#CryptoRegulationNewProgress

米国の暗号規制の変化は確かに「半分は楽観的、半分は悲観的」な状況です。民主党が交渉のテーブルに戻ったことは、超党派で勝利を目指す意欲があることの大きなサインですが、「円滑な」通過への道は依然として高リスクの摩擦に満ちています。

以下は、この立法がこれまで以上に近づいている一方で、依然としてゴールラインから遠い理由の分析です。
楽観の理由 (通過の可能性)

政治的勢い：2026年は中間選挙の年です。両党とも「暗号投票者」や業界からの巨大な選挙資金の流入をますます意識しています。法案を通すことで、両側は消費者保護とイノベーション促進の両方を主張できます。

行政の圧力：ホワイトハウスは「アメリカを暗号の首都にする」ことを公的な目標としています。デイビッド・サックスなどの執行アドバイザーが1月/2月の突破口を推進していることから、委員長に対して遅延をやめるようトップダウンの圧力がかかっています。

最近のGENIUS法案 (（ステーブルコインを扱った）)の可決は、枠組みが立法の難関を通過できることを証明しました。現在の法案であるCLARITY法案は、市場の残り部分に対応した「続編」にあたります。
再び協議が進む一方で、現在のところ3つの「毒薬ピル」が作業を妨げています。

これが最大の障害です。銀行はステーブルコインの「リワード」(（利息）)が預金を枯渇させることを恐れています。共和党は最近、これらのリワードを禁止する文言を追加し、業界大手の などが実際に法案への支持を撤回しています。

60票のハードル：上院農業委員会と銀行委員会がそれぞれのバージョンを通過させても、上院本会議で60票を獲得しなければフィリバスターを突破できません。堅固な超党派の妥協がなければ、法案は簡単に全上院で死に絶える可能性があります。

一部の民主党議員は、暗号分野における大統領の家族事業に関する厳格な倫理規定の修正を推進しています。

私の見解：通過するか？

「円滑に」通過する可能性は低いです。いくつかの「最後の瞬間」の延期や劇的な最終修正が予想されます。ただし、最も可能性が高いのは、2026年半ばまでに「狭い妥協」が成立することです。議員たちは、DeFiや利回りのような最も論争の的となる部分を削除し、コアの登録と保管ルールだけを通過させる見込みです。