ビットコインの真の勝利は短期的な価格変動ではなく、金融制度の根本的な受け入れにある。マイケル・セイラー氏（Strategy Inc.創設者兼会長）は、2025年から2026年初期にかけて起きた一連の制度的・基礎的な変化が、ビットコインをデジタル時代の「普遍的な資本」として確立させたと指摘する。保険復活、公正価値会計の導入、銀行システムへの統合、規制当局の支持表明といった複数の要因が同時進行し、歴史的なターニングポイントを形成している。## 制度的採用の拡大—企業のビットコイン保有は普遍的トレンドへバランスシートにビットコインを保有する企業数は2024年の30～60社から2025年末までに約200社に拡大した。この急速な増加は単なる投機ではなく、企業のファンダメンタル改善戦略として機能している。赤字企業であっても、ビットコイン保有によるバランスシート改善が損失を相殺し、利益企業であればさらなる収益増大をもたらしている。セイラー氏は、企業がビットコインを購入することそのものを批判すべきではなく、むしろ損失を出しながらビットコインを保有していない企業こそが合理的判断を欠いていると主張する。重要なのは、地球上に4億もの企業が存在する中で、わずか200社のビットコイン購入で市場が対応できないという懸念は根拠がないということだ。ビットコインは単なる投機商品ではなく、電力のような普遍的な生産要素であり、デジタル時代のインフラ資本なのである。## 銀行システムと規制環境の転換がもたらした構造的変化2025年、ビットコインは政府によって世界最大かつ最重要のデジタル商品として正式に認知された。それに伴い、米国の主要銀行がビットコイン担保融資の提供・計画を開始し、約4分の1の銀行がBTC直接担保の融資を立ち上げた。JPモルガン・チェースとモルガン・スタンレーも、ビットコインの売買・決済機能の検討を進めている。保険分野でも劇的な変化が起きた。2020年にビットコイン購入を開始したセイラー氏の企業は、当時保険会社から保険契約を解除されていたが、2025年に保険適用が復活。公正価値会計の導入により、ビットコイン保有による未実現利益の計上が可能になり、従来の課税問題も政府の前向きなガイダンスで解決された。財務省はバランスシートへの暗号資産組み入れについて支持的態度を表明し、CFTC（米国商品先物取引委員会）とSEC（証券取引委員会）の委員長もビットコインへの支持を公式表明している。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）ではビットコイン・デリバティブ市場の商業化が進展し、100万ドル相当のビットコインとIBIT（ビットコイン現物ETF）間の非課税物理交換メカニズムが導入された。## 短期的な価格変動より長期的価値構築を—Saylor氏の投資哲学市場では4年周期説を信じてビットコインを売却する投資家がいるが、セイラー氏は短期的な価格予測に基づいた判断を「無意味」と切り捨てる。ビットコインは95日前に史上最高値を更新したにもかかわらず、短期的な価格下落で失望するのは見当違いだという。人類の歴史を見れば、重要なイデオロギー運動や事業は典型的に10年単位の時間軸で成功を評価される。ビットコインの商業化が目標なら、10週間や10ヶ月といった短期スパンでの評価は本来の目的に反している。4年移動平均線で見れば、ビットコインは強気トレンドを示し続けており、過去90日間の価格下落は先見の明ある投資家にとって買い増しの絶好機会だったと指摘する。## デジタル信用市場への参入—Strategyの差別化戦略とドル準備金戦略Strategyの事業モデルはビットコインを「デジタル資本」、自社を「デジタル信用」の提供者として位置付けている。銀行業には参入せず、ドル準備金を活用して企業信用力を向上させ、巨大な信用市場への参入を目指すという戦略だ。理想的な商品とは、配当利回り10%でVバリュー1～2水準の上場商品である。米国債市場の10%を獲得できれば、潜在市場規模は10兆ドルに達する。シニアクレジットやコーポレートクレジットが発行されている市場は決して飽和状態にはなく、むしろビットコイン担保化による新たな市場拡張の余地は無限に近い。セイラー氏は、企業の価値は現在の事業運営だけでは決まらず、将来何ができるかによっても左右されると強調する。ビットコイン担保のデリバティブ事業、ビットコイン担保の取引所、さらにはビットコイン資本を活用した保険事業まで、現在ゼロの市場領域が数多く存在する。この産業は巨大であり、Strategyが銀行業を避けるのは、デジタル信用という単一領域への集中力を保つためだ。## 普遍的資本としてのビットコイン—あらゆる企業が購入できる時代へ批判者の中には、大量の企業によるビットコイン購入が市場飽和をもたらすのではないかと懸念する声もある。しかしセイラー氏の視点は異なる。ビットコインをデジタル時代の普遍的な資本と捉えれば、個人から企業、銀行から保険会社まで、あらゆる経済主体がビットコインを保有すべき理由は明白だ。電力が電気機械を動かす普遍的資本であるように、ビットコインはデジタル経済の普遍的基盤インフラとなりつつある。世界の4億企業の中で200社がビットコインを購入した現状は、むしろ採用初期段階に過ぎず、今後数千社、数万社への拡大余地は無限に近い。2026年は、この制度的躍進がさらに加速する年になると予測される。短期的な価格変動に一喜一憂するのではなく、ビットコインが普遍的デジタル資本として確立されるという長期的構造変化を正視することが、市場参加者に求められている。
ビットコインが普遍的デジタル資本として世界認識を獲得—2026年の制度的躍進とStrategyの戦略転換
ビットコインの真の勝利は短期的な価格変動ではなく、金融制度の根本的な受け入れにある。マイケル・セイラー氏（Strategy Inc.創設者兼会長）は、2025年から2026年初期にかけて起きた一連の制度的・基礎的な変化が、ビットコインをデジタル時代の「普遍的な資本」として確立させたと指摘する。保険復活、公正価値会計の導入、銀行システムへの統合、規制当局の支持表明といった複数の要因が同時進行し、歴史的なターニングポイントを形成している。
制度的採用の拡大—企業のビットコイン保有は普遍的トレンドへ
バランスシートにビットコインを保有する企業数は2024年の30～60社から2025年末までに約200社に拡大した。この急速な増加は単なる投機ではなく、企業のファンダメンタル改善戦略として機能している。赤字企業であっても、ビットコイン保有によるバランスシート改善が損失を相殺し、利益企業であればさらなる収益増大をもたらしている。
セイラー氏は、企業がビットコインを購入することそのものを批判すべきではなく、むしろ損失を出しながらビットコインを保有していない企業こそが合理的判断を欠いていると主張する。重要なのは、地球上に4億もの企業が存在する中で、わずか200社のビットコイン購入で市場が対応できないという懸念は根拠がないということだ。ビットコインは単なる投機商品ではなく、電力のような普遍的な生産要素であり、デジタル時代のインフラ資本なのである。
銀行システムと規制環境の転換がもたらした構造的変化
2025年、ビットコインは政府によって世界最大かつ最重要のデジタル商品として正式に認知された。それに伴い、米国の主要銀行がビットコイン担保融資の提供・計画を開始し、約4分の1の銀行がBTC直接担保の融資を立ち上げた。JPモルガン・チェースとモルガン・スタンレーも、ビットコインの売買・決済機能の検討を進めている。
保険分野でも劇的な変化が起きた。2020年にビットコイン購入を開始したセイラー氏の企業は、当時保険会社から保険契約を解除されていたが、2025年に保険適用が復活。公正価値会計の導入により、ビットコイン保有による未実現利益の計上が可能になり、従来の課税問題も政府の前向きなガイダンスで解決された。
財務省はバランスシートへの暗号資産組み入れについて支持的態度を表明し、CFTC（米国商品先物取引委員会）とSEC（証券取引委員会）の委員長もビットコインへの支持を公式表明している。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）ではビットコイン・デリバティブ市場の商業化が進展し、100万ドル相当のビットコインとIBIT（ビットコイン現物ETF）間の非課税物理交換メカニズムが導入された。
短期的な価格変動より長期的価値構築を—Saylor氏の投資哲学
市場では4年周期説を信じてビットコインを売却する投資家がいるが、セイラー氏は短期的な価格予測に基づいた判断を「無意味」と切り捨てる。ビットコインは95日前に史上最高値を更新したにもかかわらず、短期的な価格下落で失望するのは見当違いだという。
人類の歴史を見れば、重要なイデオロギー運動や事業は典型的に10年単位の時間軸で成功を評価される。ビットコインの商業化が目標なら、10週間や10ヶ月といった短期スパンでの評価は本来の目的に反している。4年移動平均線で見れば、ビットコインは強気トレンドを示し続けており、過去90日間の価格下落は先見の明ある投資家にとって買い増しの絶好機会だったと指摘する。
デジタル信用市場への参入—Strategyの差別化戦略とドル準備金戦略
Strategyの事業モデルはビットコインを「デジタル資本」、自社を「デジタル信用」の提供者として位置付けている。銀行業には参入せず、ドル準備金を活用して企業信用力を向上させ、巨大な信用市場への参入を目指すという戦略だ。
理想的な商品とは、配当利回り10%でVバリュー1～2水準の上場商品である。米国債市場の10%を獲得できれば、潜在市場規模は10兆ドルに達する。シニアクレジットやコーポレートクレジットが発行されている市場は決して飽和状態にはなく、むしろビットコイン担保化による新たな市場拡張の余地は無限に近い。
セイラー氏は、企業の価値は現在の事業運営だけでは決まらず、将来何ができるかによっても左右されると強調する。ビットコイン担保のデリバティブ事業、ビットコイン担保の取引所、さらにはビットコイン資本を活用した保険事業まで、現在ゼロの市場領域が数多く存在する。この産業は巨大であり、Strategyが銀行業を避けるのは、デジタル信用という単一領域への集中力を保つためだ。
普遍的資本としてのビットコイン—あらゆる企業が購入できる時代へ
批判者の中には、大量の企業によるビットコイン購入が市場飽和をもたらすのではないかと懸念する声もある。しかしセイラー氏の視点は異なる。ビットコインをデジタル時代の普遍的な資本と捉えれば、個人から企業、銀行から保険会社まで、あらゆる経済主体がビットコインを保有すべき理由は明白だ。
電力が電気機械を動かす普遍的資本であるように、ビットコインはデジタル経済の普遍的基盤インフラとなりつつある。世界の4億企業の中で200社がビットコインを購入した現状は、むしろ採用初期段階に過ぎず、今後数千社、数万社への拡大余地は無限に近い。
2026年は、この制度的躍進がさらに加速する年になると予測される。短期的な価格変動に一喜一憂するのではなく、ビットコインが普遍的デジタル資本として確立されるという長期的構造変化を正視することが、市場参加者に求められている。