先週の国際金融市場は大きな激変を経験しました。政治的危機から大規模な資金調達計画を立てる技術企業、そして暗号資産エコシステムの顕著な成長まで、さまざまな動きが同時多発的に起こりました。特に現物暗号資産ETFの取引高急増とステーキング資産の拡大は、機関投資家の当座資産配分が急激に変化していることを示唆しています。## 政治的激変が刺激するテック巨人の資金調達競争米国のベネズエラ軍事作戦は世界市場に大きな影響を与えました。トランプ大統領はマドゥロ政権の逮捕を発表し、ロドリゲス副大統領を通じた新体制の樹立意志を示しました。これは単なる政治変動を超え、国際的不確実性を高め、こうした地政学的リスクはグローバル資本の動きに直結しています。この中、スペースX、オープンAI、アンストロフィックが2026年の企業公開（IPO）を推進するとの報道がありました。フィナンスタイムズの報道によると、これら3社の予想資金調達規模は数百億ドルに達すると見込まれています。オープンAIの企業価値は7,500億ドル、スペースXは8,000億ドル、アンストロフィックは3,000億ドル超と評価されています。これらがすべて上場すれば、2025年の米国全体のIPO規模を超える歴史的な資金流入となるでしょう。## 現物ETFの取引高2兆ドル突破、市場の豊富な当座資産の証拠米国の現物暗号資産ETFの累積取引高が1月2日に2兆ドルを突破しました。これは特に注目に値する成長です。2025年5月の1兆ドル達成に要した時間の半分もかからない8ヶ月で達成した数字だからです。この急速な取引高増加は、機関投資家が当座資産を暗号資産にますます多く配分している強力なシグナルです。1月2日一日のみでビットコインとイーサリアムETFに合計6億4,600万ドルの純流入が記録され、ブラックロックのIBITが約70%の市場シェアを占めました。取引商品も多様化しています。SOLやXRPなど新たな資産が追加され、XRP関連商品は昨年11月のリリース以降、12億ドルの資金を集めました。## ステーキングとスポット市場の資産流入、投資家の当座資産配分の深化ブロックチェーン上のステーキング活動も活発化しています。ビットメインは最近、49,088 ETH（現在の時価で約1億5,270万ドル）を追加ステーキングし、合計ステーキング規模を593,152 ETHに増やしました。これは約18億5,000万ドルの当座資産がステーキング形態で固定されていることを意味します。個人投資家も動き出しています。リクイッドキャピタルの創設者イリハは626,574 ETHを保有し、平均取得単価を3,105.5ドルに下げて損益分岐点に到達しました。彼は「トレンド投資の核心は、上昇局面で強気に買い、下落局面で弱気に売ることで、最安値で買ったり最高値で売ったりできない」と述べ、当座資産の適切なタイミング配分の重要性を強調しました。## 暗号資産のM&AとIPO市場の爆発：当座資産運用の新たな機会The Blockの分析によると、暗号資産分野のM&Aおよび企業公開（IPO）活動は2025年に大きく増加しました。総額86億ドル規模のM&A取引265件と、146億ドル規模のIPOが成立し、いずれも2024年水準を大きく上回る数字です。規制の明確化と機関投資の参加回復がこうした成長を牽引しています。特に注目すべきは、SPACや逆合併（RTO）などの代替的買収ルートが台頭している点です。これは、機関投資家が当座資産をこうした新興取引構造に配分し始めていることを示しています。取引は規制遵守ライセンス、決済インフラ、ステーブルコイン、企業向けツールなどの主要分野に集中すると予想されます。## 予測市場の急成長と規制の必要性暗号資産エコシステム内で予測市場も急速に成長しています。2025年の予測市場の総取引量は440億ドルに達すると推定されています。ただし、この成長には影が落ちています。Polymarketのあるアカウントがベネズエラのマドゥロの崩壊に賭けてわずか3万2,500ドルで40万ドル以上を稼ぎ出した事件が報道され、インサイダー取引の疑惑が浮上しました。これに対し、リッチ・トレス米下院議員は、連邦公務員の非公開情報を利用した予測市場取引を禁止する法案を提出する予定です。これは、予測市場の当座資産規模が拡大するほど、透明性と公正性がいかに重要かを示す事例です。## 市場心理分析：価格反発後の慎重さビットコイン価格は9万ドルを突破し、約3週間ぶりの最高値を記録しました。しかし、データは市場心理が依然慎重であることを示唆しています。ビットコインのレバレッジロングポジションに対する需要は安定した水準にとどまり、先物の基準金利は中立閾値以下です。現在の年率プレミアムはわずか4%です。さらに注目すべきは、現物ETFの当座資産の動きです。12月15日以降、ビットコイン現物ETFから9億ドル以上の純流出が記録されており、機関投資家が追加上昇に対して慎重な姿勢を維持していることを意味します。同時に、ビットコインのプットオプションはプレミアム付きで取引されており、これは専門取引者が下落リスクに備え、当座資産として保有する防御資産を増やしていることを示しています。## フィッシング被害減少の意義と依然として残るリスクScam Snifferの報告によると、暗号資産のフィッシングによる損失は2025年に83%減少しました。損失額は2024年の約4億9,400万ドルから8,385万ドルに縮小しています。これはセキュリティ意識の向上と規制強化の結果と評価されます。ただし、報告は警告しています。フィッシング活動が完全になくなったわけではなく、攻撃者は頻度を高めつつ被害額を抑える戦略に転換しているということです。特にオンチェーン活動が活発な時期に損失額が増加する傾向があります。2025年第3四半期にはイーサリアムの強気相場と重なり、フィッシング損失額は3,100万ドルに達し、年間総損失の約29%を占めました。月別では、最も低迷した12月の204万ドルから最も活発な8月の1,217万ドルまで大きな変動を見せました。## レバレッジ取引の両刃の剣ハイリスクな取引戦略を用いる投資家の例も注目に値します。ジェームズ・ウィンはPEPEに対し10倍レバレッジロングポジションを開設し、あるクジラ投資家はPEPEのスイングトレードで100%成功を収めました。しかし、この投資家は2024年6月から13,100個のPEPEトークンを蓄積しているにもかかわらず、現在は1,424万ドルの未実現損失を記録しています。損益分岐点に到達するにはPEPE価格が281%上昇する必要があります。これは、当座資産を利用した高レバレッジ取引のリスクを示す事例です。## デジタル人民元の台頭と資産運用の変化東アジア市場でも変化が起きています。「デジタル人民元とWeChat Pay/Alipayの違い」というテーマが百度の人気検索1位を獲得しました。2026年1月1日から、デジタル人民元の財布残高に普通預金金利として利子がつき始めました。これは、デジタル人民元が純粋な決済手段を超え、当座資産の運用ツールへと進化していることを意味します。## 機関投資家のイーサリアムへの関心高まるアーク・インベスト（Ark Invest）創設者キャシー・ウッドが投資した日本上場のイーサリアム資産運用会社クォンタム・ソリューションは、187.53 ETHを追加購入し、合計5,418.32 ETHを保有しています。平均購入価格は3,943ドルで、総購入コストは2,058万ドルです。クォンタム・ソリューションのETH保有量は上場イーサリアム資産運用会社の中で15位に位置し、11.6 BTCも保有しています。これは、機関投資家が当座資産を暗号資産に継続的に配分しているもう一つの証拠です。## 来週のマクロ経済スケジュール、当座資産のポジショニングの分岐点新年が始まりましたが、世界情勢は依然不安定です。来週は複数の重要なマクロ経済指標が発表される予定で、これが機関投資家の当座資産ポジショニングに大きな影響を与える可能性があります。月曜日午前1時30分にはニール・カシュカリミネアポリス連邦準備銀行総裁が米国経済学会で講演します。火曜日午後9時にはバキン・リッチモンド連邦準備銀行総裁が講演予定です。2026年のCES（コンシューマーエレクトロニクスショー）は1月6日から9日までラスベガスで開催され、「テクノロジー春祭り」と呼ばれています。水曜日午後9時15分には12月米国ADP雇用変化指標が発表されます。木曜日には米国12月チャレンジャー雇用削減発表（午後8時30分）と週間新規失業保険申請件数（午後9時30分）が予定されています。特に金曜日午後9時30分に発表される12月非農業雇用統計と失業率は最も注目されるデータです。これは政府のシャットダウン後初めて発表される正常な月次報告であり、米国金利政策やグローバル資本の当座資産配分の方向性に直接影響を与えるでしょう。金曜日夜11時にはミシガン大学消費者信頼感指数の暫定値が発表される予定です。
2026年1月: 地政学的激変の中で暗号資産市場の流動資産急増
先週の国際金融市場は大きな激変を経験しました。政治的危機から大規模な資金調達計画を立てる技術企業、そして暗号資産エコシステムの顕著な成長まで、さまざまな動きが同時多発的に起こりました。特に現物暗号資産ETFの取引高急増とステーキング資産の拡大は、機関投資家の当座資産配分が急激に変化していることを示唆しています。
政治的激変が刺激するテック巨人の資金調達競争
米国のベネズエラ軍事作戦は世界市場に大きな影響を与えました。トランプ大統領はマドゥロ政権の逮捕を発表し、ロドリゲス副大統領を通じた新体制の樹立意志を示しました。これは単なる政治変動を超え、国際的不確実性を高め、こうした地政学的リスクはグローバル資本の動きに直結しています。
この中、スペースX、オープンAI、アンストロフィックが2026年の企業公開（IPO）を推進するとの報道がありました。フィナンスタイムズの報道によると、これら3社の予想資金調達規模は数百億ドルに達すると見込まれています。オープンAIの企業価値は7,500億ドル、スペースXは8,000億ドル、アンストロフィックは3,000億ドル超と評価されています。これらがすべて上場すれば、2025年の米国全体のIPO規模を超える歴史的な資金流入となるでしょう。
現物ETFの取引高2兆ドル突破、市場の豊富な当座資産の証拠
米国の現物暗号資産ETFの累積取引高が1月2日に2兆ドルを突破しました。これは特に注目に値する成長です。2025年5月の1兆ドル達成に要した時間の半分もかからない8ヶ月で達成した数字だからです。この急速な取引高増加は、機関投資家が当座資産を暗号資産にますます多く配分している強力なシグナルです。
1月2日一日のみでビットコインとイーサリアムETFに合計6億4,600万ドルの純流入が記録され、ブラックロックのIBITが約70%の市場シェアを占めました。取引商品も多様化しています。SOLやXRPなど新たな資産が追加され、XRP関連商品は昨年11月のリリース以降、12億ドルの資金を集めました。
ステーキングとスポット市場の資産流入、投資家の当座資産配分の深化
ブロックチェーン上のステーキング活動も活発化しています。ビットメインは最近、49,088 ETH（現在の時価で約1億5,270万ドル）を追加ステーキングし、合計ステーキング規模を593,152 ETHに増やしました。これは約18億5,000万ドルの当座資産がステーキング形態で固定されていることを意味します。
個人投資家も動き出しています。リクイッドキャピタルの創設者イリハは626,574 ETHを保有し、平均取得単価を3,105.5ドルに下げて損益分岐点に到達しました。彼は「トレンド投資の核心は、上昇局面で強気に買い、下落局面で弱気に売ることで、最安値で買ったり最高値で売ったりできない」と述べ、当座資産の適切なタイミング配分の重要性を強調しました。
暗号資産のM&AとIPO市場の爆発：当座資産運用の新たな機会
The Blockの分析によると、暗号資産分野のM&Aおよび企業公開（IPO）活動は2025年に大きく増加しました。総額86億ドル規模のM&A取引265件と、146億ドル規模のIPOが成立し、いずれも2024年水準を大きく上回る数字です。規制の明確化と機関投資の参加回復がこうした成長を牽引しています。
特に注目すべきは、SPACや逆合併（RTO）などの代替的買収ルートが台頭している点です。これは、機関投資家が当座資産をこうした新興取引構造に配分し始めていることを示しています。取引は規制遵守ライセンス、決済インフラ、ステーブルコイン、企業向けツールなどの主要分野に集中すると予想されます。
予測市場の急成長と規制の必要性
暗号資産エコシステム内で予測市場も急速に成長しています。2025年の予測市場の総取引量は440億ドルに達すると推定されています。ただし、この成長には影が落ちています。
Polymarketのあるアカウントがベネズエラのマドゥロの崩壊に賭けてわずか3万2,500ドルで40万ドル以上を稼ぎ出した事件が報道され、インサイダー取引の疑惑が浮上しました。これに対し、リッチ・トレス米下院議員は、連邦公務員の非公開情報を利用した予測市場取引を禁止する法案を提出する予定です。これは、予測市場の当座資産規模が拡大するほど、透明性と公正性がいかに重要かを示す事例です。
市場心理分析：価格反発後の慎重さ
ビットコイン価格は9万ドルを突破し、約3週間ぶりの最高値を記録しました。しかし、データは市場心理が依然慎重であることを示唆しています。ビットコインのレバレッジロングポジションに対する需要は安定した水準にとどまり、先物の基準金利は中立閾値以下です。現在の年率プレミアムはわずか4%です。
さらに注目すべきは、現物ETFの当座資産の動きです。12月15日以降、ビットコイン現物ETFから9億ドル以上の純流出が記録されており、機関投資家が追加上昇に対して慎重な姿勢を維持していることを意味します。同時に、ビットコインのプットオプションはプレミアム付きで取引されており、これは専門取引者が下落リスクに備え、当座資産として保有する防御資産を増やしていることを示しています。
フィッシング被害減少の意義と依然として残るリスク
Scam Snifferの報告によると、暗号資産のフィッシングによる損失は2025年に83%減少しました。損失額は2024年の約4億9,400万ドルから8,385万ドルに縮小しています。これはセキュリティ意識の向上と規制強化の結果と評価されます。
ただし、報告は警告しています。フィッシング活動が完全になくなったわけではなく、攻撃者は頻度を高めつつ被害額を抑える戦略に転換しているということです。特にオンチェーン活動が活発な時期に損失額が増加する傾向があります。2025年第3四半期にはイーサリアムの強気相場と重なり、フィッシング損失額は3,100万ドルに達し、年間総損失の約29%を占めました。月別では、最も低迷した12月の204万ドルから最も活発な8月の1,217万ドルまで大きな変動を見せました。
レバレッジ取引の両刃の剣
ハイリスクな取引戦略を用いる投資家の例も注目に値します。ジェームズ・ウィンはPEPEに対し10倍レバレッジロングポジションを開設し、あるクジラ投資家はPEPEのスイングトレードで100%成功を収めました。しかし、この投資家は2024年6月から13,100個のPEPEトークンを蓄積しているにもかかわらず、現在は1,424万ドルの未実現損失を記録しています。損益分岐点に到達するにはPEPE価格が281%上昇する必要があります。これは、当座資産を利用した高レバレッジ取引のリスクを示す事例です。
デジタル人民元の台頭と資産運用の変化
東アジア市場でも変化が起きています。「デジタル人民元とWeChat Pay/Alipayの違い」というテーマが百度の人気検索1位を獲得しました。2026年1月1日から、デジタル人民元の財布残高に普通預金金利として利子がつき始めました。これは、デジタル人民元が純粋な決済手段を超え、当座資産の運用ツールへと進化していることを意味します。
機関投資家のイーサリアムへの関心高まる
アーク・インベスト（Ark Invest）創設者キャシー・ウッドが投資した日本上場のイーサリアム資産運用会社クォンタム・ソリューションは、187.53 ETHを追加購入し、合計5,418.32 ETHを保有しています。平均購入価格は3,943ドルで、総購入コストは2,058万ドルです。クォンタム・ソリューションのETH保有量は上場イーサリアム資産運用会社の中で15位に位置し、11.6 BTCも保有しています。これは、機関投資家が当座資産を暗号資産に継続的に配分しているもう一つの証拠です。
来週のマクロ経済スケジュール、当座資産のポジショニングの分岐点
新年が始まりましたが、世界情勢は依然不安定です。来週は複数の重要なマクロ経済指標が発表される予定で、これが機関投資家の当座資産ポジショニングに大きな影響を与える可能性があります。
月曜日午前1時30分にはニール・カシュカリミネアポリス連邦準備銀行総裁が米国経済学会で講演します。火曜日午後9時にはバキン・リッチモンド連邦準備銀行総裁が講演予定です。2026年のCES（コンシューマーエレクトロニクスショー）は1月6日から9日までラスベガスで開催され、「テクノロジー春祭り」と呼ばれています。
水曜日午後9時15分には12月米国ADP雇用変化指標が発表されます。木曜日には米国12月チャレンジャー雇用削減発表（午後8時30分）と週間新規失業保険申請件数（午後9時30分）が予定されています。
特に金曜日午後9時30分に発表される12月非農業雇用統計と失業率は最も注目されるデータです。これは政府のシャットダウン後初めて発表される正常な月次報告であり、米国金利政策やグローバル資本の当座資産配分の方向性に直接影響を与えるでしょう。金曜日夜11時にはミシガン大学消費者信頼感指数の暫定値が発表される予定です。