミュニティに提供されるのと同じトークン量を提供しています。これらの条件を理解しているプロジェクトは、即時の利益確定とローンチ時のトークンダンプ圧力をインセンティブとして仕組んでいます。ただし、これらの宣伝力は、価格への影響リスクを上回ることもあります。
その影響と未来：誰が勝ち、誰が負けるのか
現代暗号におけるkolの意味は、単なるインフルエンサーマーケティングを超え、トークン経済の構造的特徴へと進化しています。モデルは、複数の階層や専門性を持つインフルエンサーを通じて、資本を大量に流入させることを促進します。各KOLは、リテールの注目が重要な時点でトークンの物語を増幅させる声です。
プロジェクトにとっては：大きな勝利です。資金調達と拡大を完全に資金化し、有機的な流通チャネルを持つことができ、マーケティングコストはほぼゼロです。
KOLにとっては：金銭的な勝利です。優遇評価で資金を投入し、即時流動性を得ることができるのです。インセンティブの整合性は本物のように見えますが、その根底には短期志向をほぼ保証する構造があります。
リテールトレーダーにとっては：繰り返される損失です。コミュニティは、KOLとともに投資し、ピークの熱狂時に買い、インサイダーが退出するのを見ているだけです。宣伝は開示されず、ベスティングスケジュールも見えません。情報の非対称性はほぼ完全な状態です。
クリエイターエコノミーがデジタル生活全体を再形成する中、暗号はこの特定の現象を加速させているようです。kolの意味は、資金調達だけでなく、ガバナンス、製品開発、コミュニティ構築へと拡大していく可能性があります。資金調達の革新から始まったこの仕組みは、暗号プロジェクトが市場に到達する方法の制度的な特徴となっています。規制が最終的に開示を義務付けるかどうかは未定ですが、現状では、資本形成と影響力マーケティングが融合した新たな灰色ゾーンで運用されています。