ノンファンジブルトークン（NFT）市場が一時の熱狂から冷え込んだことは事実だ。2021～22年にピークを迎えた月間売上高10億ドルから、現在は月間約3億ドルへと大幅に減少している。一部ではNFT産業の終焉を予測する声も聞こえる。だが、Animoca Brands共同創業者のヤット・シウ氏は異なる見方を示す。彼は実は市場は決して死んでおらず、むしろ富裕層のデジタルアート愛好家によって着実に牽引されていると指摘する。## 一度の停滞から見えた本当の市場像：月間3億ドルの取引規模を維持NFT市場の低迷は数字の上では明らかだ。かつて月間10億ドルを超えた取引規模は、現在では約3億ドル近くまで落ち込んでいる。一方で、この水準そのものは5年前のゼロドル市場と比べれば、決して軽視できない。シウ氏は「5年前、ここは市場ゼロでした。すべては相対的です。どの視点を持つかによって評価が変わります」とコメントしている。実は、市場縮小の背景には調整局面を含む自然な成熟プロセスが見られる。暗号資産市場全体の変動に加え、投機的な参入者の離脱が主な要因だ。しかし同時に、残された取引の中心には確かな需要が存在している。## 富裕層コレクターにとって、NFTはピカソやロレックスと同じ価値を持つNFT市場の今日の支え手は、短期的な利益を狙う投機筋ではなく、富裕層のデジタルアート愛好家だ。シウ氏自身も「NFTは富裕層コレクターの間で人気があります。私自身も大きなコレクターであり、この分野の仲間たちと同様の見解を共有しています」と述べている。ここで重要なのは、富裕層にとってのNFT購買行動の本質である。シウ氏は「ピカソのコレクターは他のピカソ収集家に親近感を持ちます。彼らは一種のクラブの一員です。これはフェラーリやランボルギーニ、ロレックスの時計にも当てはまります。NFTはこれらのデジタル版に過ぎません」と説明する。つまり、富裕層にとってNFTは投資商品というより、ステータスシンボルであり、同じコミュニティへの帰属意識を満たすものなのだ。シウ氏のNFTポートフォリオは「約80％ほど下落している」と本人が認めている一方で、重要なのはこれが「転売目的ではなく、重要な長期資産」という性格付けだ。これまさに裕福なコレクターの投資哲学を象徴している。## 富裕層が選ぶNFTプロジェクト：Otherside、Bored Apes、そして新興ブランドの台頭具体的には、どのようなNFTが裕福な投資家に購入されているのか。その代表例がYuga Labsが開発した「Otherside」にけるOtherdeed Lands（3Dブロックチェーンベースのバーチャルワールドにおける地所権利を表すNFT）やBored Apes Yacht Clubである。億万長者アダム・ウェイツマンといった著名投資家が公然とこうしたNFTを購入している事実が、高級品としての地位を示唆している。一方、注目すべき新興勢力がPudgy Penguinsだ。このプロジェクトは、従来の投機的な「デジタル高級品」から、複数セクターにまたがるコンシューマーIP（知的財産）プラットフォームへと戦略転換を遂行している。玩具やリテール提携、ウイルスメディアなどを通じて主流市場からのユーザー獲得を重視し、その後Web3（ゲーム、NFT、PENGUトークン）へのオンボーディングを実現している。現在、同エコシステムは1,300万ドルを超える小売売上と100万ユニット以上の販売実績、500万以上のウォレットへのエアドロップ配布されたPENGUトークンなど、多角的な展開を示している。## NFT事業への新たな投資ビークル：マーケットニュートラル戦略の出現市場の成熟化に伴い、新たな投資手法も生まれている。Sygnum BankとStarboard Digitalが共同で募集したBTC Alpha Fundは、750ビットコイン以上（現在のレート換算で約6,500万ドル相当）を調達する規模で立ち上がった。このマーケットニュートラルな投資ビークルは、特定方向への価格変動に依存しない投資戦略で注目されている。同ファンドは第1四半期で年率換算8.9%の純リターンを実現し、体系的なアービトラージ戦略を通じて年率8～10%のリターンを目標としている。加えて、Sygnumを通じたロンバルドローンの担保として機能する設計により、投資家はビットコインポジションを売却することなく流動性を確保できる仕組みが提供されている。## フランスでのNFT Paris中止から見える政策課題とセキュリティ懸念NFT業界にとって、政策環境の厳格化も無視できない課題だ。業界を代表するイベントであるNFT Parisが、開催予定からわずか1ヶ月前に中止となった。その理由はフランスの厳しい暗号資産政策に加え、暗号資産経営者や投資家に対する誘拐事件の多発だった。シウ氏は「フランスはかつて暗号資産に対して好意的でしたが、その姿勢を完全に転換しました。ファンタジーサッカーゲームのSorareのようなプロジェクトでさえ、ギャンブル規制当局の監視下に置かれています。ヨーロッパ全体でも同様の反暗号資産姿勢が見られます」とコメントしている。さらに、セキュリティが中止の重要な背景にあることも明かした。過去1年間でフランスは誘拐および拉致未遂事件が連続していることから、「多くの人がセキュリティ上の問題からパリを避けようとしていた」というのが実情だ。## 終わりではなく、新たな段階への移行：裕福なコレクターが市場の基盤を支えるNFT市場の現況を整理するなら、終焉ではなく成熟段階への移行と言えるだろう。ブロックチェーン上のすべてのデータが確認できるという透明性の利点は、引き続き市場の根本的な魅力として機能している。そしてこの市場を支える中核層は、他ならぬ裕福なデジタルアート愛好家たちだ。ピカソやロレックスのコレクターがコミュニティとしての結びつきを持つように、NFTコレクターもまたそのコミュニティ内での帰属意識と長期的な価値保有の観点から、市場参加を継続している。市場規模は減少したものの、その質と安定性は着実に高まっているのだ。業界がセキュリティと規制課題をいかに解決するかが、今後の成長を左右する重要な焦点となろう。
裕福なコレクターがNFT市場を牽引している：業界関係者が語る市場の真実
ノンファンジブルトークン（NFT）市場が一時の熱狂から冷え込んだことは事実だ。2021～22年にピークを迎えた月間売上高10億ドルから、現在は月間約3億ドルへと大幅に減少している。一部ではNFT産業の終焉を予測する声も聞こえる。だが、Animoca Brands共同創業者のヤット・シウ氏は異なる見方を示す。彼は実は市場は決して死んでおらず、むしろ富裕層のデジタルアート愛好家によって着実に牽引されていると指摘する。
一度の停滞から見えた本当の市場像：月間3億ドルの取引規模を維持
NFT市場の低迷は数字の上では明らかだ。かつて月間10億ドルを超えた取引規模は、現在では約3億ドル近くまで落ち込んでいる。一方で、この水準そのものは5年前のゼロドル市場と比べれば、決して軽視できない。シウ氏は「5年前、ここは市場ゼロでした。すべては相対的です。どの視点を持つかによって評価が変わります」とコメントしている。
実は、市場縮小の背景には調整局面を含む自然な成熟プロセスが見られる。暗号資産市場全体の変動に加え、投機的な参入者の離脱が主な要因だ。しかし同時に、残された取引の中心には確かな需要が存在している。
富裕層コレクターにとって、NFTはピカソやロレックスと同じ価値を持つ
NFT市場の今日の支え手は、短期的な利益を狙う投機筋ではなく、富裕層のデジタルアート愛好家だ。シウ氏自身も「NFTは富裕層コレクターの間で人気があります。私自身も大きなコレクターであり、この分野の仲間たちと同様の見解を共有しています」と述べている。
ここで重要なのは、富裕層にとってのNFT購買行動の本質である。シウ氏は「ピカソのコレクターは他のピカソ収集家に親近感を持ちます。彼らは一種のクラブの一員です。これはフェラーリやランボルギーニ、ロレックスの時計にも当てはまります。NFTはこれらのデジタル版に過ぎません」と説明する。つまり、富裕層にとってNFTは投資商品というより、ステータスシンボルであり、同じコミュニティへの帰属意識を満たすものなのだ。
シウ氏のNFTポートフォリオは「約80％ほど下落している」と本人が認めている一方で、重要なのはこれが「転売目的ではなく、重要な長期資産」という性格付けだ。これまさに裕福なコレクターの投資哲学を象徴している。
富裕層が選ぶNFTプロジェクト：Otherside、Bored Apes、そして新興ブランドの台頭
具体的には、どのようなNFTが裕福な投資家に購入されているのか。その代表例がYuga Labsが開発した「Otherside」にけるOtherdeed Lands（3Dブロックチェーンベースのバーチャルワールドにおける地所権利を表すNFT）やBored Apes Yacht Clubである。億万長者アダム・ウェイツマンといった著名投資家が公然とこうしたNFTを購入している事実が、高級品としての地位を示唆している。
一方、注目すべき新興勢力がPudgy Penguinsだ。このプロジェクトは、従来の投機的な「デジタル高級品」から、複数セクターにまたがるコンシューマーIP（知的財産）プラットフォームへと戦略転換を遂行している。玩具やリテール提携、ウイルスメディアなどを通じて主流市場からのユーザー獲得を重視し、その後Web3（ゲーム、NFT、PENGUトークン）へのオンボーディングを実現している。現在、同エコシステムは1,300万ドルを超える小売売上と100万ユニット以上の販売実績、500万以上のウォレットへのエアドロップ配布されたPENGUトークンなど、多角的な展開を示している。
NFT事業への新たな投資ビークル：マーケットニュートラル戦略の出現
市場の成熟化に伴い、新たな投資手法も生まれている。Sygnum BankとStarboard Digitalが共同で募集したBTC Alpha Fundは、750ビットコイン以上（現在のレート換算で約6,500万ドル相当）を調達する規模で立ち上がった。このマーケットニュートラルな投資ビークルは、特定方向への価格変動に依存しない投資戦略で注目されている。
同ファンドは第1四半期で年率換算8.9%の純リターンを実現し、体系的なアービトラージ戦略を通じて年率8～10%のリターンを目標としている。加えて、Sygnumを通じたロンバルドローンの担保として機能する設計により、投資家はビットコインポジションを売却することなく流動性を確保できる仕組みが提供されている。
フランスでのNFT Paris中止から見える政策課題とセキュリティ懸念
NFT業界にとって、政策環境の厳格化も無視できない課題だ。業界を代表するイベントであるNFT Parisが、開催予定からわずか1ヶ月前に中止となった。その理由はフランスの厳しい暗号資産政策に加え、暗号資産経営者や投資家に対する誘拐事件の多発だった。
シウ氏は「フランスはかつて暗号資産に対して好意的でしたが、その姿勢を完全に転換しました。ファンタジーサッカーゲームのSorareのようなプロジェクトでさえ、ギャンブル規制当局の監視下に置かれています。ヨーロッパ全体でも同様の反暗号資産姿勢が見られます」とコメントしている。さらに、セキュリティが中止の重要な背景にあることも明かした。過去1年間でフランスは誘拐および拉致未遂事件が連続していることから、「多くの人がセキュリティ上の問題からパリを避けようとしていた」というのが実情だ。
終わりではなく、新たな段階への移行：裕福なコレクターが市場の基盤を支える
NFT市場の現況を整理するなら、終焉ではなく成熟段階への移行と言えるだろう。ブロックチェーン上のすべてのデータが確認できるという透明性の利点は、引き続き市場の根本的な魅力として機能している。そしてこの市場を支える中核層は、他ならぬ裕福なデジタルアート愛好家たちだ。
ピカソやロレックスのコレクターがコミュニティとしての結びつきを持つように、NFTコレクターもまたそのコミュニティ内での帰属意識と長期的な価値保有の観点から、市場参加を継続している。市場規模は減少したものの、その質と安定性は着実に高まっているのだ。業界がセキュリティと規制課題をいかに解決するかが、今後の成長を左右する重要な焦点となろう。